Gate 研究院：BTC、ETH 持續維持弱勢震盪格局｜中東局勢升溫帶動穩定幣需求提升

2026-03-12 10:32:48

進階

研究院山寨幣金融宏觀

Gate 研究院周報：本週 BTC 與 ETH 延續 just震盪偏弱格局，市場情緒持續處於恐懼區間。中東局勢升級帶動油價與穩定幣需求同步升溫，迪拜市場對於 USDC 的需求顯著增加。Pump.fun 可能推動多鏈擴展，ACX、龍蝦、PIXEL 等熱門代幣大幅上漲，Solana 生態系資金活躍度維持在高檔水準。

摘要

本週加密貨幣市場整體維持震盪偏弱，BTC 和 ETH 均出現不同程度回調，市場情緒仍處於恐懼區間。
熱門代幣表現活躍，ACX、LOBSTER、PIXEL 分別大幅上漲，AI、SocialFi 與 Meme 相關題材熱度升溫。
中東地緣局勢持續擾動全球市場，油價博弈升溫，比特幣則在 7 萬美元附近維持窄幅震盪。
受區域避險與資金流轉需求推動，杜拜市場對穩定幣需求顯著提升，USDC 近一週增發超過 23 億枚。
Pump.fun 已註冊多個鏈上相關子域名，市場預期其或將從 Solana 單鏈平台進一步擴展至多鏈生態。
Solana 鏈上資金活躍度維持高位，穩定幣市值升至 156 億美元，Jito TVL 增至 11.14 億美元。

市場解讀

行情點評

BTC 行情 —— 本週 BTC 下跌 4.39%。BTC 目前報 69,348.02 美元，24 小時跌幅為 0.75%，短期走勢仍偏弱。從盤面觀察，BTC 經歷前期高位震盪後出現回調，近 7 日整體維持震盪下探格局，市場情緒也仍偏謹慎。當前 Fear & Greed 指數僅為 25，資金風險偏好尚未明顯修復，短期內 BTC 或仍以區間整理為主。若後續市場成交量回暖並重新站穩 7 萬美元關口，則有望帶動價格逐步修復；否則，BTC 仍可能在目前區間內反覆震盪。
ETH 行情 —— 本週 ETH 下跌 4.56%，ETH 目前報 2,027.75 美元，24 小時小幅上漲 0.13%，但近 7 日整體表現仍低於穩健反彈預期。ETH 當前仍處於震盪偏弱階段，價格雖有短線企穩跡象，但整體修復力度有限。結合市場總覽數據，山寨季指數為 39，顯示資金對非比特幣資產的風險偏好尚未明顯升溫，這也在一定程度上壓制了 ETH 的反彈空間。後續若 ETH 能穩住 2,000 美元整數關口，並伴隨市場情緒持續修復，則有望逐步向上測試更高壓力區域。
山寨幣 —— 本週主流山寨幣整體表現分化，部分項目逆勢走強。根據截圖數據，主流資產中 Hyperliquid（HYPE）近 7 日上漲 14.07%，表現最為突出；Solana（SOL）下跌 5.51%，Cardano（ADA）下跌 5.36%，Dogecoin（DOGE）下跌 4.64%，整體來看多數主流山寨幣仍承壓運行。
穩定幣 —— 穩定幣總市值目前為 3,148 億美元，USDC 及 USDe 等穩定幣持續受到市場高度關注。
Gas Fee —— 本週 Ethereum 網路 Gas 費略微下降，截至 3 月 12 日，當日平均 Gas fee 為 0.04 Gwei。

ACX Across Protocol（82.14%，流通市值 4,412.79 萬美元）

Gate 行情顯示，ACX 代幣現報 0.06102 美元，24 小時內上漲 82.14%。Across Protocol 是一項創新的跨鏈互通性解決方案，旨在實現不同區塊鏈間高效、低成本交易。

ACX 此輪暴漲，核心原因是 Across Protocol 在 2026 年 3 月 11 日 -12 日間提出重大提案：計劃將項目從 DAO 治理轉型為美國註冊公司，並允許 ACX 代幣持有者選擇兌換公司股權，或以 25% 溢價贖回 USDC。這一突發的結構性變革賦予 ACX 公司股權和現金贖回兩種“底層錨”，直接點燃二級市場強烈做多情緒。

龍蝦 LOBSTER（61.0%，流通市值 1,937.8 萬美元）

Gate 行情顯示，龍蝦代幣現報 0.019543 美元，24 小時內上漲 61.0%。龍蝦 (LOBSTER) 是中國迷因幣，在 BSC 生態中具有高熱度和社區共識。

龍蝦幣上漲，核心原因是緊密綁定近期爆火的 OpenClaw AI 智能體軟體概念。據多家主流媒體報導及鏈上監測，龍蝦幣僅用數日市值從約 180 萬漲至 1,800 萬美元，漲幅近 10 倍。需注意其屬典型中文 Meme 幣，缺乏實際應用和價值支撐，波動劇烈且資金消退風險極高。

