2025 年，衍生性商品市場的信號將會如何影響加密貨幣交易？

APT 期貨未平倉合約激增 30%，釋放明顯看漲訊號

近期，APT 期貨未平倉合約大幅增加 30%，在加密貨幣市場引發廣泛關注，被視為 Aptos 潛在上漲動能的正面信號。未平倉合約快速成長，顯示愈來愈多投資人積極布局多頭部位，預期後續價格將續創新高。此一趨勢與 APT 近期亮眼的價格走勢相呼應。以下為 APT 近期價格變動概況：

儘管長期表現仍受壓抑，期貨未平倉合約的急速上升顯示市場情緒有望反轉。APT 基本面穩健，身為高效能 PoS Layer 1 公鏈，在可擴展性及安全性方面具備明顯優勢。Aptos 區塊鏈採用 Move 程式語言開發，持續受大量開發者與投資人青睞。截至目前，APT 市值為 22.32 億美元，完全稀釋估值為 36.37 億美元，期貨未平倉合約的迅速攀升反映市場對其短期成長潛力的強烈期待。

資金費率與多空比揭示衍生品市場情緒分歧

2025 年，加密貨幣衍生品市場情緒複雜多變，主流平台資金費率及多空比皆呈現分歧走勢。比特幣資金費率出現溫和回升，三日均值自 0.0004 升至 0.0040，反映 9 月中旬數位資產市場大規模去槓桿後，投資人正謹慎重返市場。相較之下，Solana 資金費率波動劇烈，顯示在不確定市況下交易者情緒起伏明顯。

主流加密期貨的多空比顯示，9 月初市場情緒急遽惡化，空頭部位占上風，9 月 15 日後則出現溫和修正。這項部位變化與市場波動同步加劇，反映多重因素交織下投資人情緒的複雜性。

具體趨勢對比如下：

這些分歧特徵突顯 2025 年加密衍生品市場的多元與複雜，各類資產受市場變化影響表現各異。數據顯示，部分板塊已現企穩信號，另有領域則持續承受高度不確定與情緒劇烈波動。

期權未平倉合約與清算數據反映市場波動性上升

2025 年，加密貨幣市場波動明顯加劇，主要受到期權到期規模創新高以及「四巫日」效應影響。主流交易所數據顯示，加密期權未平倉合約大幅增加，尤以比特幣與以太坊最為突出，兩者合計占加密衍生品成交量約 68%。市場活躍度提升，直接推升波動性，核心數據如下：

這些事件與大宗商品價格波動高度相關，顯示衍生品到期經常成為市場變動的催化劑。專業投資人多於「四巫日」前 5 至 7 個交易日提前部署，且到期前 2 至 3 天市場活躍度明顯提升。能源與貴金屬市場此現象尤為明顯，使得黃金投資策略在此階段格外關鍵。

隨著 CME Group 計劃於 2026 年初推出 24 小時加密期貨及期權交易，機構對加密衍生品興趣持續升溫。此舉有望縮小價格落差、提升流動性與市場效率，亦可能協助緩解 2025 年極端波動情形。