眾議員 Steil 呼籲監管機構加快 GENIUS 法案的審議速度，因穩定幣立法的最後期限迫在眼前

《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日正式生效，成為美國數位資產監管史上的重要里程碑。然而，監管機構必須先完成相關規則制定，120 天的執行窗口才能啟動。立法者因此持續施壓，關注是否能如期達成關鍵時限。此法案是美國首個穩定幣聯邦監管框架，為發行方訂定標準，並在多家機構間建立統一監管體系。

美國國會對監管機構加快穩定幣新法落實步伐的壓力持續升高，眾議員 Bryan Steil 警示一年期限的規則制定截止日已迫近。由於法律實施時程複雜，需多家聯邦機構協同推動，並制定詳盡監管架構以因應市場快速發展，這項進程顯得格外急迫。

在近期眾議院金融服務委員會聽證會上，Steil 敦促各機構負責人明確說明《美國穩定幣創新指導與確立法案》的推動進度。該法案已於 2025 年 7 月 18 日由總統 Donald Trump 簽署生效。聽證會強調及時落實的必要性，指出延誤將加劇穩定幣市場的監管不確定性，並可能影響美國在全球數位資產領域的競爭力。Steil 特別指出，委員會曾見證國會通過法案後，具體監管卻遲未推出或長期擱置，導致監管真空與市場混亂。

FDIC 預計未來數週發布首份 GENIUS 法案提案，多機構協作正式啟動

《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日簽署，是美國首部針對穩定幣發行方進行統一聯邦監管的法規，象徵數位資產聯邦管理模式的重大轉型。過去，穩定幣監管分散於各州資金傳輸法及聯邦機構不同解讀，令跨轄區發行方面臨監管不確定性與合規難題。

法案要求監管機構於 2026 年 7 月 18 日前完成所有執行規則，時程極為緊湊，是近年來金融領域最全面的監管落實之一。不過，框架生效時間以兩日期孰早為準：2027 年 1 月 18 日或所有責任機構發布最終規則後 120 天。這項雙重期限設計兼顧規則制定的完整性，並防止監管落實無限延宕。

這一時程給首批提案制定機構帶來巨大壓力，要求他們既要充分聽取公眾意見，又要遵守法定時限。穩定幣監管涵蓋儲備要求、網路安全等多項議題，架構複雜，各監管機構需密切協作，確保各領域標準一致。

Steil 在委員會中表示，準時落實 GENIUS 法案至關重要，尤其目前穩定幣在全球美元流動性與數位資產市場中的角色愈發顯著。全球穩定幣市值已突破 2,000 億美元，其中絕大多數以美元計價，是維持美元在數位貿易中主導地位的重要工具。若監管標準遲遲未明，創新與市場活動可能轉移至監管健全地區，影響美國在此戰略領域的領導力。

聽證會上，NCUA 主席 Kyle Hauptman 向立法者保證，信用合作社監管機構預計首項 GENIUS 相關規則將著重於發行方申請信用合作社監管的流程。Hauptman 指出，國家信用合作社管理局在服務社區型及小型穩定幣專案方面尤為重要，這些專案能受益於信用社會員服務與金融包容的優勢。他強調，各相關機構充分理解 2026 年 7 月的最終期限，並持續透過定期跨機構會議與技術資源共享協同推進。

聽證會集結了聯準會、貨幣監理署、國家信用合作社管理局及聯邦存款保險公司領導，展現新架構下穩定幣監管的多部門協作。此舉徹底改變過往分散模式，過去各機構對數位資產監管常持不同立場，市場參與者因此無所適從。

FDIC 代理主席 Travis Hill 在聽證會前發布的書面發言中透露，FDIC 預計未來數週將發布首份提案，明確受 FDIC 監管的穩定幣發行方申請流程。Hill 描述分階段推進方案，首步啟動牌照流程，後續逐步涵蓋營運與審慎要求。分步落地讓發行方可提前準備申請資料，待更複雜監管標準最終確立。

Hill 指出，FDIC 職責遠超牌照審核，法律賦予其制定銀行發行穩定幣的資本、流動性及儲備標準。這些審慎標準至關重要，可確保穩定幣在市場壓力下仍維持與美元的掛鉤，防止演算法穩定幣脫鉤引發信心危機。FDIC 在銀行監管與存款保險領域的專業累積，使其能制定並落實這些保障標準。

他表示，關於審慎標準的獨立提案預計於明年第一季發布，將形成兩步式監管落地，先就牌照流程徵詢公眾意見，再推進更複雜的營運要求。此舉最大化利益相關方參與度，同時確保朝向 2026 年 7 月的法定期限有序推進，最終規則兼顧監管優先與業界實際需求。

