黃金價格再創新高，來到每盎司 4,035 美元，比特幣是否也即將創下新的歷史高點？

自 2024 年 4 月以來，受美國前總統 Donald Trump 關稅政策影響，全球市場震盪並引發避險資產買盤，貴金屬價格累積上漲約 30%。

2025 年 1 月下旬，隨著美國政治及經濟情勢再度動盪，投資人大量買進避險資產，黃金價格飆破每盎司 4,035 美元，創下歷史新高。這波強勁漲勢成為近數十年貴金屬市場最重要的價格波動之一，反映市場對主要經濟體財政穩定與貨幣貶值的深層疑慮。

關鍵市場動態

黃金價格衝上每盎司 4,035 美元新高，主因美國政府關門及市場不確定性加劇，投資人傾向避險。此高點成為貴金屬市場的分水嶺，機構和散戶投資人都愈發視黃金為對抗政治、經濟波動的核心投資組合避險工具。

自 2024 年 4 月以來，黃金累積上漲約 30%，受 Trump 強硬關稅政策、美元走弱，以及黃金 ETF 資金流入創新高等多重因素推動。本輪持續漲勢遠超多數分析師預期，並被比擬為 20 世紀 70 年代的黃金大牛市。

分析師指出，若美聯準會升息，黃金漲勢可能降溫，儘管目前市場普遍預期降息，這繼續推升貴金屬交易員的看漲情緒。未來數月，貨幣政策決策與避險需求之間的微妙平衡將左右黃金走勢。

這波漲勢是自 70 年代以來黃金最強勁的持續上升，正值美國政府關門進入第二週，市場對財政穩定信心受衝擊，交易員紛紛對沖不確定性。政治僵局加深對美國政府履行財政責任能力的疑慮，也進一步強化黃金作為不受政府政策影響的價值儲藏手段之吸引力。

黃金自 4 月以來飆升 30%，Trump 關稅動搖全球市場

自 2024 年 4 月起，貴金屬價格累積上漲約 30%，當時前總統 Donald Trump 宣布關稅措施，導致全球市場動盪並衝擊既有貿易體系。關稅政策帶來國際貿易高度不確定性，推動投資人轉向黃金等傳統避險資產。

分析師指出，政府關門持續、美元走弱和零售需求攀升，共同推升黃金成為 2025 年首選避險資產。政治功能失調加上貨幣疲弱，為黃金強勢上漲創造理想環境，多重利好因素同時發揮作用。

「本輪關門為金價提供順風。」新加坡華僑銀行利率策略師 Christopher Wong 表示，「每遇到僵局，投資人就會轉向避險資產，而黃金在每次危機中都發揮了關鍵作用。」Wong 的看法反映市場共識——政治不確定性直接推動貴金屬需求。

世界黃金協會資料顯示，2025 年黃金 ETF 資金流入已飆升至 640 億美元，創歷史新高，顯示機構投資人對貴金屬的興趣空前濃厚。這波大規模資金流入代表資深投資人正將投資組合重要部分配置於黃金，作為策略性避險工具。

貴金屬經銷商表示，私人客戶需求同樣強勁，顯示黃金行情已由機構投資人擴展至個人財富保值領域。Silver Bullion 創辦人 Gregor Gregersen 透露，公司客戶基礎過去一年成長超過一倍，許多客戶持倉超過四年且未見減倉。

Gregersen 表示：「黃金終究會有調整，但目前經濟環境預計可支撐其至少五年上行趨勢。」他對黃金長期基本面充滿信心，認為目前價格區間可能只是新一輪牛市的起點，而非短期高點。

但部分分析師警告，若政府關門解除或美聯準會升息以因應通膨壓力，黃金漲勢可能放緩。過往經驗顯示，收益率上升會削弱黃金等無息資產對尋求收益投資人的吸引力。2022 年美聯準會為壓制疫情後通膨大幅升息，黃金價格一度從 2,000 美元下滑至 1,600 美元，凸顯其對貨幣政策變動的敏感度。

