日本加密貨幣 ETF 預計將在 2028 年前開始交易，SBI 與野村已推出相關產品

日本金融監督廳核准最遲於 2028 年啟動加密貨幣 ETF 交易

日本金融監督廳正式將加密貨幣列為交易型開放式指數基金（ETF）合格資產，這項舉措象徵著國內數位資產基礎建設邁入新階段。此次監管政策轉變，代表日本對加密貨幣工具一貫的保守態度出現突破。根據新核准架構，機構級加密貨幣 ETF 產品將能在主要交易所掛牌，徹底改變亞洲第二大經濟體散戶與機構投資人取得數位資產的方式。

這項監管決策對預估達 1 兆日圓（約 67 億美元）的日本加密貨幣 ETF 潛在市場產生深遠影響。金融監督廳將數位資產納入股票、債券、商品 ETF 等傳統 ETF 框架，不僅降低主流參與門檻，也為投資人打造熟悉的投資工具。擁有傳統 ETF 交易經驗的投資人，將可依既有機制配置加密資產，包括投資組合管理、稅務申報及券商整合。此舉呼應日本金融現代化進程，尤其是在香港等亞洲市場於 2024 年 4 月推出現貨加密 ETF 後，展現強勁的機構需求。日本的監管核准不僅在亞洲碎片化加密市場建立競爭優勢，也持續維護首次進入數位資產市場的散戶投資人保護標準。

SBI 與野村領航：亞洲重量級金融機構進軍加密 ETF 市場

在日本區域金融市場具高度影響力的最大資產管理公司野村控股，以及加密基礎建設實力雄厚的多元化金融集團 SBI 控股，正積極研發加密貨幣 ETF 產品，並等待最終核准於東京證券交易所上市。這兩家機構成為日本加密 ETF 預計於 2028 年落地的領頭羊，憑藉市場地位、監管資源及技術能力，推動產業指標性產品的問世。

SBI 在加密產業多元布局，已明確規劃於取得監管許可後，開發以XRP為核心的 ETF 產品，展現提供投資人多元化數位資產曝險的企圖心。此策略有別於僅聚焦比特幣，反映日本高端投資人對多元加密資產的需求。SBI 既有加密貨幣交易所營運經驗，能將託管、結算、投資人服務等資源直接延伸至 ETF 產品開發。野村則憑藉成熟的分銷通路，橫跨日本及亞太機構客戶，形成互補優勢。SBI 與野村的加密 ETF 推出策略，展現機構層面將加密貨幣由投機資產轉型為專業資產配置基礎的共識。

兩家機構的競爭格局將左右日本加密 ETF 市場初期動態。市場資訊顯示，雙方以差異化產品服務不同投資族群，有望攜手成功而非零和競爭。野村可能聚焦機構級比特幣及以太坊 配置與高端顧問服務；SBI 則預期仰賴現有加密基礎建設，專注另類數位資產與專業化投資策略。這種細分策略在傳統 ETF 市場已獲實證，多家大型業者以產品差異化共存並獲利，而非贏者全拿。

日本加密貨幣 ETF 如何革新散戶取得數位資產的途徑

過去散戶須透過加密貨幣交易所，設置專屬託管、管理私鑰安全，並於與傳統券商帳戶隔離的平台操作，基礎建設碎片化大幅提高主流入場門檻。日本加密 ETF 推出時程將大幅簡化這一流程。散戶可於東京證券交易所購買加密 ETF，直接於既有券商管道下單，延續熟悉操作模式，取得合併稅務憑證，並將數位資產納入與股票、債券等傳統資產共同管理。

這種標準化大幅拓展加密資產可及範圍。只要有傳統證券帳戶，日本散戶即可即時取得加密資產，毋須新開戶、額外合規驗證或平台學習。投資人將比特幣或以太坊配置視同購買黃金 ETF 或新興市場基金，心理及實際門檻明顯降低。稅務申報可依日本標準證券稅制，無需遵循加密專屬規定，進一步簡化管理、促進參與。野村、SBI 等指標機構的參與，也將其於傳統資產管理領域累積的信任延伸至加密貨幣，回應長期影響散戶採納的合規與認可信心議題。

影響不僅止於便利性。日本人口老化、金融資產累積規模龐大，專業化加密配置對此族群尤為重要。六十至八十歲的投資人於傳統股市經驗豐富，正是最可能透過專業平台配置加密資產的族群。這與以年輕、技術型投資人為主的加密貨幣直投形成鮮明對比。日本數位資產 ETF 監管架構，使全新族群能以熟悉且信賴的方式參與加密市場。

東京證券交易所成為亞洲新一代加密 ETF 樞紐：機構投資人必須掌握的重點

東京證券交易所崛起為加密 ETF 重要交易場域，對亞洲機構投資人帶來深遠戰略價值。管理多市場資金的機構投資人日益需要能統一客戶加密配置需求的產品架構。日本機構級產品獲批後，將為高端投資人提供優於去中心化平台或單一市場的專業選擇。TSE 掛牌帶來流動性充裕、受監管的交易平台，機構投資人可高效執行大額部位，並享有傳統 ETF 等級的透明定價與結算機制。

香港監管進度早於日本，2024 年 4 月已核准 6 檔比特幣和以太坊 ETF，2025 年 10 月再新增 Solana ETF。日本市場加入後，透過新交易場域、託管與結算路徑，明顯強化機構基礎建設容量。地理和營運多元化有助分散集中風險，並推動產品創新與費率最佳化。負責亞太資產配置的機構，可同時受惠於新加坡成熟的加密基礎建設、香港現貨加密 ETF 生態以及日本即將推出的機構級交易架構。SBI 日本加密 ETF 開發正是回應機構級數位資產需求。

監管核准時程安排，讓日本與全球機構需求趨勢高度接軌。2028 年前，加密 ETF 交易將於成熟西方市場歷經多個週期，並於香港等地獲得充足驗證。日本機構投資人將以成熟市場範本、最佳實務及低技術風險進入加密市場。野村區塊鏈 ETF 日本戰略，展現機構對加密產品在不同市場週期及競爭環境下持續需求的信心。

託管與結算基礎建設屬機構投資人核心關注。近年來，日本主要金融機構已大量投資加密託管能力，建立超越交易所標準的機構級安全保障。TSE 掛牌的加密 ETF 導入這些託管機制後，機構投資人可享有與傳統證券 ETF 相同的安全體系。日本證券市場基礎建設內建透明監管、稽核標準及營運管控，為受託人、退休基金與捐贈基金提供治理保障，推動規模化資本配置。