Novogratz 旗下的 Galaxy 正積極與 Polymarket 及 Kalshi 洽談做市業務

Galaxy Digital 積極拓展預測市場做市業務

由 Mike Novogratz 創立的加密貨幣金融服務公司 Galaxy Digital，正積極與領先的預測市場平台 Polymarket 及 Kalshi 商談可能的做市合作。這項策略展現出該公司高度重視預測市場於金融生態體系中日益提升的重要性。

Mike Novogratz 在接受訪問時指出，Galaxy 目前正於預測市場平台進行小規模的做市實驗。「我們正在預測市場上進行一些小規模的做市實驗，但我認為未來你們會看到我們提供更大範圍的流動性。」Novogratz 表示。透過這一實驗階段，Galaxy 能在全面提供流動性之前，深入了解預測市場的獨特運作機制。

身為做市商，Galaxy Digital 將在這些平台上持續掛牌具競爭力的買賣報價，涵蓋各類預測市場，進一步提升市場深度、降低價格波動，協助交易者順利執行大額訂單，並避免明顯的價格滑點。該公司在為機構客戶提供加密基礎建設與服務的專業聲望，將助力其於預測市場領域展現專業做市實力。

Galaxy Digital 跨足預測市場做市業務，象徵這一新興領域獲得了重要產業肯定。對 Polymarket、Kalshi 等平台而言，與成熟金融機構的合作將不僅帶來所需流動性與信譽，也助力推動傳統金融與去中心化預測市場的深度整合。

預測市場熱潮升溫，交易者爭相押注現實事件

過去一年，預測市場迅速成長，成為希望押注現實世界事件、突破傳統金融工具限制的交易者新選擇。這類平台提供二元結果合約，讓用戶可針對政治選舉、體育賽事、經濟數據，甚至娛樂產業等多元事件進行交易。

預測市場的核心機制簡單且高效。交易者可針對特定主題購買「是」或「否」份額，這些份額的市場價格反映集體對事件發生機率的判斷。例如，某場選舉的「是」份額價格為 65 美分，代表市場認為該事件發生機率為 65%。這種群眾智慧產生的機率往往相當精確，有時甚至優於傳統民調。

預測市場的監管環境複雜且分散。在州層級，部分地區將預測市場歸類為博彩，導致法律地位模糊。聯邦層級方面，擁有事件合約監管權的商品期貨交易委員會（CFTC）目前採取較寬鬆的態度。這種不明確性為 Polymarket、Kalshi 等平台帶來機會，也讓產業面臨不斷變化的法律挑戰。

預測市場平台與傳統體育博彩的最大差異在於運作模式。Polymarket 與 Kalshi 並非以「莊家」角色與用戶對賭，而是採用類似加密貨幣交易所的點對點訂單簿系統。當交易者想買入「是」部位時，必須有其他用戶買入相對的「否」部位。這種 P2P 架構對流動性提供者與活躍做市商的依賴程度極高，是平台穩定運作與優質體驗的關鍵。

為提升流動性，兩大平台皆設計先進獎勵機制，鼓勵用戶積極掛單、為特定市場注入流動性。如此即便在冷門市場，交易者亦能高效進出部位。

大型交易機構試探預測市場水溫

長期以來，預測市場屬於小眾領域，交易量有限，鮮少獲得主流量化交易公司及機構化做市商關注。由於交易活躍度低與監管不確定性，專業機構多持觀望態度，市場主力為散戶與愛好者。

Susquehanna International Group（SIG）是業界罕見的例外。該公司於期權及衍生品市場深耕多年，已公開成為 Kalshi 的做市商，為平台導入專業交易基礎設施與策略。SIG 的參與大幅提升市場效率與流動性，對複雜或流動性不足的市場尤其顯著。

部分預測市場交易所亦設有自營做市部門，確保用戶流動性。Kalshi 旗下 Kalshi Trading 專責交易團隊活躍於多項市場，直接與客戶作為對手方。為避免潛在利益衝突，公司強調該部門實施資訊隔離，無法存取交易所產生的非公開資料，如訂單流或專屬策略。

Polymarket 初期主要依賴國際用戶推升交易量，近期已著手測試美國區平台。該公司低調邀請部分內測用戶進行實際交易，為全面進軍美國市場預作準備。這種審慎策略有助於產品完善、合規檢驗，並為未來服務更廣泛美國用戶奠定基礎。