目前市場預期美聯準會將降息，這將進一步提升黃金吸引力，因為持有無息資產的機會成本降低。寬鬆貨幣政策預期持續為貴金屬價格提供穩健支撐。

比特幣突破 125,000 美元，避險特性與黃金並駕齊驅

值得留意的是，受全球經濟不確定性及貨幣貶值憂慮影響，受益者不只黃金。比特幣常被加密貨幣支持者稱為「數位黃金」，其近期價格走勢與黃金高度同步，已突破 125,000 美元，創下歷史最大漲幅。

這類主流加密貨幣吸引了數十億美元 ETF 資金流入，顯示比特幣已獲機構認可成為成熟資產類別。JPMorgan 分析師預測，若當前勢頭及有利宏觀環境持續，比特幣今年有望挑戰 165,000 美元。

Unchained 市場研究主管 Timot Lamarre 表示：「每當比特幣短暫回調後又逼近歷史高點，機構投資人對長期持有的信心隨之加強。」Unchained 是一家資產規模逾 110 億美元的比特幣原生金融服務公司。Lamarre 強調，隨著比特幣展現韌性與恢復力，機構投資人心理正顯著轉變。

他補充道：「若貨幣貶值被視為結構性而非暫時性問題，比特幣可能迎來下一輪重大重估期。」這意味加密貨幣有望因基本貨幣因素驅動，展開新一輪上漲周期。

主要經濟體財政不確定性加劇，推動資金大舉流向比特幣、黃金與白銀，投資人為因應貨幣貶值風險而選擇具有限量供應特性的資產。貴金屬與加密貨幣走勢日益趨同，顯示市場已將這兩類資產視為對沖法幣貶值的互補選擇。

「貶值交易」在已開發經濟體主權債務攀升及政局不穩背景下快速走紅，促使大量資金撤離傳統法幣資產。這一投資邏輯反映出市場憂心主要央行將被迫維持寬鬆貨幣政策，削弱法幣購買力，進一步推升黃金與比特幣等稀缺資產價值。

常見問題

黃金價格為何創下每盎司 4,035 美元新高？主要驅動因素有哪些？

黃金創新高主要受避險情緒升溫、美聯準會降息預期及地緣政治緊張推動。美元走弱與各國央行持續買進同樣推升金價。高盛預測到 2026 年底黃金有望升至每盎司 4,900 美元。

黃金價格上漲和比特幣價格走勢有何關聯？

黃金與比特幣通常呈正相關，且隨時間關聯度增加。兩者都作為避險資產，在市場不確定時反映投資人共同情緒。黃金創新高時，比特幣往往隨後跟漲，顯示機構對替代價值儲藏工具的採納度提升。

黃金創新高時，比特幣通常會跟漲嗎？歷史數據怎麼看？

歷史數據顯示兩者存在滯後相關性：比特幣通常會在黃金創新高後 100 至 150 天突破前高。這種模式在多個周期中反覆出現，說明黃金強勢往往預示風險偏好蔓延至比特幣。

黃金與比特幣作為避險資產，核心差異與共同點有哪些？

黃金與比特幣都具備避險特性，但本質差異明顯：黃金是歷史悠久的實體資產，比特幣則是數位資產。兩者都能抗通膨及貨幣貶值，但比特幣波動性較高，黃金則相對穩健。比特幣總量上限為 2,100 萬枚，與黃金的天然稀缺性相呼應。

在黃金創新高的情況下，現在是否適合投資比特幣？

是。2025 年黃金漲幅超過 70%，如比特幣被政府納為策略儲備資產，可能迎來大幅上漲。多家大型銀行預測 2026 年黃金將升至 4,900 至 5,300 美元，但比特幣憑藉機構採納及宏觀格局轉變所帶來的非對稱機會，成為前瞻型投資人配置新興資產的優選。

美元升值及利率變動等宏觀因素會如何同時影響黃金和比特幣價格？

美元升值與升息通常壓抑黃金價格，但可能提升比特幣作為避險資產的吸引力。在高風險環境下，兩者都可能因避險需求上升而走強，特別在地緣政治或經濟危機期間表現突出。