美國投資人對加密貨幣的興趣逐漸減退，風險承受意願明顯下降：FINRA 研究

新進投資人退場，市場熱度明顯降溫

自 2019–2021 年加密貨幣榮景後，美國投資人進場速度大幅放緩。根據 FINRA 投資人教育基金會數據，2024 年受訪者中，僅有 8% 在過去兩年內開始投資，遠低於 2021 年調查前兩年期間的 21%。這明顯下滑指出，疫情期間的市場參與熱潮已經消退，2020 年初期散戶投資浪潮正式結束。

年輕族群退場現象尤其顯著。35 歲以下投資人參與率從 2021 年的 32% 降至 2024 年的 26%，先前因市場熱潮帶來的增長已完全回吐。疫情期間，年輕人曾積極參與加密貨幣等高風險資產，這股結構性轉變現在更加明顯。同時，有色人種及男性投資人的參與率也同步下滑，逆轉三年前的增幅，顯示市場參與正在全面收縮。

投資人結構的演變揭示市場變化的深層邏輯。2019–2021 年新進投資人的中位年齡由 31 歲提升至 38 歲，說明大量年輕投資人已經完全離場。年齡結構的調整顯示，疫情期間的投資「全民化」只是暫時現象，許多新手投資人在經歷波動或虧損後選擇退出市場。

除了新進投資速度減緩外，美國投資人普遍退出各類高風險投資。加密貨幣曾被散戶視為新興機會，但最新研究中，66% 了解數位資產的受訪者認為其風險「極高」或「很高」，較 2021 年的 58% 顯著提升。風險認知的提高促使行為轉變，仙股、不動產投資信託（REITs）、私募和結構型票據的持有比例均回落至 2018 年水準，疫情期間的短暫增長已經消失。

各族群風險偏好明顯收縮

投資人對高風險投資組合的承受意願在各族群間皆大幅下滑。2024 年，僅 8% 美國投資人表示願意承擔較大風險，低於 2021 年的 12%；原本最積極的年輕族群降幅尤其明顯。35 歲以下投資人願意承擔較大風險的比例由 24% 降至 15%，與其既有財務目標和理念形成鮮明對比。

風險偏好下降凸顯投資人心理的矛盾。雖然承受高風險的意願減弱，62% 的 35 歲以下投資人仍認為實現財務目標需承擔較大風險。理念與行為的分歧，顯示年輕投資人也許正經歷認知衝突：一方面渴望成長，一方面因市場經驗或經濟環境而趨於謹慎。

儘管整體風險偏好下滑，年輕投資人仍活躍於高損失風險的交易。FINRA 調查發現，43% 的 35 歲以下投資人曾交易選擇權，55 歲及以上僅 10%。22% 的年輕投資人使用保證金買入，年長族群僅 4%。這些數據顯示，雖風險容忍度整體走低，年輕投資人在高風險交易中的參與度仍遠高於年長者。

迷因股與爆紅投資現象仍吸引大量年輕投資人。研究顯示，13% 投資人購買過迷因股或社群媒體爆紅的投資產品，35 歲以下比例高達 29%。這反映社群媒體推動的投資趨勢依然具影響力，即使整體風險偏好正在下滑。

加密貨幣熱潮降溫在新進投資人中表現尤為明顯。投資經驗不足兩年且考慮數位資產的投資人比例，從 2021 年的 61% 降至 2024 年的 48%；資深投資人降幅較小。35 歲以下族群考慮加密貨幣的比例由 62% 跌至 49%，年長族群降幅更低。可見，2021 年及之後進場的投資人對加密貨幣的興趣降幅最大。

市場趨於謹慎，社群媒體影響力卻持續擴大

雖然美國投資人整體風險容忍度下降，社群媒體對投資決策的影響卻持續增強。FINRA 研究顯示，社群媒體「理財部落客」已影響 26% 受訪投資人的決策，35 歲以下族群更高達 61%。在市場更趨謹慎的情勢下，這股影響力的提升反映投資人獲取與吸收金融資訊的方式已經根本改變。

YouTube 已成為主要投資資訊與教育平台。研究指出，30% 投資人透過 YouTube 取得投資資訊，年輕族群使用率高達 61%。此一平台偏好反映媒體消費趨勢，影音內容逐步取代傳統文字型財經資訊。YouTube 的視覺化和簡易風格，特別受到新手投資人歡迎，有助於理解複雜的金融概念。

值得注意的是，傳統資訊管道在年輕族群中依然具有重要地位。親友口碑成為 35 歲以下投資人的首選資訊來源，占比高達 85%，高於金融專業人士推薦的 67%。這說明，同儕影響與社群網絡在投資決策中扮演關鍵角色，資訊傳播也可能同時放大機會與風險。

對社群媒體及非正式資訊來源依賴加深，引發投資人教育與保護議題。雖然這些平台有助於普及金融知識，但也可能傳播誤導性資訊或不適當的投資策略。風險容忍度下滑與社群媒體影響力提升並存，投資人更謹慎卻也容易被爆款趨勢吸引，市場環境更為複雜。

美國投資人對投資詐騙的憂慮上升，最新研究中 37% 受訪者擔心因詐騙蒙受損失，高於 2021 年的 31%。但絕大多數投資人（89%）認為自己未曾成為詐騙目標，反映整體警覺性與個人防範間存在落差。投資人雖意識到詐騙風險，實際遇到時卻未必能及時察覺。

研究透過實際案例揭示詐騙認知的明顯弱點。當受訪者面對承諾「保證無風險年化 25% 收益」的投資產品時，約半數表示會考慮投資。值得警惕的是，儘管對詐騙風險的普遍關注升高，許多投資人仍難以辨識明顯高於市場水準的「保證收益」或無風險高報酬等警訊。這種脆弱性在風險容忍度下滑情境下仍然存在，投資人教育亟需加強市場風險和詐騙識別的雙重防護。

常見問題

美國投資人對加密貨幣興趣為何持續下滑？

FINRA 研究指出，風險容忍度下滑是主因。隨著市場波動加劇及經濟不確定性升高，投資人愈發謹慎。同時，監管壓力、過去市場回檔，以及投資偏好回歸傳統資產，皆使加密貨幣關注度下降。

FINRA 研究顯示投資人風險容忍度下降的主要因素為何？

FINRA 認為，經濟不確定性、市場波動、通膨壓力，以及近期市場回檔與地緣衝突對全球經濟的影響，共同削弱了投資人的風險承受能力。

風險容忍度降低時，投資人應如何調整加密貨幣投資策略？

投資人應分散資產於穩定幣及主流加密貨幣，降低投資組合配置比例，採用定期定額策略，設定嚴格停損線，重點關注基本面穩健且波動性較低的項目，以因應風險偏好下降。

加密貨幣投資相較傳統投資的主要風險有哪些？

加密資產面臨更高波動性、監管不確定性及流動性風險。市場操縱、安全威脅與技術風險皆高於傳統資產，價格波動極端且迅速。

美國投資人態度轉變將對加密貨幣市場產生什麼影響？

投資人興趣下滑將減少交易量與資金流入，可能促使價格趨於穩定，但市場成長動能減緩。機構參與與監管明朗化將成為市場長期發展的關鍵支撐。

風險偏好低的投資人是否適合配置加密資產？

適合。即使是保守型投資人，也可透過少量配置（1-5%）加密資產，達到組合多元化。比特幣等主流幣具備長期保值潛力。市場低迷時期逐步累積有助於提升回報。建議從小額開始，隨著熟悉度提升逐步增加配置。