有意見指控摩根大通利用一份 42 天前的文件，操縱並導致了 10 月 10 日的暴跌事件

概述

Bitcoin For Corporations 的分析師指控一家華爾街大型機構策劃了 10 月 10 日加密貨幣市場崩盤，並引用了一份於 190 億美元清算潮發生前 42 天發布的文件。此舉在加密貨幣領域引發了對傳統金融機構可能操控市場的廣泛爭議。

Bitcoin For Corporations 的分析師 Adrian 表示，10 月 10 日的市場崩盤並非自然調整，而是人為干預。他指出，有一份投資者備忘錄曾警示 MicroStrategy（現更名為 Strategy）有被剔除出 MSCI USA 與納斯達克 100 指數的風險。該備忘錄估算最大企業級比特幣持有者可能出現 28 億美元資金流出，引發市場對文件重現時機及用意的質疑。

「這份文件已公開 42 天，但市場 6 週來都未曾關注。」Adrian 強調該文件突然爆紅的可疑時機。

「隨後，11 月連續下跌後，主流金融機構翻出這份文件，散播『被剔除風險』的恐慌與不確定性。他們炒作過期消息，加速了拋售潮。」Adrian 表示，這反映市場協同操縱的跡象。

時間線揭露對比特幣金庫公司的協同攻擊

Adrian 指稱，MSCI（摩根士丹利資本國際）有計畫地發布這份文件，是針對 $MSTR 及其他數位資產金庫公司的蓄意攻擊。這名分析師展示了一份詳細時間線，認為其中揭示了針對比特幣企業的系統性打壓。

「他們希望市場認為剔除決定是自然結果。時間線證明這是一場帶有偏見的演出。」Adrian 質疑市場自發論調。

Adrian 的時間線分析涵蓋 5 月至 10 月間的四大關鍵節點，展現協同操作的模式。事件始於 5 月 14 日，知名做空者 Jim Chanos 宣布「做多 $BTC、做空 $MSTR」交易，Adrian 認為這是看多比特幣同時刻意打壓 MicroStrategy，直接影響市場情緒。

7 月 7 日，某華爾街大型機構將 $MSTR 交易的全員保證金要求自 50% 提高至 95%。Adrian 指出，此舉意在限制槓桿，加劇強制平倉，製造拋壓，使投資人持有 MicroStrategy 股票的成本及難度顯著上升。

9 月 12 日，Metaplanet 宣布融資買入更多比特幣，效仿 MicroStrategy 的策略。Adrian 稱，這舉動讓傳統金融機構對企業大規模採用比特幣金庫策略感到恐慌，擔憂其衝擊現有金融體系。

10 月 10 日，MSCI 宣布延長 MicroStrategy 指數資格的諮詢期。值得注意的是，該公告於美東時間 16:50 川普總統宣布加徵關稅前 16 分鐘發布，隨後引發加密貨幣閃崩，數十億美元槓桿頭寸遭清算。

「這絕非偶然。他們利用宏觀恐慌作掩護，掩蓋這一公告。」Adrian 總結認為，此舉旨在最大化市場衝擊。

恐慌被放大，導致 10 月 10 日加密市場崩盤

加密評論員 Mario Nawfal 也指控主要金融機構，在比特幣及 MSTR 走弱時精準發布看空報告，稱此舉是「典型的華爾街時機」。這類協同行為明顯意在加劇脆弱市況下的拋售壓力。

Nawfal 認為，「10 月 10 日的崩盤並非基本面惡化，而是市場壓力下突發的指數風險所致。」他的分析顯示，這場暴跌是人為製造的不確定性，而非對比特幣或 MicroStrategy 商業模式的真正疑慮。

投資銀行家 Simon Dixon 指控華爾街機構以「附庸化策略」控制 Saylor 的 Strategy，從而影響整個比特幣市場。Dixon 的批評不僅針對本次崩盤，更質疑透過傳統金融管道推動企業比特幣採納的長期影響。

