CBDC，也就是中央銀行數位貨幣，是什麼

CBDC 簡介

Central Bank Digital Currency (CBDC) 即中央銀行數位貨幣，也稱作國家加密貨幣，是由國家中央銀行發行並管理的官方數位法定貨幣。CBDC 是對傳統紙鈔與硬幣的數位升級，具備所有法定支付工具的屬性。例如，國家可以發行數位版美元、歐元或盧布，並完全保留原本貨幣的法律效力。

依據俄羅斯央行及國際金融專家看法，中央銀行數位貨幣融合了傳統法幣與現代電子貨幣的優勢，成為貨幣政策領域嶄新的創新工具。

CBDC 的主要功能

國家數位貨幣的發行及應用主要涵蓋幾種情境，各種模式對金融體系有不同影響：

1. CBDC 取代現金。 使用者逐步從傳統紙鈔和硬幣轉向更便利、功能更強大的數位貨幣。這不僅保留現金常用的功能，還結合數位技術優勢，如即時轉帳、遠距支付及更高安全性。

2. CBDC 取代現有支付系統。 此模式讓商品與服務支付更加方便、快速且低成本，因無中介流程。但同時提升中央銀行在支付市場的主導地位，可能改變金融業競爭格局。

3. CBDC 取代銀行存款。 這是最激進的方案，公民可直接以中央銀行數位貨幣儲存資金，無須透過商業銀行。這將深刻改變貨幣政策與銀行體系，包括信貸與流動性管理機制的調整。

CBDC 與法定貨幣的差異

CBDC 的發行機構與傳統法定貨幣相同，皆由中央銀行負責，確保國家擔保及法定支付工具的法律地位。但 CBDC 所有交易皆以數位方式進行，為貨幣流通管理帶來新可能。

CBDC 相較傳統法定貨幣的核心優勢：

• 營運成本更低 —— 無需印刷、運送和儲存實體貨幣，能大幅降低金融體系成本
• 交易速度提升 —— 轉帳幾乎即時完成，消除傳統銀行轉帳的延遲
• 支付系統效率更高 —— 全流程自動化，減少人為干預
• 貨幣流通更透明 —— 監管者可全面追蹤資金流動，同時保障用戶隱私
• 金融包容性增強 —— 未納入傳統銀行體系的族群也能享有金融服務

CBDC 與去中心化加密貨幣的差異

兩者最大的不同在於管理與控制模式。CBDC 由中央銀行發行並全面監管，體系高度中心化，由單一機構負責決策和規範運作。

去中心化加密貨幣（如 Bitcoin、Ethereum）則依循完全不同的原則，不受金融監管或政府機構直接干預。各國央行無法控制此類數位資產的發行、流通及使用。去中心化加密貨幣由分散式網路共同管理，決策依賴共識機制。

此外，CBDC 擁有法定支付工具地位並享有國家擔保，而多數司法管轄區的去中心化加密貨幣並不具備此地位。

CBDC 的安全性

中央銀行數位貨幣在多方面比傳統法定貨幣更安全。首先，採用先進密碼學技術，幾乎無法偽造。其次，所有交易都由系統記錄，難以被用於非法金融活動或洗錢。

若 CBDC 採用區塊鏈或分散式帳本技術，則透過加密與分散式儲存，安全性可達極高水準。但全然中心化的 CBDC 系統則更容易遭受駭客攻擊或系統故障等威脅。

CBDC 的安全性還取決於技術基礎設施、網路安全水準，以及中央銀行的系統管理能力。

哪些國家在研發 CBDC

近年來，全球對國家數位貨幣的關注快速升溫。許多國家積極探索 CBDC 的應用，推動試點專案與法規建設。全球已有 60 多家央行處於數位貨幣研究與開發的不同階段。

歐洲的研發進展

歐盟高度重視數位歐元的研發，歐洲央行積極探索 CBDC 的發行並測試多種技術方案。法國央行是歐洲地區最早啟動數位貨幣實驗的機構之一。

除整體專案外，部分歐盟成員國也獨立推動相關研究。例如瑞典因現金使用大幅減少，啟動了 e-krona 專案，目標是普及數位時代的央行貨幣。

中國在 CBDC 競賽中領先

中國在國家數位貨幣研發與推廣方面位居全球領先地位。官方專案名稱為 DCEP（Digital Currency Electronic Payment），即「數位貨幣電子支付」。

為全面推動國家數位貨幣專案，中國人民銀行動員了國內四大國有銀行：

1. 中國農業銀行 (Agricultural Bank of China)
2. 中國工商銀行 (Industrial and Commercial Bank of China)
3. 中國銀行 (Bank of China)
4. 中國建設銀行 (China Construction Bank)

