Việc sử dụng stablecoin ghi nhận sự gia tăng đáng kể trong khi JPMorgan vẫn còn hoài nghi

Stablecoins đang chuyển nhiều tiền hơn bao giờ hết. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích tại JPMorgan Chase, câu chuyện lớn hơn không chỉ là sự tăng trưởng—đó là cách tiền đó di chuyển hiệu quả như thế nào.

Tiền nhanh hơn, không nhất thiết lớn hơn thị trường

Hoạt động stablecoin đang tăng nhanh khi nhiều khoản thanh toán chuyển sang hệ thống theo thời gian thực.

Trong một nghiên cứu năm 2026 do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, tóm tắt bởi Moneywise, JPMorgan nhấn mạnh một sự chuyển đổi đơn giản nhưng mạnh mẽ trong kỳ vọng:

“Người tiêu dùng và doanh nghiệp ngày càng mong đợi quỹ di chuyển nhanh như thông tin.” (Nguồn: Moneywise, 2026, tóm tắt nghiên cứu Chiến lược Thị trường Toàn cầu JPMorgan) Bối cảnh chính:

Họ bổ sung:

“Sự tăng trưởng mạnh mẽ trong thanh toán theo thời gian thực cho thấy việc thanh toán tức thì đang chuyển từ ‘một điều tốt’ thành ‘bắt buộc phải có’.” (Nguồn: Moneywise, 2026)

Ý nghĩa thực sự của điều này: Mọi người không còn muốn chờ đợi tiền nữa—và ngày càng nhiều, họ không cần phải. Khi các khoản thanh toán trở nên tức thì, stablecoin được sử dụng lại nhiều hơn. Sự luân chuyển cao hơn—như các nhà phân tích gọi là vận tốc—có nghĩa là hệ thống có thể xử lý nhiều hoạt động hơn mà không cần cung cấp lớn hơn nhiều.

Dữ liệu: việc sử dụng đang tăng tốc

Thị trường stablecoin tổng cộng hiện trị giá hơn 300 tỷ đô la. Điều đó ấn tượng—nhưng điều đáng chú ý hơn là mức độ các tài sản này đang được sử dụng.

Theo Andreessen Horowitz:

“Stablecoins đã xử lý tổng cộng 46 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch trong năm qua.” (Nguồn: a16z Crypto, Báo cáo Tình hình Crypto, 2025) Báo cáo chính:

Một bộ dữ liệu khác từ cùng công ty cho thấy:

“Stablecoins đã thực hiện 9 nghìn tỷ đô la trong khối lượng trong 12 tháng qua.” (Nguồn: a16z Crypto, 5 Biểu đồ Giải thích Crypto, 2025) Dữ liệu chính:

Lý do nổi bật: Ngay cả khi các con số chính xác có thể thay đổi, hướng đi rõ ràng—việc sử dụng đang tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với quy mô thị trường. Khoảng cách đó chính xác là điều JPMorgan đang chỉ ra.

Một cách đơn giản để nhìn nhận sự chuyển đổi

Dưới đây là cách rõ ràng hơn để hiểu chuyện đang xảy ra:

Chỉ số 2022 2024 2026 (ước tính) Xu hướng Thị trường Stablecoin Vốn hóa ~$150B ~$250B $300 tỷ+ Tăng trưởng đều đặn Khối lượng Giao dịch hàng năm ~$6T ~$20T $17 nghìn tỷ–$46T Tăng trưởng nhanh Vận tốc ước tính (Khối lượng ÷ Vốn hóa) ~40 lần ~80 lần 60 lần–150 lần Tăng nhanh

Điều cần rút ra: Stablecoins không chỉ đang tăng trưởng—chúng đang hoạt động hiệu quả hơn. Mỗi đô la được sử dụng nhiều lần hơn, đó là lý do tại sao khối lượng giao dịch ngày càng vượt xa vốn hóa thị trường.

Quy định đang giúp đưa điều này vào dòng chính

Các quy tắc cũng bắt đầu bắt kịp với sự chấp nhận.

Đạo luật GENIUS là một trong những nỗ lực lớn đầu tiên nhằm tạo ra khung pháp lý rõ ràng cho stablecoins tại Mỹ.

Luật yêu cầu stablecoins phải được đảm bảo bằng dự trữ chất lượng cao, như đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc.

Tại sao điều này quan trọng: Khi các quy tắc trở nên rõ ràng hơn, nhiều doanh nghiệp và tổ chức sẵn sàng tham gia hơn. Điều đó không chỉ làm tăng cung—nó còn làm tăng tần suất sử dụng stablecoins, điều này lại thúc đẩy vận tốc cao hơn nữa.

Ai đang chiếm lĩnh thị trường ngày nay?

Dù có tất cả sự tăng trưởng này, thị trường vẫn tập trung chủ yếu vào một số ít các nhà chơi lớn:

Người phát hành Stablecoin Chính Tác Thị phần Ước tính Vai trò trong Vận tốc Tether USDT ~65–70% Hoạt động giao dịch cao, luân chuyển nhanh Circle USDC ~20–25% Thanh toán và sử dụng tổ chức Khác Various ~5–10% Nhỏ hơn nhưng đang phát triển

Điều này cho chúng ta biết gì: Không phải tất cả stablecoins đều hoạt động giống nhau. Một số được sử dụng nhiều trong giao dịch (vận tốc cao), trong khi những số khác đang thu hút trong thanh toán và tài chính thực tế. Sự pha trộn đó sẽ định hình cách thị trường phát triển.

Vậy điều gì thực sự đang thay đổi?

Lùi lại một bước, và một mô hình rõ ràng xuất hiện:

Stablecoins được sử dụng nhiều hơn

Giao dịch diễn ra nhanh hơn

Hệ thống trở nên hiệu quả hơn

Điều này chỉ ra một sự chuyển đổi lớn hơn:

Stablecoins không còn chỉ là tiền kỹ thuật số nữa. Chúng đang trở thành hạ tầng tài chính cốt lõi.