Dixon 認為，Saylor 為購買比特幣而承擔企業債務後，已受制於華爾街利益。他指出，大型銀行操控比特幣價格，而 Saylor 在華爾街架構下集中持有比特幣，可能破壞比特幣去中心化的本質。

Dixon 亦批評 Saylor 鼓勵個人以比特幣持倉作抵押借貸，認為此策略在市況下跌時強制平倉，進一步導致中心化。這個觀點揭示比特幣社群內部主流化路徑的分歧。

Saylor 回應及比特幣與 MSTR 的前景

Michael Saylor 近期針對相關質疑作出回應，堅稱 MicroStrategy 的商業模式及長期願景穩健。他強調，MicroStrategy 是一家擁有軟體收入與比特幣抵押信貸產品的營運公司，而非單純比特幣投資基金。

於「回應 MSCI 指數事項」的詳盡貼文中，Saylor 指出 MSCI 分類無法定義公司的身份與使命，並安撫投資人公司基本面穩健，不受指數納入與否影響。

「我們的策略長期且對比特幣信念堅定，使命始終如一。」Saylor 在市場動盪及機構壓力下展現堅定信心。

MSCI 關於 MicroStrategy 指數資格的最終決定將於 2026 年 1 月 15 日公布，分析師認為，機構層面的警示與 MSTR 業績壓力密切相關。主要金融機構負面評論的時點也引發了對協同行動影響決策的質疑。

去年第三季，包括貝萊德（BlackRock）與先鋒領航（Vanguard）在內的大型機構投資人拋售逾 50 億美元 $MSTR 股票，顯示機構持倉發生重大調整。某華爾街大型銀行甚至在 MSCI 決策公布前減持 25% 持倉，可能暗示提前獲知或策略重組。

自 2025 年初以來，比特幣價格下跌約 12%，而 MSTR 股價跌幅更劇烈，單月暴跌 56%，僅過去一個月也下跌 41%。這種高波動性反映 MicroStrategy 比特幣策略的高槓桿特性。

由於 Strategy 股價與比特幣價格高度連動，分析師警告持續市場壓力可能對公司及類似 比特幣金庫策略造成重大影響。這一現象成為企業採納比特幣、傳統金融與加密市場關係的關鍵測試案例。

常見問題

關於摩根大通策劃 10 月 10 日市場崩盤的具體指控有哪些？

摩根大通被指控利用一份早於 190 億美元清算潮 42 天發布的文件，操縱 10 月 10 日加密貨幣市場崩盤。指控內容直接指向利用提前布局的文件進行市場操縱。

這份 42 天前發布的文件主要包含哪些內容？其如何成為市場操縱的證據？

該文件列舉商業詐欺跡象，包括規避監管審查策略、虛假保密聲明和製造緊迫感等，這些模式與協同市場操縱行為一致，目的在於引發資產價格下跌。

10 月 10 日市場崩盤的具體情況如何？受影響市場範圍有多廣？

10 月 10 日市場崩盤主要因 MSCI 擬重新分類數位資產金庫公司所致，波及加密貨幣及傳統金融市場。本輪下跌削弱了比特幣及更廣泛數位資產的結構性買盤需求，多個市場板塊此後均未能有效反彈。

摩根大通可能面臨哪些法律後果及監管處罰？

摩根大通可能面臨重大監管罰款、刑事調查與金融監管機構加強監管。處罰包括因市場操縱與合規違規遭受制裁及限制交易活動，亦可能面臨民事訴訟與金融業聲譽受損。

市場操縱指控對金融市場及投資者信心有何影響？

市場操縱指控將嚴重打擊投資者信心，破壞市場秩序，並可能造成重大財務損失。監管執法與嚴格處罰有助遏制此類行為，保護市場誠信與穩定，維護投資者對公平交易的信任。

摩根大通歷史上是否曾因類似市場操縱行為被控？

有。2010 年摩根大通曾因黃金交易被指控市場操縱，相關高層遭受牽連。該行最終未承認任何不當行為即達成和解，此事件成為類似指控的歷史先例。