Vitalic Buterin 提出在鏈上設立 Gas 期貨市場，讓手續費更具可預測性

以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 推出一項突破性方案，旨在建立一個無需信任、完全於鏈上運作的期貨市場，藉以顯著提升以太坊交易成本的可預測性。這項創新著眼於長期困擾以太坊用戶的問題：燃氣費（Gas Fee）極易波動且預測困難，特別是在網路高負載時期更為明顯。

核心要點：

• Vitalik Buterin 提議打造無需信任的鏈上燃氣費期貨市場，讓用戶能預先鎖定未來的 以太坊交易費用，有效對沖價格波動風險。
• 該系統運作方式類似傳統期貨市場，協助交易者與開發者避險突發費用上漲，並帶來更精確的預算管理。
• Buterin 指出，期貨市場能為高頻網路用戶，特別是去中心化應用營運者及大宗交易管理者，帶來可預測的成本結構。

Buterin 於週末在 X 平台發表詳細貼文，表示社群屢次詢問以太坊路線圖能否保證低費用，促使他系統性說明該期貨市場設計理念。本提案為提升以太坊普及率和成本效率奠定堅實基礎，無論個人用戶或機構參與者皆可受惠。

Buterin：鏈上燃氣期貨有助用戶鎖定以太坊費用

Buterin 的核心提案在於設計鏈上燃氣期貨系統，使用戶可在未來特定時段預先鎖定燃氣價格，隨著以太坊持續擴容與升級，帶來更高的交易成本確定性。此一機制將根本改變用戶與網路的互動模式，讓未來交易擁有明確成本結構。

這個理念與石油、小麥或貴金屬等傳統期貨市場相似，買賣雙方得以約定未來特定日期的固定價格，用來避險或進行價格投機。在傳統金融領域，期貨合約是企業預算規劃、價格波動管理不可或缺的工具。

應用在以太坊後，用戶可在指定時段提前支付燃氣費，從而避開網路壅塞期間的突發費用上漲。例如，去中心化應用開發者能購買下一季度的燃氣期貨，無論市場如何變動，營運成本都能維持穩定。

「用戶能清楚掌握未來燃氣費的市場預期，並可主動對沖未來價格風險，」Buterin 表示，突顯價格發現與風險管理的雙重價值。

他進一步指出，藉由市場化信號預測未來基礎費用，交易者、開發者及重度網路用戶將有更強規劃能力，尤其適合高頻交易或需長時間高效運作的去中心化應用。對於考慮採用區塊鏈技術的企業而言，這種可預測性極具吸引力，有助於解決分散式系統成本管理的關鍵難題。

在實務操作中，系統很可能依賴智能合約，讓用戶於指定時段購買以預定燃氣價格執行交易的權利。做市商作為合約對手方，為市場注入流動性，進而建立燃氣價格風險的均衡市場。

近期燃氣費趨於平穩，基本以太坊轉帳費用約為 0.474 gwei，約合 1 美分，根據 Etherscan 數據顯示。與過往網路壅塞時的高昂費用相比，已有明顯改善。

但更複雜的操作仍須支付較高費用，例如在去中心化交易所兌換代幣、透過智能合約進行 NFT 交易，以及跨鏈橋接等多重確認操作。在高峰期，這些交易費用仍可能高達數美元。

雖然整體平均費用下降，波動性仍困擾著用戶與開發者。YCharts 數據顯示，以太坊平均費用於早期階段大幅波動，價格介於 $0.18 至 $2.60，展現網路成本的不確定性。這種波動影響企業預算規劃，也讓新用戶卻步。

Buterin 的方案希望透過為用戶提供預判與管理成本的工具，平滑這類波動，特別是在 NFT 大型發售、DeFi 協議上線或市場波動導致交易量激增等高需求時段。設立期貨市場後，用戶可將價格風險轉嫁給願意押注未來燃氣價格的投機者。

以太坊交易所持倉量創新低

相關進展進一步展現以太坊生態系統的深層變革：中心化交易所持有的 ETH 已降至歷史新低，僅佔總供應量的 8.7%。自 2015 年以太坊上線以來，這是首次降至此一新低，顯示 ETH 的存儲與使用方式出現根本性變化。

自中期以來，流通持倉已減少 43%。分析師指出，這一趨勢正緊縮市場流動性，為潛在的市場擠壓埋下伏筆。當供應集中於流動性較低的管道時，即使需求略有提升，也可能造成價格劇烈波動，因為交易所可立即購買的代幣數量減少。

ETH 持倉快速下滑與生態系統結構轉變密切相關。越來越多的代幣流向質押協議，用戶將 ETH 鎖定以強化網路安全並獲取收益。此外，複合質押協議（restaking）正持續升溫，用戶可同時於多個網路提供安全保障並最大化收益。

Layer-2 網路吸收了大量 ETH，這些擴容方案於主鏈外處理交易，再回結算至主鏈，用戶需跨鏈轉移代幣，進一步減少交易所流通量。DeFi 抵押循環，即以 ETH 作為貸款抵押後進行再投資，也進一步壓縮市場流動性。

企業及 DAO 的數位資產金庫，以及偏好硬體錢包或冷錢包的長期自主管理個人用戶，也極少將 ETH 回流至交易所。這一趨勢反映市場對以太坊長期價值的信心增強，也促使代幣持有行為趨於長期化。

研究機構 Milk Road 認為目前 ETH 處於「史上最緊張的供應環境」，並指出比特幣交易所持倉仍明顯高於以太坊，約佔總供應量的 13%。這種差異顯示，以太坊持有者更傾向於於生態系內積極運用代幣，而非僅將其存放於交易所待交易。

隨著交易所餘額降低與燃氣期貨市場逐步落實，有望推動以太坊經濟格局變化。更多 ETH 將流向質押、DeFi 等生產性用途，用戶亦能更有效管理交易成本，網路在代幣價格與運營費用層面有望實現更高的穩定性與可預測性。

常見問題

什麼是鏈上燃氣期貨市場？Vitalik Buterin 的具體方案為何？

鏈上燃氣期貨市場讓用戶可透過交易基於預測燃氣價格的合約，對沖未來以太坊交易費用。Vitalik 的方案實現費用管理的可預測性，並為未來燃氣費波動提供市場化信號。

燃氣期貨市場如何協助用戶預測及鎖定交易費用？

燃氣期貨市場讓用戶先行鎖定未來交易成本，降低費用波動風險，並實現網路使用成本的可預測性。交易者與開發者可提前避險突發費用漲幅，確保成本穩定。

可預測燃氣費對以太坊生態系統有何優勢？

可預測燃氣費提升用戶體驗，無須猜測價格，確保交易確認更可靠，減少額外支出，並提升費用市場效率與協議永續性。

燃氣期貨市場與以太坊現行動態燃氣機制有何不同？

燃氣期貨市場可鎖定未來費用，而以太坊的動態機制則依網路需求即時調整費用。期貨市場帶來成本確定性，動態機制則以需求響應定價，優先維護網路效率。

此方案對以太坊擴容及用戶體驗有何影響？

鏈上燃氣期貨市場提升交易成本的可預測性和確定性，用戶能更科學規劃支出，優化操作體驗。該機制提升費用分配效率，有助以太坊擴容，進一步促進各類用戶踴躍參與網路。