Galaxy Digital 等成熟機構的逐步參與，象徵預測市場產業逐漸成熟。這些機構帶來的風險管理機制、先進演算法及雄厚資金，有望大幅提升市場品質與穩定度。

科技平台與流動性提供者推動產業升級

自上屆美國總統大選以來，押注現實事件的市場熱度大幅提升，預測市場也從單純投機工具蛻變為非正式、但精確的民意調查管道。越來越多交易員及分析師視預測市場為重大事件的即時機率評估工具，有效補足傳統預測方式。

Galaxy Digital 等企業以流動性提供者身分進場，成為預測市場發展關鍵。專業做市商可支撐更大規模成交，減緩價格劇烈波動，使平台更受高端及機構投資人青睞。流動性增加也能縮小買賣價差，降低用戶交易成本。

大型科技平台正扮演愈來愈重要角色，推動預測市場邁入主流。Google Finance 近期宣布，將整合 Polymarket 及Kalshi的實時數據。未來用戶可直接於 Google 查詢未來事件，獲得群眾機率評估。例如，當用戶詢問特定政策或經濟事件發生機率時，便能即時看到來自預測市場的定價回應。

這類主流曝光有望根本改變加密原生及傳統投資人對預測市場的認知。與 Google Finance 等主流科技服務整合，將顯著強化產業正規性與可觸及性。預測市場在可見度與流動性雙重提升下，有望成為金融市場重要一環，為投資人提供獨特洞見與交易機會，補足傳統金融工具。

機構級流動性提供者、監管環境明確化及科技平台結合，標誌預測市場邁入新成長階段。對 Polymarket、Kalshi 等平台而言，與 Galaxy Digital 等成熟機構合作，將為產業永續擴張與市場成熟奠定扎實基礎。

常見問題

Galaxy Digital 是什麼？Mike Novogratz 有哪些背景？

Galaxy Digital 是頂尖數位資產暨區塊鏈投行。Mike Novogratz 為創辦人兼執行長，累積數十年傳統金融與加密貨幣投資經歷，並以專業實力聞名於加密市場。

Polymarket 和 Kalshi 分別是什麼？有何不同？

Polymarket 為基於區塊鏈、支援用戶交易事件結果份額的去中心化預測市場。Kalshi 則聚焦於美國事件，屬合規預測市場平台。主要差異在於：Polymarket 採鏈上架構並使用加密資產，Kalshi 則受 CFTC 監管，僅能以法幣交易。

什麼是做市？預測市場為什麼需要做市商？

做市即同時報價買進與賣出價格，為市場持續供給流動性。預測市場仰賴做市商縮小價差、減少價格滑點、提升交易量，進而帶動有效價格發現與市場活絡。

Galaxy Digital 為什麼要與 Polymarket 及 Kalshi 洽談做市合作？

Galaxy Digital 積極拓展預測市場做市業務。攜手Polymarket及 Kalshi，有助提升交易量與流動性供應，並壯大 Galaxy 在飛速成長的 Web3 衍生品領域地位，推動機構化發展。

預測市場做市商的主要職責與獲利模式為何？

做市商持續為預測市場合約報價，確保流動性。其獲利來源主要為買賣價差，同時必須管理自身持倉風險。核心使命在於維持各類預測合約的流動性與緊密價差。

這項合作對加密貨幣市場及預測市場產業有何影響？

Galaxy 參與 Polymarket 與 Kalshi 做市，將大幅推升預測市場流動性與交易量。機構入場強化市場基礎設施，吸引更多參與者，加速加密預測市場轉型為主流金融工具。

Kalshi 與 Polymarket 的監管現況與合法性如何？

Kalshi 受美國 CFTC 監管，依法營運。Polymarket 採去中心化治理、基於區塊鏈，開放全球用戶參與，但需自行遵守當地法規。兩平台均持續優化自身監管合規架構。

美國預測市場未來發展趨勢為何？

美國預測市場展現強勁成長潛能。隨著監管明確化與機構加速參與，市場有望快速擴大。主流金融機構加入將推升交易量，依賴精準價格發現與多元交易選擇，未來前景廣闊。