GENIUS 法案與 CLARITY 法案 及反 CBDC 提案同步推進

《GENIUS 法案》要求穩定幣發行方必須以美元或高品質流動資產進行 1:1 足額備付，確保每枚流通代幣都由安全、可隨時兌付的儲備支撐。此要求旨在防止部分儲備金的做法，在發行方破產或市場動盪時保障持有者資產安全。法案亦規定，市值超過 500 億美元的代幣公司需接受年度審計，為系統重要性穩定幣發行方設立更高透明度標準，以避免其倒閉帶來金融穩定風險。

法案進一步明訂首個聯邦境外穩定幣標準，為美國監管離岸專案提供更明確架構。相關條款回應境外發行方無美國監管可能衝擊本土標準、助長非法金融的疑慮。法律規定，境外穩定幣面向美國用戶行銷時，須設有美國代理人，並遵守與本土發行方同等的反洗錢標準。

聯邦機構已透過多項協同舉措推進落地。財政部展開多輪公眾諮詢，收集產業對穩定幣規則設計及非法金融風險管控的意見，認知有效監管必須兼顧技術能力與實際運作。諮詢吸引金融機構、科技業者、區塊鏈開發者及消費者權益組織廣泛參與，顯示監管架構受各方高度關注。

財政部長 Scott Bessent 表示，回饋將指引合規工具研究，涵蓋效能與隱私影響。財政部重點開發能因應新興威脅的風險導向監管方式，避免對合規用戶施加額外負擔。Bessent 強調，目標是打造既鼓勵創新又能防範洗錢、恐怖融資與規避制裁的監管環境。

他表示 GENIUS 法案對維持美國穩定幣市場領導地位「至關重要」，認為明確的監管標準將吸引負責任發行方與機構資本進駐美國平台。這種領導不僅攸關經濟競爭力，也確保美元主導穩定幣持續引領全球數位貿易，鞏固美元作為全球主要儲備貨幣在傳統及數位金融體系的地位。

但立法過程仍存在影響落地的政治爭議。最近聽證會上，眾議員 Maxine Waters 質疑現任總統是否應在所監管領域持有商業利益，並提及 Trump 總統與 World Liberty Financial 專案的關聯，該數位資產平台或因監管利好獲益。她表示，這突顯國會需解決利益衝突問題，確保監管決策基於公共利益而非特定企業。

監管進展與國會山更廣泛的市場結構改革同步推動，展現數位資產監管的全面思維。眾議院近期通過了 CLARITY 法案等數位資產立法包，明確依據代幣屬性將監管分派給商品期貨交易委員會與證券交易委員會。CLARITY 法案建立功能性監管架構，區分主要作為商品（CFTC 監管）或證券（SEC 監管）的代幣，終結因監管權屬不明而影響執法與市場發展的長期困境。

該法案尚待參議院審議，分析人士認為其前景因 SEC 對數位資產監管權限爭議而充滿不確定性。部分參議員憂心法案可能限縮 SEC 防止詐欺代幣發行的能力，另有聲音認為監管明確有利合規專案融資與營運。相關爭論結果將深刻影響穩定幣以外更廣泛的數位資產監管格局。

另一項重要提案——反 CBDC 監控國家法案——仍在參議院待審，代表美國數位貨幣未來的關鍵政策。法案擬禁止聯準會在未經國會授權的情況下發行零售型 中央銀行數位貨幣，支持者認為有助保障金融隱私、防止政府過度干預公民財務。倡議者認為，零售型 CBDC 可能引發前所未有的個人消費行為監控，甚至賦予可編程貨幣以限制公民資金用途。該法案爭議反映數位支付創新與隱私及政府控制疑慮之間的深層矛盾，隨金融系統日益數位化，此議題愈發受到關注。

常見問題

什麼是 GENIUS 法案？對穩定幣有何影響？

GENIUS 法案是美國專門針對穩定幣的監管立法，旨在因應系統性金融風險。該法案為穩定幣發行方建立聯邦監管框架，強化監管、消費者保護與金融穩定，並推動穩定幣市場的合規創新。

為什麼穩定幣監管對加密貨幣市場如此重要？

穩定幣監管確保代幣有真實資產支撐，提升市場信任度並降低波動性。監管強化交易及跨境支付的透明度與安全性，同時支持去中心化金融應用，保障用戶免受系統性風險。

美國穩定幣立法的最後期限是什麼？

美國穩定幣立法的截止日期為 2026 年 12 月 31 日。此日期由 Lummis 公開提出，但法案尚未在國會通過。

GENIUS 法案與其他穩定幣監管提案相比有何獨特之處？

GENIUS 法案建立聯邦監管框架，強調境外穩定幣註冊要求、100% 儲備支持、資產實時凍結能力及更高的反洗錢合規標準。其獨特之處在於監管等效認定及對主要發行方的嚴格營運規範。

穩定幣立法延遲會為用戶與交易平台帶來什麼影響？

穩定幣法規延遲將加劇監管不確定性與市場波動。用戶信任下降，資金安全風險升高，平台面臨合規挑戰，市場長期不穩定，並可能阻礙數位資產的主流應用。