阿里巴巴傳出正在開發存款代幣，目的是規避中國對穩定幣的嚴格監管

中國封鎖民營數位貨幣計畫，阿里巴巴轉向銀行發行的代幣化資金

阿里巴巴的存款代幣計畫，藉由將受監管銀行負債導入區塊鏈，重塑跨境電子商務的金融格局，策略性回應中國對民營數位貨幣的強硬立場。

隨著北京對民間數位貨幣發行的態度日益嚴格，阿里巴巴正在開發一套在監管架構下運作、協助提升全球商業效率的存款代幣結算系統。此舉反映出，監管機構強化對數位貨幣控管下，中國企業正普遍尋求在無監管阻礙下加速跨境結算現代化。

該專案源自阿里巴巴蓬勃發展的跨境電商部門。該部門近期也宣布推出旨在提升營收的全新 AI 驅動訂閱服務。

阿里巴巴國際站總裁 Quo Chang 向 CNBC 表示，公司正準備採用歐元及美元的代幣化版本，以更高效率完成國際 B2B 結算。這些代幣通常稱為「存款代幣」，由受監管銀行發行，直接以客戶存款作為支撐。這點明確區隔於北京監管機構屢次警告的民間發行穩定幣。

存款代幣機制本質上是將傳統銀行存款數位化並導入區塊鏈。其核心在於，發行主體為受監管金融機構，且代幣價值完全由實際法幣存款背書。這樣的架構與民營企業自行發行的穩定幣根本不同，確保其與中國金融政策保持一致。

Chang 指出，阿里巴巴希望藉由代幣化結算縮短結算時間、降低中介手續費，並能在美國、歐洲、香港、新加坡及中國大陸等市場間「同步」轉移資金。此外，阿里巴巴國際站也計畫攜手包括摩根大通（JPMorgan Chase）等全球銀行合作，該行將於 2024 年面向機構投資者正式推出自主代幣化系統 JPMD。

時機同樣值得關注。2024 年 7 月至 8 月，京東及阿里巴巴旗下螞蟻集團等中國企業，曾赴香港遊說發行以人民幣計價的穩定幣，意圖挑戰佔據 3,049 億美元市場超過 90% 份額的美元穩定幣主導地位。

然而，到 2024 年 10 月，中國人民銀行及其他監管機構非正式通知主要科技企業，即便在香港新監管架構下，也需暫停任何穩定幣發行或支持計畫，兩家公司隨即擱置相關雄心。監管單位擔憂民營法幣掛鉤代幣可能侵蝕國家金融主權。

事後，監管機構警示企業不得發布穩定幣相關研究或舉辦主題研討會，理由在於防範詐騙及非法金融風險。中國人民銀行行長潘功勝於 2024 年下半年指出，民營數位貨幣已成為全球金融穩定的重大威脅，並在數位人民幣持續拓展同時，再次重申中國對民營數位貨幣的零容忍立場。

理解中國監管環境的關鍵在於，政府將數位貨幣視為金融主權議題。民營企業自行發行貨幣被視為可能削弱央行貨幣政策執行力，影響資本流動及金融體系穩定。因此，中國政府在推進央行數位貨幣（CBDC）——數位人民幣研發的同時，對民營數位貨幣計畫始終持極為審慎的態度。

阿里巴巴結合 AI 與代幣化金融，重塑全球 B2B 策略

在上述情勢下，阿里巴巴轉向代幣化銀行存款，採用區塊鏈結算並巧妙避開民營數位貨幣相關敏感議題。存款代幣讓結算於分散式系統進行，但資金依然存放於銀行體系，並由資產負債表上的法幣保障。

這種機制更貼近北京偏好國家主導數位金融、而非民間代幣發行的政策方向。在技術層面，存款代幣相較於傳統跨境匯款大幅提升結算效率，減少多重中介銀行產生的手續費。區塊鏈技術帶來的透明性同時增強交易可追溯性，有助於合規需求。

Chang 表示，阿里巴巴國際站預計於 12 月推出「代理結算」服務。此 AI 驅動工具可自動分析買賣雙方訊息並生成商業合約，是公司以人工智慧升級 B2B 生態系統的核心策略之一。

全新「AI 模式」搜尋產品，讓企業可依價格、物流、產能等條件篩選供應商。阿里巴巴計畫對此服務收取約 20 美元月費或 99 美元年費，創造全新訂閱制營收來源。此訂閱模式標誌公司自傳統交易佣金模式的策略轉型，致力建立更可預測的收入結構。

公司技術創新正值中國 AI 模型全球熱度持續升高。2024 年 10 月下旬，阿里巴巴 Qwen 3 Max 於現場加密資產交易大賽中創下 108% 收益，超越多款歐美 AI 系統。唯一表現更佳的是中國另一模型 DeepSeek，OpenAI 的 GPT-5 與 Google 的 Gemini 2.5 Pro 則出現大幅虧損。

AI 技術進步已成為阿里巴巴金融創新戰略關鍵。AI 驅動的合約生成工具與搜尋功能，協助中小企業降低國際貿易門檻、提升撮合效率。結合存款代幣結算系統，阿里巴巴致力於實現跨境電商全流程數位化，打造無縫交易體驗。

這項策略高度呼應中國政府數位經濟發展政策，於最小化監管風險同時推動技術創新，樹立產業標竿。阿里巴巴的探索亦有望成為其他中國企業於監管環境下實現創新的典範。

FAQ

阿里巴巴開發的存款代幣與傳統穩定幣有何不同？

阿里巴巴的存款代幣以銀行存款作為基礎資產擔保，相較於傳統穩定幣擁有更高合規性與穩定性。其集中管理特性代表於更嚴格監管下運作。

中國為何對穩定幣實施嚴格監管？

中國為維護金融體系穩定及貨幣主權，對穩定幣的發行和流通實施嚴格管理。監管機構憂慮民間穩定幣無限制發行，可能引發洗錢及系統性風險。

存款代幣真的能規避中國穩定幣監管嗎？

存款代幣雖有可能於監管架構外運作，但仍受中國監管機構監督，難以完全規避，且存在合規風險。合法合規營運至關重要。

此創新對加密資產市場及企業合規有何影響？

存款代幣有助於促進監管適應，降低機構投資者入場門檻。隨著市場透明度與信任度提升，長遠有望擴大市場規模，並強化企業合規體系。

其他大型科技企業是否也在探索類似合規創新方案？

是的，全球多家大型企業正加速開發合規型數位資產解決方案。產業正推動區塊鏈技術與法規結合的新型代幣模式試點。