Mọi người hiện đang mê mẩn Applied Digital, nhưng thành thật mà nói? Có một trò chơi tiềm năng hấp dẫn hơn nhiều đang âm thầm in tiền trong khi không ai để ý. Để tôi phân tích tại sao điều này quan trọng.

Nghe này, tôi hiểu rồi. Xây dựng trung tâm dữ liệu AI là câu chuyện nóng, và APLD đã trở thành biểu tượng. Nhưng điều khiến tôi bực mình là—cổ phiếu đang giao dịch với khoảng 30 lần doanh thu trong khi thị trường chung chỉ ở mức 3,4 lần. Đó là một khoản phí lớn cho một công ty chưa có lợi nhuận. Chắc chắn, cơn sốt là có thật, nhưng định giá như vậy gần như không còn chỗ cho sai sót. Và khi lĩnh vực này trưởng thành, bạn đã thấy các nhà xây dựng chuyên biệt như Jacob và Emcor len lỏi vào thị trường. Không đảm bảo APLD sẽ luôn là người chiếm ưu thế.

Vậy trò chơi tiềm năng ít ai để ý đáng để xem xét là gì? GoDaddy. Tôi biết, tôi biết—nghe có vẻ nhàm chán. Hầu hết mọi người còn nhớ các quảng cáo của Danica Patrick từ khoảng 15 năm trước và nghĩ rằng công ty đã hết thời. Nhưng chính xác đó là điểm mấu chốt. Trong khi mọi người đuổi theo các câu chuyện AI hào nhoáng, GoDaddy đã xây dựng một cỗ máy liên tục tạo ra lợi nhuận.

Điều mà hầu hết các nhà đầu tư bỏ lỡ là: Công ty đã tồn tại từ năm 1997 và đã gần như hoàn thiện lĩnh vực lưu trữ web và đăng ký tên miền. Nó không hào nhoáng, nhưng cực kỳ ổn định. GoDaddy đã thu về lợi nhuận không GAAP mỗi năm kể từ 2017. Tăng trưởng doanh thu không phải là bùng nổ—chúng ta đang nói về 8% mỗi năm—nhưng nó đáng tin cậy theo cách mà hầu hết các công ty công nghệ không thể sánh kịp. Sự nhất quán đó thực sự có giá trị, đặc biệt trong một thị trường biến động.

Điều thực sự đáng chú ý là điều thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Web toàn cầu không thu nhỏ lại. Dữ liệu ngành cho thấy có 386,9 triệu đăng ký tên miền chỉ trong quý 4 năm 2025. Các trang web hoạt động đang tăng khoảng 5% mỗi năm, và đây là điểm sáng ít ai để ý: các tổ chức cần trang web của họ làm nhiều hơn nữa. Họ trả tiền cho dịch vụ lưu trữ tốt hơn, nhiều dung lượng hơn, dịch vụ cao cấp hơn. Thị trường lưu trữ web dự kiến sẽ tăng trưởng 23% mỗi năm đến năm 2029, đạt 356 tỷ đô la. Doanh thu trung bình mỗi người dùng của GoDaddy tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3, điều này có nghĩa là công ty đang nắm bắt được đà tăng trưởng đó.

Nhưng chờ đã, còn nhiều hơn thế nữa. GoDaddy vừa nâng cấp nền tảng xây dựng trang web AI gọi là Airo thành một giải pháp AI toàn diện có khả năng tự hành. Đây là loại tích hợp công nghệ ít ai để ý có thể thúc đẩy doanh thu mà không làm giảm biên lợi nhuận. Xây dựng trang web tự phục vụ dựa trên AI là lĩnh vực có biên lợi nhuận cao. Đó là sự tăng trưởng dòng tiền mặt trên nền tảng đã vững chắc.

Bây giờ, định giá là phần thú vị. Cổ phiếu đang giao dịch với chưa đến 14 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai. Ban lãnh đạo cũng đã mua lại cổ phiếu một cách tích cực—1,4 tỷ đô la trong các đợt mua lại cổ phiếu trong ba quý đầu năm 2025. Trong bốn năm, đó là 5,2 tỷ đô la mua lại so với vốn hóa thị trường 13,5 tỷ đô la. Đó là lý do tại sao lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu, đạt mức hai chữ số ngay cả khi doanh thu chính chỉ tăng một chữ số.

Đây là cơ hội ít ai để ý: Các nhà phân tích dự báo cổ phiếu sẽ đạt 175 đô la, cao hơn 80% so với mức hiện tại. Cổ phiếu đã giảm 55% từ đỉnh đầu năm 2025. Phần lớn sự giảm này có vẻ quá đà khi bạn thực sự xem xét các yếu tố cơ bản. Công ty liên tục vượt dự báo lợi nhuận, máy mua lại cổ phiếu vẫn hoạt động đều đặn, và mô hình kinh doanh về cơ bản chống chịu được suy thoái.

Tôi không nói rằng đây hấp dẫn hơn việc săn lùng các dự án hạ tầng AI. Không phải. Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm thứ gì đó thực sự bị định giá thấp, tạo ra lợi nhuận thực và đang giao dịch âm thầm trong khi mọi người đổ xô vào câu chuyện rõ ràng đó? GoDaddy xứng đáng để bạn xem xét nghiêm túc ngay bây giờ.