這些金融機構作為營運方，負責推動數位人民幣在社會與企業中的普及。

中國數位貨幣的運作機制

DCEP 系統在國家監管與用戶隱私間取得平衡。網路上的交易資訊以加密方式傳輸，防止資料遭非法獲取。

數位貨幣用戶在操作時可保有一定程度的匿名性。系統採用「可控匿名」理念，監管機構可追蹤可疑交易，普通支付則保障隱私。

憑藉 NFC 技術，數位人民幣可在無網路環境下使用，大幅提升支付便利性。

中美 CBDC 競爭態勢

國際研究者及分析師認為，率先推出國家數位貨幣的國家將在全球取得顯著競爭優勢，並有望成為數位金融技術領域的領導者。

國家級數位資產讓國際結算更快、更便宜、更透明。中國透過國家數位貨幣可為貿易夥伴提供比美元結算更佳的合作條件，可能改變國際貿易與金融的力量分布。

這促使數位貨幣領域的地緣政治競爭，技術領先將轉化為經濟與政治影響力。

美國的替代性探索

美國密切關注其他國家 CBDC 專案進展，並評估自身數位貨幣的必要性。最初考慮 Meta 公司提出的 Libra（後更名為 Diem）專案，但因監管與控制風險過高而被否決。

作為替代方案，美國設立專門基金以研究及開發數位美元。聯邦準備理事會正系統性評估數位貨幣各種模型，分析其對金融體系、貨幣政策和公民隱私的影響。

俄羅斯對 CBDC 的立場

俄羅斯央行專家採取審慎態度，認為現行國家金融體系尚無迫切需求全面導入 CBDC。

央行認為，俄羅斯境內的法定貨幣可透過數位化升級及服務創新來強化，例如快速支付系統（СБП）的發展，實現銀行間帳戶即時轉帳。

儘管如此，俄羅斯央行仍持續關注國際經驗與 CBDC 技術進展，未來若經濟環境及技術格局發生變化，也不排除調整相關政策。

主要結論

• CBDC 與 Bitcoin 等去中心化加密貨幣的本質差異在於高度中心化與中央銀行的國家管控。
• 相較於傳統法定貨幣，數位貨幣具備更高交易速度、成本優勢及更強安全性。
• 中央銀行數位貨幣可依使用者隱私需求加以設計，實現監管與隱私的平衡。
• 公民使用國家數位貨幣有助中央銀行強化資金流動管理、金融監管及打擊非法行為。
• CBDC 的應用情境涵蓋從現金替代到存款體系變革，具體模式將決定其對貨幣政策與金融系統架構的影響。

FAQ

什麼是 CBDC（中央銀行數位貨幣）及其與傳統紙鈔有何不同？

CBDC 是由中央銀行發行的數位貨幣，僅以電子形式存在，由央行直接管理。與紙鈔不同，CBDC 穩定性高於加密貨幣，並能加速支付流程，尤其在國際匯款方面。

CBDC 與 Bitcoin、Ethereum 等加密貨幣有何不同？

CBDC 是與法定貨幣掛鉤且穩定的中央銀行數位貨幣，Bitcoin 和 Ethereum 則波動性高，受市場需求影響。CBDC 用於日常交易，加密貨幣則更適合投資及投機。

CBDC 的主要優勢有哪些？為何各國央行積極研發 CBDC？

CBDC 能提升支付效率、降低交易成本。各國央行推動 CBDC，以加速金融體系現代化，確保在數位時代維持經濟競爭力。

哪些國家已推出或測試 CBDC？進展如何？

巴哈馬、烏拉圭、厄瓜多、委內瑞拉、泰國與柬埔寨已推出或測試 CBDC。歐盟與美國仍處於開發早期階段，新興市場則積極推廣零售型 CBDC。

CBDC 對一般人日常生活有何影響？

CBDC 主要影響金融機構，對個人日常影響有限。批發型 CBDC 旨在取代跨行結算系統，對一般使用者影響較小。未來零售型 CBDC 有望帶來更快捷的支付體驗。

CBDC 面臨哪些安全與隱私問題？

CBDC 存在資料追蹤和用戶資訊外洩風險，需藉由先進密碼技術在透明度與隱私間取得平衡。

CBDC 與現有數位支付系統（如支付寶、微信支付）有何差異？

CBDC 是由國家發行的中央銀行數位貨幣，具官方支付工具地位。支付寶和微信支付屬第三方服務，CBDC 可直接接觸貨幣本體，安全性更高，省去中介流程，並由國家保障。

CBDC 推廣將如何影響銀行體系與金融體系？

CBDC 有助提升金融穩定性、降低風險、強化支付透明度，並弱化傳統銀行角色。它將加速金融數位化，為中央銀行貨幣政策提供新工具。