受壞帳問題影響，Notional V3將於主網及Arbitrum停止營運

Notional V3 關停背景

Notional Finance 因嚴重不良債務問題，宣布終止 V3 協議於 Ethereum 主網與 Arbitrum 網路的全部服務。引發關停的主因為 Balancer 協議發生安全漏洞，導致平台借貸池出現重大損失。這一事件成為去中心化金融（DeFi）固定利率借貸協議發展的關鍵轉折點。

本次關停涵蓋 Notional V3 所有業務，包括部位管理及清算風險監控，凸顯 DeFi 協議持續面臨的安全挑戰，以及系統間漏洞引發的連鎖反應。

不良債務詳情與財務影響

Balancer 協議漏洞導致兩條鏈上的不良債務急劇增加。Ethereum 主網累計不良債務為 641.4 ETH，Arbitrum 部署則產生了 80.2 ETH 的不可回收部位。這些損失使部分借貸池資不抵債。

不良債務主要來自 Balancer/Aura 借貸池的槓桿部位。漏洞導致清算機制異常失效，抵押品價值跌破安全線後未能及時執行清算，借出方因此承擔未回收貸款風險。損失集中於部分池子，致使協議無法安全運作，否則將使更多用戶資產暴露於風險之下。

對不同用戶群體的影響

本次關停依據用戶與協議的互動方式，對不同群體產生不同影響：

槓桿部位持有人：持有受影響 Balancer/Aura 借貸池槓桿部位的用戶，將面臨資金全額損失。此類用戶以槓桿借貸方式抵押資產，因漏洞導致全部資本虧損。

Ethereum 借出方：為主網借貸池提供 ETH 的用戶帳戶價值將大幅縮水。不良債務需由所有借出方按比例分攤，每位借出方承擔相應損失。

流動性提供者：為協議提供流動性的用戶，其存入資金也將顯著減少，實際損失取決於受影響池的敞口及不良債務分佈。

跨幣種借款人：持有跨幣種借貸部位的用戶將自動遷移至主流借貸平台，確保借貸活動不中斷，降低干擾。

平台回應與營運調整

Notional V3 已全面停用部位管理功能，用戶無法新建或調整部位，也無法透過平台介面取得清算風險評估。此舉旨在防止損失擴大，保護剩餘用戶資產不受漏洞影響。

協議團隊優先保障用戶資產安全，針對部分部位類型推出自動遷移方案。跨幣種借貸用戶將轉移至第三方借貸平台，確保借貸部位持續有效，避免因平台突然關停而遭到強制清算。

開發團隊正制定詳細資金提領方案，為受影響用戶提供具體回款指引，並依據不同部位類型及用戶類別規劃操作步驟。

用戶需採取措施及後續安排

受影響用戶請密切關注官方資訊管道，將於近期發布資金提領方案，詳細指導資金回收操作。方案內容包括：

• 未受影響部位資金提領操作說明
• 不同資產類型的提領時間表
• 受影響借出方損失分攤資訊
• 為有需要用戶提供技術支援資源

持有 Balancer/Aura 池槓桿部位的用戶應做好部位全額虧損準備，避免追加抵押品或調整相關部位。標準借貸用戶請等待官方資金提領方案公告後再操作，過早提領可能加重資金回收難度。

此事件提醒用戶，DeFi 協議內在風險不可忽視，尤其涉及多平台複雜互動時。建議分散 DeFi 投資，審慎評估協議安全架構後再投入重大資金。

常見問題解答

Notional V3 為何關停？具體不良債務問題有哪些？

Notional V3 因主網及 Arbitrum 網路不良債務累積被迫關停。協議債務壓力難以維持正常營運，有序關停是為保護剩餘用戶、避免損失擴大的必要措施。

Notional V3 關停對用戶資產有何影響？我的資金安全嗎？

用戶資金仍屬安全，Notional V3 正在執行有序關停。資產可於關停前提領，協議將透過重組處理不良債務，保障用戶權益。

Notional V3 關停後，用戶如何提領資金？有無截止日期？

用戶可於平台指定退場期間登入帳戶，透過協議介面發起提領。具體截止日期將由官方公告，通常有 30-90 天窗口期，之後平台將徹底關閉。

DeFi 協議中的不良債務是什麼？為何會導致協議關停？

不良債務指協議負債超過資產，造成資不抵債。通常因抵押品價值急跌或清算失敗而產生。協議關停可防止損失擴大，並保護剩餘用戶免受連鎖風險及資金損失。

Notional V3 關停對 Arbitrum 生態有何影響？

Notional V3 關停將暫時減少 Arbitrum 的 DeFi 流動性，但用戶資金可透過有序退場流程獲得保障。其他借貸平台有望吸收流失資金，長期而言生態穩定不受嚴重影響。

其他 DeFi 協議是否曾遇到類似不良債務？如何因應？

確實如此，Compound、Aave、dYdX 等協議曾遭遇不良債務，通常透過調整風險參數、清算機制、治理恢復方案因應，並設立保險基金或進行協議升級以預防類似風險。