Tether 因能源成本過高，已結束在烏拉圭的業務營運

穩定幣巨頭暫停大規模挖礦業務

穩定幣巨頭 Tether 因能源成本過高且缺乏有利電價政策，已暫停其在烏拉圭高達 5 億美元的大型加密貨幣挖礦業務。這項決定象徵南美最具雄心的加密挖礦專案之一出現重大縮編。

根據烏拉圭媒體 El Observador 報導，該公司已裁撤 38 名員工中的 30 人。Tether Holdings 在國家勞工總局召開會議後，正式向勞動與社會保障部確認終止業務。此次大規模裁員更凸顯公司在當地營運所面臨的挑戰。

近年來，Tether 與在地持牌企業合作，在烏拉圭啟動永續比特幣挖礦計畫。當時公司 CEO Paolo Ardoino 曾表示對該計畫高度信心，強調烏拉圭「擁有強大且可靠的電網，足以滿足現代產業需求」。Tether 對烏拉圭基礎設施及其成為挖礦樞紐潛力的信心，正體現在此積極展望。

Tether 進入烏拉圭市場後，原計畫總投資 5 億美元。專案包括在 Florida 和 Tacuarembó 省建設三座數據處理中心，充分發揮當地基礎設施的區域優勢。

除數據中心外，公司還規劃建設一座 300 兆瓦的風能與太陽能電廠，展現其對永續能源的承諾。可再生能源部分目的在兼顧環保需求及長期營運成本。

然而，實際投入遠低於原先規劃。Tether 最終僅投入 1 億美元，並額外預留 5000 萬美元用於基礎設施建設。這些設施原訂交由烏拉圭國家電力公司（UTE）及國家互聯電網所有，推動公私協力模式，強化整體電力基礎建設。

電力服務中斷引發營運危機

Tether 在烏拉圭終止營運的消息隨後傳出，起因是國家電力公司因拖欠近 500 萬美元電費而中斷供電。這次斷電成為挖礦業務能否存續的關鍵轉捩點。

該加密巨頭透過在地子公司 Microfin 尋求長期電力合約，以確保成本可控並維持營運穩定；但因未能繳清電費，最終被迫關閉業務，並引發一連串無法克服的營運與財務困難。

「我們相信烏拉圭的潛力，但大規模專案需要具競爭力且可預期的電價體系。未能達成協議迫使我們重新檢視戰略。」Tether 於致 UTE 的信函中如此表示。這份聲明鮮明點出公司營運需求與當地能源市場之間的根本矛盾。

能源成本問題反映出加密貨幣挖礦產業普遍面臨的困境——電費通常是最大營運成本。缺乏有利電價結構，即使如 Tether 這類資金充裕的企業，在比特幣價格波動期間也難以實現獲利。

策略轉向更有利的挖礦司法轄區

USDT 穩定幣發行方曾宣布計畫控制全球比特幣網路約 1% 的算力，展現對挖礦業務的大規模投入。近期，該加密巨頭亦與南美永續生產企業合作，探索比特幣挖礦策略性協作，顯示其雖在烏拉圭受挫，仍積極關注該區域發展。

雖然烏拉圭的受挫使高成本市場下能耗型挖礦計畫的可行性遭受質疑，但巴拉圭、德克薩斯等地憑藉更低電價與更佳監管環境，成功吸引挖礦業者。這些地區以穩定電力供應和低廉成本，成為極具吸引力的競爭選擇。

Tether 先前已宣布將於巴拉圭及薩爾瓦多興建 比特幣挖礦 設施，每處預計容量 40–70 兆瓦。該策略透過多點布局分散營運風險，並鎖定能源經濟條件更佳的地區。

公司在烏拉圭的經驗為大規模挖礦專案敲響警鐘，突顯大額資本投入前需先鎖定具競爭力的長期能源契約。隨著加密挖礦產業持續發展，取得低價穩定電力將繼續是業務成敗與擴張策略的關鍵因素。

展望未來，Tether 策略性撤出烏拉圭，或將加速全球算力向能源成本低、監管明確、基礎設施完善的司法轄區集中。這項趨勢可能於未來數年重塑全球比特幣挖礦版圖。

常見問題

Tether 為何選擇烏拉圭營運？結束營運對 USDT 穩定幣有何影響？

Tether 選擇烏拉圭，主因在於其低成本的可再生能源。結束當地營運不會影響 USDT 的穩定性，因為該幣種價值由與挖礦地點無關的儲備資產支持。

為什麼加密貨幣挖礦與區塊鏈營運會消耗大量能源？

工作量證明共識機制需大量運算能力來維護網路安全並處理交易。這種高強度運算過程對電力需求極大，導致營運成本和環境壓力顯著上升。

Tether 停止烏拉圭營運的主因為何？能源成本如何影響這項決策？

Tether 因能源成本大幅飆升，致使比特幣挖礦業務在烏拉圭經濟上難以維持。電費大幅增加，讓該商業模式無法持續獲利。

USDT 作為穩定幣主要營運成本有哪些？

USDT 的營運成本主要包含區塊鏈維護費用、合規與法律支出、監管審查及市場推廣，此外，網路營運的能源成本和客戶服務也屬於總體支出。

此事件反映出加密貨幣產業面臨哪些挑戰？

此事件揭示以下主要挑戰：特定地區高昂營運成本、能源監管壓力、基礎設施瓶頸，以及對永續解決方案的迫切需求。加密專案需在獲利、環境責任與合規要求間取得平衡。