香港加快推動數位貨幣戰略，香港金融管理局 e-HKD 試點計畫進入第二階段

引言：香港數位貨幣發展行動

香港金融管理局（HKMA）在德勤（Deloitte）分析支援下，發布了完整的 e-HKD 試點計畫第二階段報告。這份重要文件深入剖析中央銀行數位貨幣（CBDC）及其他數位貨幣對香港金融生態帶來的深遠變革。

報告展現出香港金融體系正由傳統現金轉向分散式帳本技術（DLT）驅動的數位貨幣基礎設施，帶來重大的結構轉型。透過此舉，香港正積極塑造全球數位金融創新、資產代幣化及新世代支付基礎設施的領導地位。相關研究與實證試點累積多年成果，為全球政策制定者與金融機構提供關鍵參考依據。

拓展數位貨幣新格局

根據 HKMA 報告，數位貨幣格局正分為兩大類型，形塑未來金融交易模式。第一類屬於公共貨幣，包括中央銀行數位貨幣如 e-HKD。第二類則為私有貨幣，涵蓋商業銀行發行的代幣化存款，以及以法定貨幣或資產為支撐的受監管穩定幣。

這些創新為香港金融市場全面代幣化奠定基礎。由於具備更快速的交易結算、區塊鏈技術提升透明度及可編程支付能力，數位貨幣促成傳統金融與新興 Web3 生態的無縫整合。

HKMA 從 2017 年啟動 e-HKD 研究，展現對數位貨幣發展的長期承諾。經歷多輪試點及技術驗證，持續探索 e-HKD 在批發銀行業務及零售支付領域的應用潛力。第二階段研究則進一步擴大，系統比較 e-HKD 與私有數位貨幣的應用場景、規模化擴展性及實際商業可行性。

第二階段試點：核心主題與結論

第二階段試點集結銀行、支付與科技領域共 11 家業界夥伴，專注於數位貨幣落地的三大核心議題：

代幣化資產結算

試點測試了假設性 e-HKD 在代幣化金融資產原子結算的應用，包括貨幣市場基金、公司債券及政府證券。結果顯示，DLT 結算機制可將傳統 T+2（交易後兩天）結算縮短至幾乎即時的 T+0，顯著提升市場流動性、減少資金占用時間，同時消除結算延遲，大幅降低交易對手風險。

部分參與銀行指出，商業銀行發行的代幣化存款同樣能帶來類似效率提升，且對基礎設施的改動需求較低。這顯示結算優化可經由多種途徑實現，最佳方案需配合具體場景與機構需求選定。

可編程性與智慧合約整合

報告分析透過智慧合約及定向用途貨幣推動可編程支付的轉型潛力。試點案例涵蓋綠色獎勵券自動發放、不動產交易託管預付款系統、供應鏈融資按交付節點自動撥款等創新應用。

可編程性大幅推升交易自動化，並以鏈上可驗證邏輯帶來前所未見的透明度。然而，HKMA 指出，商業化模式尚未成熟，目前仍無明確的大規模推廣商業案例，市場參與者正積極探索永續收益及營運模式。相關技術具高度發展潛力，惟實質落地仍需完善產業標準及業務流程。

離線支付能力

離線 e-HKD 試點涵蓋超級 SIM 卡與 NFC（近場通訊）等創新支付技術，支援無網路環境下的交易，旨在提升支付系統於網路中斷或訊號微弱區域的彈性。

考量香港數位基礎建設完善、網路覆蓋率高，且商業銀行已廣泛導入離線支付系統，HKMA 認為離線 e-HKD 當前的附加效益有限。分析顯示現有市場需求已大致獲得滿足，但相關技術仍留作未來發展選項。

展望未來：策略重點與時程

HKMA 在德勤分析及業界意見支援下，將優先推動 e-HKD 於批發場景落地，著重於資本市場及銀行間代幣化資產結算領域，這些場域最能實現高效率與風險控管。

中央銀行將持續評估零售應用及對消費者支付的影響，推動政策、法律及技術基礎建設，確保金融體系為 2026 年 e-HKD 發行做好準備，前提是市場與政策環境成熟。

結語：香港引領數位金融創新

全球主要金融中心數位貨幣競爭日益激烈之際，香港以公私協作模式結合公共監管與私營創新，站穩亞太乃至全球金融變革前沿。

e-HKD 計畫不僅展現香港對技術創新與金融升級的堅定決心，更彰顯其於新世代貨幣體系建構中的策略地位。這一願景在於打造跨境、跨平台無障礙連結的金融生態，透過自動化與即時結算提升營運效率，並以現代支付基礎設施拓展金融普惠。憑藉持續試點、利害關係人協作及實證政策，香港正建立數位貨幣推行典範，廣受全球關注與借鑑。

常見問題

什麼是 e-HKD（電子港元）？與現有港元有何不同？

e-HKD 由香港金融管理局直接發行，是數位化法定貨幣，與實體港元享有同等法律地位。相較傳統港元，e-HKD 僅以數位形式流通，專為現代金融交易設計。

e-HKD 試點計畫第二階段的主要目標與規劃為何？

第二階段聚焦於 e-HKD 在代幣化資產結算、可編程性及離線支付三大創新應用，金管局已從不同行業遴選 11 家企業團隊參與試點。

一般市民如何參與 e-HKD 試點？何時可正式流通？

市民可透過銀行申請參與 e-HKD 試點。預計 2026 年中將全面部署，屆時用戶可使用數位港元進行日常支付。

e-HKD 如何保障安全？個人隱私是否有洩漏風險？

e-HKD 採用多層加密與區塊鏈安全協定確保用戶資料安全。HKMA 實施嚴格隱私控管及合規標準，個人資訊透過先進密碼技術防護，使用者也應妥善管理帳戶憑證。

e-HKD 與中國數位人民幣及歐盟數位歐元相比有哪些優勢？

e-HKD 採用彈性、原則導向的監管方式，鼓勵創新並維持體系穩定，與剛性監管有明顯區隔。其兼顧金融創新及風險控管，強化跨境互通，並成為亞太區數位資產生態的實驗平台。

e-HKD 對香港金融體系和支付生態將帶來哪些影響？

e-HKD 有助於提升香港金融體系的支付效率與結算速度，推動支付基礎設施現代化，實現代幣化資產結算，進一步鞏固香港作為數位金融樞紐的地位。

有哪些銀行及機構參與 e-HKD 試點？

e-HKD 試點共有 16 家銀行及支付公司參與，包括支付寶金融服務、建設銀行（亞洲）、渣打銀行、波士頓顧問集團及萬事達卡（亞洲）等。

e-HKD 推出對香港國際金融中心地位有何意義？

e-HKD 強化香港金融科技領導力，鞏固全球金融中心地位，增強數位經濟競爭力，推動金融創新與現代化升級。