中國在發現新興加密貨幣交易活動後，再度加強相關禁令

中國再度加強打擊加密貨幣交易的背景

中國央行近日再次強調全面禁止加密貨幣交易，主因是全國各地虛擬資產投機活動再度升溫。此舉突顯政府在打擊數位貨幣交易上的力度持續升級。

2025 年底，人民銀行召集 13 個政府部門參與高層協調會議，重點加強執法機制，針對非法數位貨幣活動回潮展開整頓。儘管自 2017 年起監管禁令不斷加強，並於 2021 年全面施行限制措施，主管機關仍持續發現市場參與者試圖進行與加密貨幣相關的交易。

會議明確指出穩定幣對中國金融體系造成重大威脅。官員說明，美元掛勾的數位資產促使洗錢、詐騙及非法跨境資金流動。央行再次重申，虛擬貨幣在中國法律下沒有法定貨幣地位，不能在國內金融市場視為合法貨幣。所有與加密貨幣相關的商業行為均屬非法金融活動，危及經濟穩定與社會秩序。

本次執法升級展現北京維護資本管制並防範去中心化數位資產風險的堅定立場。政府始終認為加密貨幣將削弱貨幣主權、加劇資本外流，因此將其清除列為金融監管的戰略重心。

央行警示引發香港股市重挫

中國強化監管立場的公告立即引發市場反應，尤其是香港上市且涉足數位資產的企業。根據路透社報導，多家加密貨幣及區塊鏈公司在央行聲明後股價大幅下跌。

積極布局代幣化業務的雲鋒金融集團早盤股價暴跌逾 10%。公司原本轉型數位資產服務被視為成長機會，但本輪監管升級令相關商業模式在大中華區發展受阻。同樣，耀才證券股價下跌約 7%，數位資產交易平台 OSL 集團跌幅超過 5%。

市場普遍拋售反映投資人對北京強硬態度可能根本削弱香港建構亞洲數位資產樞紐的疑慮。香港近年在加密貨幣監管基礎建設方面取得重大進展，並於 2025 年中通過穩定幣立法。新法吸引超過 40 家企業表達申請牌照意願，包括 Circle、渣打銀行等國際大型金融機構。

萬堃律師事務所創辦人暨金融監管專家劉洪林表示，央行聲明徹底消除中國對穩定幣的政策模糊空間。他指出，監管機關已將原本的模糊邊界劃為「明確紅線」，明確表示，無論香港監管環境如何改變，內地絕不容許任何形式的加密貨幣活動。

香港積極推動合規數位資產發展，內地則採取絕對禁令，兩地政策分歧導致監管格局更形複雜。雖然香港在「一國兩制」下享有獨立金融法規，中央政府對加密貨幣的堅決反對仍限制香港數位資產生態全面發展，特別是針對內地投資者的服務。

地下挖礦與執法困境持續

雖然中國自 2021 年起全面禁止加密貨幣交易及挖礦，執法仍然面臨長期挑戰。區塊鏈網路去中心化和跨境特性，使得相關活動難以完全遏止，即使在嚴格監管下依舊存在。

Luxor 全球算力地圖顯示，中國約占比特幣總算力 14.05%，折合約 145 EH/s，全球排名第三，僅次於美國及俄羅斯。如此規模的礦業運營顯示，創業者即使在法律禁止與執法壓力下，仍持續尋找地下礦場營運模式。

近期，監管單位查獲多起複雜地下運作。2025 年初，警方成功破獲利用加密貨幣洗錢、規避金融監管及資本管制的跨境地下銀行網絡，涉案金額逾 1360 萬美元。調查指出，2023 年審查的 49 起地下銀行案件中有 18 起涉及數位貨幣交易，反映犯罪組織已把加密資產納入非法金融活動新管道。

