什麼是 CBDC（中央銀行數位貨幣）

CBDC 是什麼

Central Bank Digital Currency (CBDC) 即中央銀行數位貨幣，又稱國家級加密貨幣。這是國家法定貨幣的數位化形式，兼具傳統貨幣的穩定性與現代技術的高效率。例如，美元除了傳統形式，還可推出數位加密版本，仍具備法幣屬性，但能在數位環境中流通。

各國中央銀行專家認為，CBDC 能有效整合法定貨幣及電子貨幣的優勢，打造安全可靠且高效便捷的金融工具。CBDC 有望成為連接傳統金融體系與新興數位經濟的橋樑。

CBDC 的主要功能

國家加密貨幣的發行模式多元，各方案對本國經濟的影響與特性皆不相同：

1. CBDC 替代現金。 用戶可由傳統現金轉向更便利的數位貨幣。在此情境下，CBDC 是紙鈔與硬幣的數位替代品，對貨幣政策的影響有限，僅將實體貨幣轉為數位形態，核心屬性不變。

2. CBDC 替代支付系統。 依賴中央銀行系統，用戶可直接進行支付，商品與服務的支付更加快速便捷。央行在支付系統市場中的地位大幅提升，成為支付基礎設施的主要提供者，傳統支付系統與中介銀行的角色相對減弱。

3. CBDC 替代存款。 民眾可直接將資金存入中央銀行並持有 CBDC。這是最激進的模式，代表貨幣政策與銀行體系將產生重大變革。商業銀行可能流失大量存款，影響其信貸能力。

CBDC 與法定貨幣的差異

CBDC 與法定貨幣同樣由國家中央銀行發行，確保貨幣信用與穩定。不過，CBDC 可將所有與加密資產相關的操作數位化處理，為金融體系帶來更多創新可能。

CBDC 相較於法定貨幣的主要優勢：

• 降低營運成本。 數位貨幣無須印刷、運輸、儲存及防偽，大幅減少國家與企業相關支出。

• 提升交易速度。 數位化交易可即時完成，無需經傳統銀行系統處理所產生的延遲。

• 自動化支付流程提升系統效率。 自動化流程減少操作錯誤，加速支付處理，降低交易成本。

CBDC 有助於監管機構更有效管控資金流動與追蹤經濟資金流向，協助打擊洗錢、恐怖融資等金融犯罪。同時提升金融系統透明度，使中央銀行能迅速因應經濟變化。

CBDC 與去中心化加密貨幣的差異

CBDC 由國家中央銀行發行並管控，擁有貨幣發行與流通的絕對主導權。央行可制定交易規則並適時介入，因此 CBDC 屬國家主導的中心化體系。

去中心化加密貨幣（如 Bitcoin、Ethereum）不受金融監管機構直接影響，依託分散式網路，任何參與者都無法掌控全局。這保障了對政府機構的獨立性，同時也帶來合規與用戶保護的挑戰。

核心差異在於 CBDC 受國家監管，而去中心化加密貨幣則完全獨立於政府機構。

CBDC 的安全性

CBDC 的安全性高於法定貨幣，難以偽造。數位化特性與現代加密技術應用使偽造幾乎不可能，但安全性仍取決於技術實現與平台選擇。

若 CBDC 建構於區塊鏈，安全性極高。區塊鏈確保資料不可竄改、交易透明且分散儲存，大幅提升防範惡意行為難度。每筆交易都記錄於分散式帳本，幾乎無法被竄改而不被發現。

CBDC 的安全還仰賴用戶數位錢包保護、中央銀行基礎設施及資料傳輸協議。網路安全是國家數位貨幣能否成功落地的關鍵。

全球 CBDC 研發動態

近年來，多國啟動國家數位貨幣研發。媒體資料顯示，至少 18 個國家積極推動國家加密貨幣計畫，全球約 60 家中央銀行參與 CBDC 相關研究，展現全球對此技術的高度興趣及其對金融體系變革的肯定。

CBDC 熱度攀升，來自數位技術進步、現金使用減少、民間加密貨幣興起及支付系統升級需求。各國致力於跟進技術變革，維持貨幣體系主導權。

歐洲 CBDC 進展

歐洲積極探索 CBDC 發行，研究其潛在優勢與風險。歐洲中央銀行將數位歐元視為支持數位經濟、保障金融主權的重要工具。

數位歐元測試已於多國中央銀行展開，包括法國。歐洲監管機構高度重視隱私、安全及對銀行體系的影響，致力於將創新與歐洲金融體系的傳統價值融合。

中國在 CBDC 賽道領先

最新資料顯示，中國是全球最接近 CBDC 全面落地的國家。中國的 DCEP（Digital Currency Electronic Payment，數位貨幣電子支付）計畫旨在打造完整的現金人民幣數位化替代。

