Genesis 向破產法院申請核准出售價值 14 億美元的 GBTC 股票

目前，正在破產程序中的加密貨幣借貸機構 Genesis Global Capital 已向美國破產法院申請，計劃出售約 16 億美元信託資產。此舉是公司在金融危機後重整業務、償還債權人債務的重要環節。

根據提交至美國紐約南區破產法院的動議，Genesis（隸屬於 Digital Currency Group）請求批准處置其持有的資產。擬出售的資產為由 Grayscale Investments 管理的大型加密貨幣投資產品組合。

本次待售資產包括價值約 14 億美元的 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 份額，為擬售資產中最大部分。此外，還包含價值約 1.65 億美元的 Grayscale Ethereum Trust 份額，以及約 3,800 萬美元的 Grayscale Ethereum Classic Trust 份額。這些持有部位反映 Genesis 透過 Grayscale 投資工具對主流加密資產的重大曝險。

Genesis 請求法院加快審理進度

Genesis 在與資產出售動議同時提交的另一份申請中，請求法院加快相關審批流程。公司希望能在 2 月 8 日（週四）舉行的聽證會審理出售動議，展現資產變現的急迫需求。

相關 GBTC 份額原先由 Genesis 抵押給加密貨幣交易所 Gemini，用於 Gemini Earn 方案——此產品為散戶投資人提供帶息帳戶。隨著 Genesis 發生財務危機並進入破產程序，抵押安排成為爭議焦點。

此外，Genesis 正爭取另外 31,180,804 股 GBTC 份額（價值約 12 億美元）的法律所有權。這部分股份雖已質押給 Gemini，但在破產程序啟動前尚未正式過戶，所有權歸屬仍待法院裁定，令資產處理更加複雜。

Gemini 在官網聲明指出，此次申請是解決用戶未清償債務的重要進展。公司特別強調，GBTC 於 1 月 10 日獲准轉為現貨比特幣 ETF 後，股份的流動性和可交易性進一步提升。

近期，Genesis 與美國證券交易委員會（SEC）達成協議，破產清算後將以剩餘資金支付 2,100 萬美元民事罰款，解決 SEC 針對 Genesis 操作 Gemini Earn 方案的訴訟，並成為清除監管障礙的重要里程碑。

SEC 和解為 GGC 帶來多重利好

和解協議將為 Genesis Global Capital 破產資產帶來多項重大利好，包括解決 SEC 在本次第 11 章破產案中的民事訴訟。藉由和解，Genesis 可避開與 SEC 持續訴訟的風險、成本與不確定性，並將資源集中於債權人清償。

SEC 於 2023 年 1 月對 Genesis 和 Gemini 提起訴訟，主要針對 2021 年 2 月至 2022 年 11 月期間 Gemini Earn 方案的營運。SEC 指控兩家公司在加密借貸方案中向散戶投資人提供及銷售未經註冊的證券，且揭露資訊不足，涉嫌違反美國證券法。

受到訴訟及財務壓力影響，Genesis 於 2022 年 11 月暫停平台提領，原因是「前所未有的市場動盪」以及對已倒閉加密避險基金 Three Arrows Capital 的曝險。公司隨後於 2023 年 1 月申請 第 11 章破產 保護，負債高達 100 億美元。

在另一件大型加密貨幣破產案中，已破產交易所 FTX 也向法院申請出售其持有的人工智慧新創公司 Anthropic Holdings 8% 股權。現任 CEO John Ray III 提交動議請求批准變現，並提出競標或私下出售兩種方案。

據報導，Anthropic Holdings 2023 年底估值高達 180 億美元，FTX 持有的 7.84% 股份按現行估值約為 14 億美元。如此巨大的價值令 FTX 受害者重燃希望，公司破產資產有望全額償還客戶與債權人，在加密貨幣破產案中極為罕見。

Genesis 與 FTX 的案例顯示，破產加密公司正透過策略性資產處置，最大化資產回收與債權人清償，尤其在監管環境逐步改善、市場趨於穩定之際。

常見問題

Genesis 為什麼要出售 14 億美元 GBTC 份額？原因是什麼？

Genesis 出售 14 億美元 GBTC 份額，是為了在破產重整後強化資產負債表與流動性。所得資金將用於債務重整及恢復營運。

GBTC 是什麼？GBTC 與比特幣有何不同？

GBTC 是比特幣信託，投資人可透過傳統帳戶獲得比特幣曝險，無需直接持有 BTC。GBTC 屬於可交易證券，方便機構及個人以合規方式間接投資比特幣，與比特幣本身不同。

Genesis 破產對加密貨幣市場及投資人意味著什麼？

Genesis 破產重整顯示市場逐步成熟與監管趨於明朗。14 億美元 GBTC 份額出售展現機構信心回升，有助於降低系統性風險、穩定市場氛圍，為投資人重建部位、提升透明度帶來機會。

大規模 GBTC 份額出售會影響比特幣價格嗎？

14 億美元 GBTC 份額出售對比特幣價格直接影響有限。GBTC 表示現有比特幣部位，並非新增流通。市場承接與投資人情緒比交易規模更為關鍵。比特幣價格更受廣泛採用、機構資金流及總體經濟影響，而非單一資產出售。

破產法院批准該交易通常需多久？對債權人有何利好？

破產法院通常在充分揭露與債權人投票後 30–90 天內批准相關交易。14 億美元 GBTC 份額出售可加速資產變現、提升回收價值，並較長期破產程序更快實現資金分配。

作為投資人，如何看待本次資產處置？

14 億美元 GBTC 份額出售是重要的資產變現契機。結構化破產流程帶來透明與市場定價，有望穩定比特幣估值。投資人應視此為去槓桿化的關鍵事件，有助於增強信心並創造策略布局新機會。