央行同時要求社群平台關閉炒幣相關帳號。2025 年中，國家網信辦已在微博、抖音、微信等主流平台關閉十多個帳號。這些帳號散播誤導資訊，鼓勵民眾透過海外交易所參與虛擬貨幣交易，規避國內法規。

2025 年稍晚，監管單位要求券商及研究機構立即停止發布穩定幣分析研究及舉辦相關研討會，以防學術或專業討論使數位資產合法化，誤導社會對其法律地位的認知。

北京、蘇州、浙江等地政府已發佈虛擬貨幣非法集資風險提示。此類詐騙常承諾不切實際高收益，目標族群為金融素養不足者。儘管監管措施嚴密，2024 年前九個月場外加密貨幣交易量估逾 75 億美元，顯示地下市場仍藉由點對點網路與加密通訊避開監管。

穩定幣面臨更嚴格監管審查

中國官員特別關注美元支持的穩定幣在全球快速擴張，認為這對人民幣國際化及貨幣主權構成重大戰略威脅。穩定幣產業市值已突破 300 億美元，Tether 及 USD Coin 過去一年交易結算逾 27 兆美元，凸顯其在全球數位金融體系的影響力。

中國人民銀行行長潘功勝曾警示，穩定幣「放大了全球金融體系的弱點」，根本無法滿足客戶身分識別及反洗錢監管標準。他說明，這類數位資產游離於傳統金融監管體系之外，存在被用於非法目的的風險，並可能衝擊貨幣體系穩定。

央行已主動阻止中國大型科技企業參與穩定幣發行，即使在香港監管較寬鬆的環境下。螞蟻集團、京東等公司被禁止推出穩定幣產品，官員強調貨幣發行權必須由國家專屬掌控。此立場反映北京認為，貨幣創造及流通應由主權政府主導，而非私人企業。

中國銀行前副行長、金融政策專家王永利於 2025 年中撰文指出，美元掛鉤穩定幣的主導地位「對人民幣國際化構成戰略挑戰」。他警告，若無法發展中國自主掌控的數位貨幣，人民幣在國際貿易及金融領域推廣將面臨「嚴重障礙」。

此觀點解釋中國的雙軌策略：一方面絕對禁止私人加密貨幣及穩定幣，同時加速國家主導的數位人民幣（e-CNY）推進。數位人民幣代表政府對數位貨幣的定位——由央行全權管控，強化監管，維護貨幣主權。

協調會議結束時，官員承諾深化部門協作，善用科技提升監控能力，嚴打非法活動，保障公民財產權與維護經濟秩序。北京持續將數位人民幣定位為唯一合法加密資產替代方案，對所有政府管控外的去中心化數位資產堅持零容忍。這一政策展現政府防止貨幣權威及資本管控體系遭削弱的決心，即使其他地區推動加密資產合規架構。

常見問題

中國為何禁止加密貨幣交易？

中國禁止加密貨幣交易，目的在防範洗錢、詐騙及非法活動。政府關閉交易所及首次代幣發行（ICO），以降低犯罪風險及金融不穩定。

中國加密貨幣禁令對全球產業有何影響？

中國禁令引發全球恐慌性拋售，尤其在亞洲市場，造成價格波動。投資人信心受損，全球監管趨嚴，重塑去中心化市場格局。

在中國持有或交易加密貨幣違法嗎？有何後果？

在中國，個人持有與交易加密貨幣不違法，但不受法律保障。相關行為仍受政府監管與監控，存在合規風險與帳戶限制。

中國禁令後，投資人如何合法參與加密貨幣市場？

中國投資人可透過 QDII 機制或海外投資工具間接參與加密資產。境內禁止直接交易加密貨幣，建議諮詢專業律師規劃合規方案。

中國加密貨幣禁令後，比特幣及以太坊價格為何仍然波動？

儘管中國禁令，全球市場持續運作。國際投資人、市場情緒以及中國境外交易行為推動價格變化。比特幣和以太坊仍在全球多地、多平台流通。