中國在發現新的加密貨幣交易活動後，進一步強化對加密貨幣交易的打擊行動，並再次重申其全面禁止政策

央行警示致港股重挫

因中國內地虛擬資產投機再度升溫，中國人民銀行果斷加強行動，進一步鞏固對加密貨幣交易的全面禁令。2025 年 11 月 28 日，中國人民銀行召開高層協調會議，邀請 13 個政府部門代表參與。會議首要任務在於強化執法機制，有序清理近年於高壓監管下仍持續出現的非法數位貨幣活動。

會議重點聚焦穩定幣，明確指出其已成為洗錢、詐騙及非法跨境資金流通的重要渠道。中國官員重申，虛擬貨幣在本國金融體系內不具法定貨幣地位，無法作為國內市場的合法貨幣工具。所有與加密貨幣相關業務皆屬非法金融活動，不僅威脅國家經濟穩定，也損害政府貨幣政策目標。

據路透社報導，北京強化執法措施後，涉足加密貨幣及區塊鏈業務的港股公司股價大幅下挫。雲鋒金融集團早盤股價重挫逾 10%，該公司正積極布局資產代幣化服務。耀才證券跌幅約 7%，知名數位資產交易平台 OSL 集團市值下滑逾 5%。

港股此次拋售反映投資人對北京強硬監管可能衝擊香港亞太數位資產樞紐規劃的深層憂慮。香港已於 2025 年 5 月通過全面穩定幣監管法規，監管機構已收到包括 Circle、渣打銀行等 40 餘家企業的牌照申請，顯示該地區對國際加密企業具有初步吸引力。

萬昆律師事務所創辦人暨金融監管專家劉洪林指出，央行聲明「消除了所有模糊、猜測與幻想」，監管層清楚劃定邊界，由籠統警示轉為明文禁止，並對違規行為設定明確法律後果。

地下挖礦與執法困境持續

自 2021 年中國全面禁止加密貨幣交易及挖礦以來，實際執法在廣大國土上仍面臨重大挑戰。Luxor 全球算力地圖顯示，中國目前仍貢獻約 14.05% 的比特幣全網算力，約 145 EH/s。中國為全球第三大比特幣算力國，僅次於美國與俄羅斯，顯示地下挖礦禁令下仍活躍。

中國執法部門近月來多次破獲複雜地下挖礦網絡，顯示非法活動持續，也展現政府打擊決心。2025 年 2 月，執法機關瓦解一跨境地下錢莊集團，該團體透過加密貨幣規避金融監管與資本管制，累計洗錢逾 13,600 萬美元，顯示犯罪網絡利用數位資產進行非法活動愈加複雜。

調查人員梳理地下錢莊案件時發現，傳統金融犯罪與加密貨幣交織趨勢明顯。2023 年已起訴的 49 件地下錢莊案中，18 件涉及數位貨幣交易，成為洗錢關鍵環節。此數據顯示犯罪組織持續調整手法，利用數位資產匿名性及跨境特性進行非法金融活動。

中國人民銀行將執法範圍從金融機構延伸至社群媒體及數位通訊平台。2025 年 5 月，國家網信辦協同行動，永久關閉微博、抖音、微信等主流平台上的十餘個帳號，這些帳號曾大量傳播虛假資訊，誘導民眾透過境外交易所參與虛擬貨幣交易，規避國內禁令。

2025 年 8 月，監管部門向券商及金融研究機構發出明確指令，要求立即停止發佈穩定幣及相關數位資產分析研究，禁止舉辦相關專題研討會，防止加密貨幣討論在主流金融圈常態化，降低公眾關注度。

北京、蘇州、浙江等主要經濟中心地方政府多次發佈虛擬貨幣非法集資風險警示，重點防範散戶投資人受騙。儘管監管高壓宣導不斷，2024 年前九個月場外加密貨幣交易額仍達約 750 億美元，顯示部分族群透過地下渠道對數位資產需求依舊旺盛。

穩定幣監管持續加碼

中國官員對美元穩定幣全球高速擴張日益警惕，認為其已對人民幣國際化及國家貨幣主權構成戰略威脅。穩定幣市場爆發式成長，總市值已突破 3,000 億美元。主要穩定幣發行方Tether與USD Coin過去一年結算量逾 27 兆美元，顯示其在全球加密市場和跨境支付體系中的核心地位。

中國人民銀行行長潘功勝多次公開表示，私人發行穩定幣帶來系統性金融風險。他指出此類數位資產「放大全球金融體系脆弱性」，且難以符合法遵、反洗錢等監管要求。監管層認為穩定幣是遊離於傳統監管外的影子銀行工具。

央行已主動阻止大型科技企業參與穩定幣發行，即使在香港監管環境較寬鬆也不例外。監管機構明確禁止螞蟻集團、京東集團等龍頭企業在港推出穩定幣產品，堅持貨幣發行權專屬國家，反映官方對私人主體挑戰主權貨幣體系的深層憂慮。

中國銀行前副行長王永利於 2025 年 6 月發表權威分析，指美元掛鉤穩定幣主導地位「對人民幣國際化構成戰略挑戰」。他警告，若不發展能與私人穩定幣便利性和全球接受度相當的國家數位貨幣，中國推動人民幣國際結算與金融業務將面臨「重大障礙」。

11 月會議明確，相關部門將深化協作機制，大幅提升科技監測能力，嚴厲打擊違法活動，切實保障公民財產權益及經濟秩序。北京持續推動數位人民幣（e-CNY）作為唯一合法替代型數位貨幣，對未授權數位資產實施零容忍政策，積極透過央行數位貨幣維護金融穩定與國家利益。

常見問題

中國為何禁止加密貨幣交易？主要原因有哪些？

中國禁止加密貨幣交易，目的是維護金融穩定、防範洗錢、保護消費者、管控資本流動並強化貨幣政策效力。這些措施共同保障國家金融體系安全，遏止非法資金流動。

中國加密貨幣禁令對全球加密市場有何影響？

中國加強加密禁令，導致本地交易量下滑，部分資金流向其他地區。此舉強化全球監管，也可能促使加密友善地區主流化。加密貨幣去中心化特性保障全球市場即使受區域管制仍具韌性。

中國加密禁令實施後，用戶仍能交易加密貨幣嗎？

中國用戶可透過境外平台及去中心化交易所，藉助 VPN 或國際帳戶進行加密貨幣交易。但此類行為屬法律灰色地帶，中國監管立場依舊嚴格。P2P 交易及自托管錢包在技術上仍可存取。

中國加強加密禁令會影響比特幣和以太坊價格嗎？

會。中國強化加密限制，通常會短期帶來拋售壓力，使比特幣與以太坊價格下跌。不過影響多為暫時，全球市場消化訊息後會繼續交易，不受局部政策限制。

如何理解中國偵測到的「新交易活動」？這代表什麼？

「新交易活動」指境內或透過中國發生的加密貨幣交易量及金額增加，顯示在監管限制下，使用者透過去中心化平台、點對點交易等方式持續進行加密交易，規避禁令。

中國加密禁令與其他國家政策有何不同？

中國全面禁止加密貨幣交易及挖礦，多數國家則容許有限交易並設有監管。中國政策更為嚴格，金融機構全面禁止提供加密服務，執行力遠高於全球多數國家的選擇性監管。