3年前：Terra（LUNA）蒸發99.999%價值——加密貨幣投資風險的重要警示...

2022年5月15日，成為加密資產市場史上最黑暗的日子之一。Terra的加密貨幣LUNA自2022年5月第二週起崩跌，並於5月15日達到臨界點，當天幣值暴跌達99.999%。短短一週內，LUNA價格從100美元驟降至不到0.002美元，數萬名投資人蒙受重大財務損失。

這起歷史性事件造成超過70億美元的損失，成為加密貨幣史上規模最大的金融崩盤之一。投資人所持有的LUNA代幣價值歸零，嚴重打擊市場信心。

Terra發生了什麼事？

LUNA崩盤的根本原因在於其經濟模型存在重大缺陷且無法持續。LUNA的價值與Terra的演算法穩定幣US Terra（UST）高度連動，系統設計以LUNA的流動性來調節並穩定UST的波動。

然而，這套模型自設計階段就存有極大漏洞。事後檢視，以高波動性且缺乏實質應用的加密貨幣來支撐穩定幣，屬於極度不合理的架構。更嚴重的是，UST完全沒有任何實質資產做為後盾，只依賴演算法與市場信心。

當UST價格暴跌40%時，市場陷入無法逆轉的下行螺旋。LUNA隨即暴跌，再也無法恢復。部分空頭交易者透過LUNA（後更名為LUNC）的劇烈波動獲利，但絕大多數投資人卻遭受毀滅性損失。曾有投資人損失數十萬美元、甚至終身積蓄，留下無數慘痛故事。

Terra創辦人發生了什麼事？

Terra韓國籍創辦人Do Kwon的逃亡與被捕引發全球關注。崩盤後，他潛逃數個月，躲避南韓與美國的聯合追緝。

最終，他在蒙特內哥羅國際機場遭逮捕，隨即啟動引渡程序。南韓與美國均要求將其引渡，讓他對Terra項目涉及的金融罪行負責。歷經冗長的司法程序，最終確定引渡回南韓，面臨嚴重法律後果。

Do Kwon在被捕前曾試圖重建項目聲譽，推出新加密貨幣以補償受害者。新幣依然命名為LUNA，原幣則改名為LUNC。然而這些努力最終宣告失敗，兩幣價值幾乎歸零，證實該項目自始即註定無法成功。

Terra事件後續影響

LUNA事件對加密貨幣市場產生了深遠且持久的衝擊。此次事件凸顯山寨幣市場的高度脆弱，揭露眾多加密貨幣項目的根本缺陷。相較於Bitcoin長期相對穩定，山寨幣市場波動更劇烈，許多代幣同樣面臨崩盤風險。

諷刺的是，LUNA的災難同年又被更大規模的詐騙事件——某主流交易平台的醜聞——所掩蓋。Do Kwon及其他高層因此與加密圈的不誠信形象密不可分，成為最惡名昭彰的案例之一。

此事件對現有及未來投資人發出重要警訊：投資高風險事業，尤其是在高度波動的山寨幣市場，必須進行嚴格盡職調查。LUNA案例證明，即使是看似穩健且具前景的項目，只要基本架構出現問題，也可能瞬間崩毀。

Terra事件總結

Terra（LUNA）三年前的崩盤，是加密貨幣史上最具警示性的事件之一。僅僅一週就損失99.999%價值、造成70億美元財務損失，對數千名投資人及整體市場留下深刻傷痕。

這次事件清楚揭示缺陷經濟模型的風險，特別是依賴無實質支撐的演算法穩定幣。Do Kwon的逃亡、被捕與司法結果，也突顯金融詐欺的嚴重法律後果。

Terra事件最重要的啟示，是投資人在投入資金前，必須徹底調查加密貨幣項目。山寨幣市場極端波動，加上多數司法轄區監管不足，風險極高。這段歷史應成為未來投資決策的借鏡，推動更審慎且具批判性分析的投資策略。

FAQ

Terra為何失敗？

Terra因UST穩定幣演算法崩潰及儲備資金不足而失敗。其雙代幣機制（LUNA與UST）在市場壓力下無法維持穩定，產生連鎖反應，最終導致兩種資產全面歸零。

Terra是什麼？運作原理為何？

Terra是一套基於Cosmos的演算法穩定幣協議，透過演算法而非資產儲備維持幣值穩定。系統藉由經濟激勵機制讓代幣價格趨於穩定。

2022年LUNA和Terra崩盤發生了什麼事？

2022年5月，LUNA與穩定幣TerraUSD在三天內全面崩潰，市值蒸發達450億美元。穩定機制失效，導致Terra網路瓦解，全球數百萬投資人承受毀滅性損失。

誰創立了Terra？其理念是什麼？

Terra由Do Kwon與Daniel Shin於2018年共同創立，目標是打造去中心化區塊鏈協議，透過創新穩定幣演算法推動全球穩定支付。