澳洲有可能將穩定幣重新歸類為必須持有牌照的金融產品

許可要求

澳洲證券及投資委員會（ASIC）最新發布的《資訊說明書 225》明確指出數位資產的監理方針。根據該指引，許多主流交易的數位資產，包括穩定幣、包裝通證和通證化證券，現已依澳洲現行法律正式歸類為金融產品。這表示，凡涉及上述資產的服務提供商，皆須取得澳洲金融服務（AFS）牌照，方能在澳洲合法展業。

此一許可規定旨在確保消費者於使用數位資產服務時獲得完整法律保障。ASIC 透過強制持有 AFS 牌照，建立監理體系，能有效打擊詐欺、操縱市場及資訊揭露不足等數位資產領域的不當行為。

ASIC 推出「無行動立場」政策，有效至 2026年6月30日，為業界提供 8 個月過渡期以因應新規。期間，監理機關評估服務商過往行為時，將納入現行無行動立場考量。但 ASIC 亦明確強調，將持續查辦重大不當行為，特別是造成嚴重消費者損害或大規模系統性違規之情事。

除許可要求外，ASIC 也建議在特定條件下，將綜合帳戶結構應用於數位資產領域。該提案計畫修訂現有託管標準，以更貼合區塊鏈資產持有模式，並肯定分散式帳本技術的獨特性。此一架構延續了 ASIC 先前為支持澳洲儲備銀行「Acacia 專案」所提供的豁免，該專案聚焦於批發通證化資產市場研究。

ASIC 專員 Alan Kirkland 指出，「分散式帳本技術與通證化正在重塑全球金融格局」，最新監管指引為企業在澳洲金融生態系統創新提供了所需的監理明確性。

政府改革推動數位資產綜合架構建設

ASIC 的監管指引與澳洲政府推動的數位資產平台改革密切呼應，這一系列舉措是澳洲加密產業監理發展的重要里程碑。近期發布的立法草案規定，違反新規的平台將面臨嚴厲處罰，嚴重違規可被處以年度營業額 10% 的罰款。

根據擬議改革，數位資產交易所及平台營運商須取得澳洲金融服務牌照。如企業出現誤導性行為或不公平合約條款，恐面臨 1,650 萬澳元、違規所得三倍或年度營業額 10% 的罰鍰（以較高者為準）。這些罰則在於嚇阻不法行為，確保平台以公開、誠信原則運作。

立法草案的公開諮詢期已於 2025 年底結束，象徵澳洲在規範全球主要加密平台的產業監理上邁出關鍵一步。擬議架構將數位資產與通證化託管平台納入《公司法》監管，消費者保護及正式許可要求也擴及過往監理較弱領域。

因應數位資產產業規模差異，改革方案對小型平台設有豁免條款。具體來說，單一客戶持有資產低於 5,000 澳元且年交易額未達 1,000 萬澳元的平台，可免除全面許可要求。此設計旨在減輕小型營運商監管負擔，同時確保高系統性風險的大型平台受完整監理。

財政部官員指出，新政策將建立平衡的監管環境，在保障投資人同時不抑制創新。考量澳洲近年加密貨幣採用率已達 31%（前一年為 28%），這種平衡格外重要。澳洲對數位資產持續投入，反映建立適應市場變化的健全監理架構勢在必行。

穩定幣市場擴展

ASIC 對穩定幣的監理策略，凸顯其於數位經濟中的重要地位日益提升。近期，ASIC 向由持牌澳洲金融服務商發行穩定幣的中介機構核發類別豁免，合格中介可於 2028年6月前免辦市場、清算及結算牌照，顯著降低穩定幣流通的營運壁壘。

Catena Digital Pty Ltd 成為首家依據豁免架構發行 AUDM 穩定幣的合格發行人。ASIC 表示，計畫將豁免適用範圍擴大至更多持牌發行人，以回應諮詢過程中提出的商業可行性議題。業界反映指出，穩定幣流通在現行許可體系下面臨重大障礙，多數發行人警示若無中介豁免，營運缺乏商業可行性。

根據豁免架構，發行商須向零售客戶提供產品揭露聲明（PDS），作為享有豁免的唯一條件。此舉確保消費者於購買穩定幣時能獲得充分資訊，維持消費者保護標準，同時簡化發行商營運流程。

隨著澳洲積極擁抱數位資產，穩定幣市場快速成長。產業報告顯示，澳洲與南韓在通證相關網路流量居已開發國家前列，澳洲的採用指標亦反映高度活躍的交易與投機活動。這種高參與度彰顯澳洲金融市場的成熟及對新技術的高度接納。

澳洲數位資產發展已拓展至退休金領域，自管退休金基金（SMSF）目前占全國退休金體系四分之一。近年 SMSF 中加密貨幣曝險成長 7 倍，已涵蓋澳洲 2.8 兆澳元退休金池中的 17 億澳元。此趨勢顯示，數位資產作為合法投資工具正獲得澳洲投資人日益廣泛認可。

因應這項需求，主要加密平台加速拓展澳洲退休市場。例如，某領先交易所正籌備推出專屬 SMSF 服務，目前已有超過 500 位投資人排隊申請。此進展凸顯澳洲退休金體系對加密投資選項的強勁需求，也反映明確監理指引對新興市場板塊的重要性。

ASIC 更新指引、政府改革和穩定幣市場的多方推動，使澳洲成為已開發經濟體中數位資產監理的領航者。透過明確許可要求與平衡監管架構，澳洲監理機關為創新營造有利環境，同時確保堅實的消費者保護。

常見問題

澳洲為何將穩定幣重新歸類為需持牌的金融產品？

澳洲將穩定幣重新歸類為金融產品，目的是加強監管、保障消費者權益並防範金融風險。此舉要求服務商取得相應牌照，將穩定幣納入類似傳統金融服務的正式監理體系。

穩定幣被重新歸類為需持牌金融產品將如何影響加密貨幣市場？

將穩定幣歸類為受監管金融產品將提升市場信譽及合規標準。雖然初期可能導致交易成本上升，但有助吸引機構投資人，增強市場整體流動性與長期穩定，同時降低投機性波動。

澳洲穩定幣監理政策與美國、歐盟等其他國家有何不同？

澳洲穩定幣監理強調消費者保護與反洗錢規範，無需特定發行人牌照。美國採用彈性州級管理，歐盟 MiCA 則於全體成員國範圍內對發行人實施嚴格營運要求、授權義務及交易量上限。

若穩定幣需金融牌照，現有穩定幣專案可能面臨更高的合規成本與營運門檻，這將降低市場競爭並提高小型發行人進入障礙。USDT 與 USDC 等主要專案更具調適監理變動的能力。

若穩定幣需金融牌照，現有穩定幣專案可能面臨更高的合規成本與營運門檻，這將降低市場競爭並提高小型發行人進入障礙。USDT 與 USDC 等主要專案更具調適監理變動的能力。

澳洲穩定幣重新歸類政策預計何時實施？

澳洲尚未公布穩定幣重新歸類政策的具體實施時程。目前政策仍在監理審查階段，市場參與者應密切關注 ASIC 及澳洲央行（RBA）官方公告以取得最終時程。

穩定幣發行人在澳洲取得金融牌照需符合哪些要求？

澳洲穩定幣發行人須持有澳洲金融服務（AFS）牌照。發行人必須先取得 AFS 許可後，方可流通穩定幣，並須遵守 ASIC 相關規範，達到資本要求、營運標準及消費者保護義務，始得合法經營。