香港發行「數位原生」債券，進一步強化其作為加密貨幣中心的發展雄心

香港為達成全球數位資產中心的目標，正透過推出新一批「數位原生」債券邁出關鍵一步。這是該市第三度發行多幣種數位債券，充分展現香港在傳統金融積極導入區塊鏈技術的堅定決心。本次行動旨在戰略性地鞏固香港於亞洲乃至全球數位金融創新領域的領導地位。

本輪數位原生債券將以美元、港元、歐元及離岸人民幣等多種主要貨幣計價。根據彭博社引述知情人士消息，該項目有望於近期完成定價。多幣種設計突顯香港吸引多元國際投資人心的企圖，並透過區塊鏈基礎設施，促進跨境資本流動。

數位債券是以區塊鏈技術發行及管理的證券，代表著傳統債券工具的現代化升級。區塊鏈能將債券細節與所有權安全且透明地記錄於分散式數位帳本，有效減少傳統發行流程中的中介環節。此項技術帶來多重優勢，包括：不可竄改的記錄提升透明度、結算周期由數天縮短至數分鐘、去除中介降低交易成本、擴大投資人群的可及性。債券數位化亦提升二級市場交易效率及所有權變動的即時追蹤能力。

此次多幣種數位原生債券發行展現高度技術彈性。相關債券既可於 Ethereum 等公有區塊鏈上發行，實現廣泛可及性與透明度，也可透過 HSBC Holdings 或 Goldman Sachs 等大型金融機構所提供的專業分散式帳本技術（DLT）平台發行。發行方可依自身監管及營運需求，在公有區塊鏈的開放性與機構私有平台的可控性間靈活選擇，兼顧合規與創新。

數位債券在香港持續升溫

香港此輪舉措奠基於 2024 年正式發布的代幣化債券框架，展現多年監管準備與市場培育成果。香港金融管理局（HKMA）一直引領創新，於 2023 年推出第二只代幣化綠色債券，專注以區塊鏈提升贖回透明度，讓投資人能即時追蹤投資的環境影響。綠色債券發行不僅提升效率，也推動環境、社會及治理（ESG）報告標準的升級。

除數位債券外，香港持續穩居亞洲國際債券發行中心。該市佔亞洲國際債券發行總量近 30%，彰顯其深厚流動性、健全法律體系及東西方資本市場的緊密連結。香港已連續九年領先亞洲國際債券發行市場，展現其在區域競爭及全球經濟不確定性下的強勁吸引力。

數位綠色債券發行公告公布後，全球資產管理巨擘富蘭克林鄧普頓推出香港首只代幣化貨幣市場基金，為香港數位資產發展再創新里程碑。該基金運用區塊鏈技術提升透明度及交易效率，投資人可隨時查閱持倉與估值。基金初期鎖定機構投資人，提供受監管、基於區塊鏈的投資管道，兼具貨幣市場產品的穩健性與代幣化技術優勢。此舉象徵機構對區塊鏈金融產品及香港監管環境的信心持續增強。

同時，香港本地企業亦積極參與數位票據發行。彭博社數據顯示，已有至少六家企業發行數位票據，累計募資 10 億美元，顯現市場對區塊鏈債務工具的強烈需求。其中四筆發行於 2024 年完成，反映數位證券採納加速。企業積極布局與政府主導政策形成合力，完善香港數位債券市場生態。

S&P Global Ratings 董事 Rain Yin 針對數位工具的信用品質與風險管理提出專業解析。該機構對擬發行數位票據給予 AA+ 評級，屬全球最高等級之一，展現對其基礎信用及風險緩釋措施的高度信心。Yin 指出，潛在技術風險「透過預案要求在故障發生時將票據切換回傳統系統得以緩解」。此一應急機制確保即使區塊鏈基礎設施出現技術問題，持券人利益亦能透過常規結算系統回退方案獲得保障。此混合模式兼顧監管合規與創新，為技術進步與金融穩健取得最佳平衡。

常見問題

什麼是「數位原生」債券？與傳統債券有何不同？

數位原生債券是完全基於區塊鏈網路發行及管理的證券，可實現無中介的即時結算及 24 小時交易。與傳統債券需仰賴繁瑣清算流程及銀行系統不同，數位原生債券可藉由智慧合約實現更高透明度、更低成本及可程式化特性，順應現代數位金融發展趨勢。

香港推出數位原生債券的目的及對其加密貨幣中心地位的影響為何？

香港發行數位原生債券旨在推動資本市場現代化，吸引全球加密資本，奠定其打造領先 Web3 金融中心地位的基礎。此舉鞏固香港在區塊鏈基礎設施、機構應用及加密貨幣交易量等領域的競爭優勢，展現監管創新能力。

數位原生債券是否基於區塊鏈技術發行？主要優勢有哪些？

是的，數位原生債券屬於基於區塊鏈的證券。主要優勢包括：即時結算、全天候交易、更低成本、更高透明度、減少中介、提升流動性等。這有助香港鞏固加密中心地位，為投資人帶來更高效率及更廣泛投資管道。

投資人如何購買及交易香港數位原生債券？

投資人可透過獲授權金融機構或持牌平台購買數位原生債券，交易於支援代幣化證券的區塊鏈網路上進行，實現全天候結算。投資人須完成 KYC 驗證並符合相應投資人分類標準，以符合法規要求。

數位原生債券有哪些風險？投資人需重點關注哪些事項？

數位原生債券涉及市場波動、流動性與監管等風險。投資人應關注區塊鏈技術穩定性、發行人信用及監管政策變化，同時警惕智慧合約漏洞及網路安全威脅。投資前應重視資產分散配置，並深入瞭解代幣化機制。

香港數位原生債券舉措對全球加密貨幣及數位資產市場有何影響？

香港數位原生債券鞏固其加密中心地位，吸引全球機構資本，樹立合規標竿，有助數位資產合法化、提升區域交易量，並推動其他司法管轄區採用類似框架，加速全球主流採納進程。