中國加密貨幣有望於近期上線。據《中國日報》報導，受全球經濟挑戰及支付系統升級需求影響，數位人民幣研發加速。中國希望透過 CBDC 推動人民幣國際化，降低美元在國際結算中的影響力。

中國央行動員四家國有銀行參與國家加密貨幣研發：

1. 中國農業銀行
2. 中國工商銀行
3. 中國銀行
4. 中國建設銀行

這些銀行參與數位人民幣試點與測試，於全國推動計畫，與現有金融體系深度整合。

中國加密貨幣運作機制

DCEP 網路的交易資訊將加密傳輸，確保高度安全性。用戶可保有一定程度的匿名，但不具備去中心化加密貨幣的完全匿名特性。

DCEP 系統兼顧用戶隱私與監管機構資金流控管需求，透過多層級資訊存取體系達成反洗錢等目標。

中美 CBDC 競爭

中國啟動加密貨幣研發後，其他中央銀行亦開始考慮發行類似金融工具，掀起 CBDC 領域競賽。

研究者認為，率先推出成熟國家加密貨幣的國家將取得競爭優勢，並有望主導數位金融新標準制定，這將在全球主要經濟體的地緣競爭中帶來重大影響。

美國擔憂數位人民幣可能削弱美元全球儲備貨幣地位，並賦予中國在國際貿易與金融領域更大影響力。

美國 Libra 替代方案探索

美國成立數位美元研發基金會，由前期貨交易委員會主席克里斯多福·詹卡洛領導，專注數位美元的可行性研究及實施方案規劃。

美國亦考慮包括 FedNow 支付系統、既有金融基礎設施升級等多項應對中國加密貨幣的措施。美國監管機構對 CBDC 持審慎態度，全面評估其對經濟的潛在風險與利益。

俄羅斯對 CBDC 的立場

俄羅斯央行專家對 CBDC 持審慎態度，認為無需全面推動國家加密貨幣，可優先優化現有金融體系。

在俄羅斯，透過強化法定貨幣數位化功能（如已推出的快速支付系統）可替代 CBDC。該系統支援銀行間即時轉帳，可滿足數位支付需求，無需發行完整 CBDC。

俄羅斯仍密切關注全球 CBDC 發展，未來如中央銀行數位貨幣成為全球標準，可能會調整相關政策。

核心結論

CBDC 相關資訊整理如下：

• CBDC 相較於去中心化加密貨幣，具有高度中心化。 易於監管且可預測，但不如傳統加密貨幣獨立。

• 數位貨幣交易較法定貨幣更快、更高效且更安全。 數位貨幣可優化金融系統流程，降低營運成本。

• CBDC 可實現不同程度的匿名性。 匿名水準取決於技術實現與監管政策，部分國家計畫保障用戶隱私。

• 全民採用國家加密貨幣將簡化央行對資金流通的管控。 有助提升貨幣政策效率，打擊金融犯罪。

• CBDC 具備多種應用場景。 具體選擇將影響國家貨幣政策與金融體系架構，各國可依實際需求與經濟特性決定推行方式。

FAQ

CBDC 是什麼，如何運作？

CBDC 屬國家擔保的官方數位貨幣，透過區塊鏈技術實現安全且快速交易，免除傳統銀行中介，提升資金流通與管控效率。

CBDC 與 Bitcoin 等加密貨幣有何差異？

CBDC 屬中央銀行控制的國家中心化數位貨幣；Bitcoin 為去中心化加密貨幣，由市場發行，無中央權威。CBDC 易於貨幣規模管理，Bitcoin 著重隱私與獨立性。

中央銀行數位貨幣的主要優缺點為何？

優點：交易速度更快、手續費更低、金融普惠性提升。缺點：網路安全風險、國家對資金的管控、技術落地難度高。

哪些國家已推出或正在研發 CBDC？

已推出 CBDC 的有：中國、埃及、以色列。正研發的包括：美國、英國、日本、烏拉圭、南非、厄瓜多、荷蘭。

CBDC 對傳統銀行體系有何影響？

CBDC 可能改變傳統銀行角色，銀行將轉型提供新型服務與資產管理。公民可直接獲取央行資金，降低對商業銀行依賴，同時提升金融普惠與系統透明度。

CBDC 對用戶安全嗎？

CBDC 運用先進加密技術與國家監管，安全性高。中心化系統具備強大防駭客與防詐騙機制，安全性取決於技術實現與各國監管標準。