PIXEL Pixels（46.26%，流通市值 1,108.22 萬美元）

Gate 行情顯示，PIXEL 代幣現報 0.014034 美元，24 小時內上漲 46.26%。Pixels（PIXEL）是一款基於 Ronin 鏈的 Web3 開放世界社交農場遊戲，主打種地、探索、創作與社交。充分運用區塊鏈技術，讓玩家真正擁有和交易遊戲資產，並透過遊戲內任務與 NFT 玩法獲得獎勵。

PIXEL 近期暴漲，主因為資金推動下的短期炒作浪潮，疊加賽道熱點效應與市場情緒助推。多周期均線顯示強勢多頭排列，價格屢創月內新高，布林帶開口擴大，表明波動性及上行動能顯著增強。

本週聚焦

伊朗衝突轉向油價博弈，加密窄幅橫盤靜待方向

3 月 12 日，美以伊局勢出現階段性變化。美國主導下，國際能源署（IEA）宣布釋放 4 億桶緊急石油儲備穩定能源市場，為史上最大規模釋儲行動；特朗普表示戰爭可能“很快結束”。伊朗則警告油價可能升至 200 美元/桶，並稱海灣地區石油儲存空間接近飽和，大量供應難以進入市場。同時，北部海灣兩艘油輪遭襲，引發市場對航運安全擔憂，國際油價一度突破 90 美元。外交層面，伊朗首次提出潛在停火條件，包括承認其合法權利、提供賠償及國際安全保障。加密市場方面，儘管比特幣 ETF 資金重新轉為淨流入，BTC 價格仍在 7 萬美元附近窄幅震盪。

整體來看，當前地緣政治衝突正逐漸轉向能源價格與金融市場博弈。美國釋放戰略儲備旨在壓制油價與通脹預期，穩定美股與全球風險資產；伊朗則透過提高油價預期和海灣航運風險，試圖在談判中獲得更多戰略籌碼。短期來看，若油價持續上行，可能加劇全球通脹壓力，進而影響 Fed 政策預期並對風險資產形成階段性壓制。對加密市場而言，在宏觀不確定性上升背景下，比特幣尚未展現明顯避險屬性，而是維持高位震盪結構，顯示市場仍等待宏觀與資金面新催化劑。

杜拜穩定幣需求驟增，USDC 近一週增發超 23 億枚

3 月 12 日，據阿聯酋當地消息人士稱，受中東地緣局勢不確定性影響，杜拜市場對穩定幣需求顯著提升，OTC 柜台出現大量投資者諮詢 USDC。因當地銀行電匯效率低，部分大額資金開始轉向鏈上結算與轉移。同時，鏈上數據顯示穩定幣需求同步增長，DefiLlama 數據顯示 USDC 供應量過去一週增加約 3.03%，約 23.6 億美元，反映資金正加速流入穩定幣市場。

這一現象反映穩定幣在地緣政治不確定時期逐漸承擔“鏈上美元流動性工具”角色。當傳統金融體系因跨境轉帳效率、銀行管制或市場風險出現摩擦，穩定幣能提供更快結算速度與更高資金可達性，因此成為短期避險與流動性轉移渠道。同時，這也再次驗證穩定幣在全球金融體系中的作用正從加密交易媒介逐步擴展為跨境資金流動和數字美元替代工具。

Pump.fun 已註冊 Base、BSC、Monad 和 Ethereum 子域名，或將擴展到其他網路

3 月 12 日，據 SolanaFloor 報導，Meme 代幣發行平台 Pump.fun 已註冊 Base、BSC、Monad 和 Ethereum 相關子域名，顯示其可能正規劃向多鏈生態擴展。同時，Pump.fun 已從其 X（原 Twitter）帳號簡介移除“Solana”位置標籤，此舉進一步強化市場對其從 Solana 單鏈平台向多鏈平台轉型的猜測。

若 Pump.fun 推進多鏈擴展，意味著 Meme 資產發行平台競爭正從單一生態轉向跨鏈流動性競爭。過去一年，Pump.fun 的成功很大程度依賴 Solana 的低手續費與高交易效率，但隨 Base、BSC 等公鏈用戶規模和 Meme 交易活躍度上升，多鏈部署有助擴大用戶基礎並捕獲更多鏈上流動性。同時，這也反映 Meme 資產發行平台商業模式正逐漸平台化，即以一站式代幣發行、流動性啟動與交易基礎設施吸引創作者與投機資金。

亮點數據

Solana 穩定幣市值升至 156 億美元，鏈上資金活躍度維持高位

過去一週，Solana 鏈上資金活躍度仍維持高位。DeFiLlama 最新數據顯示，Solana 當前鏈上穩定幣市值升至 156.39 億美元，近 7 天增長 1.65%；同時 DeFi 總鎖倉量（TVL）達 113.87 億美元，穩居公鏈前列。這顯示市場雖處震盪階段，資金並未明顯撤離 Solana 生態，反而在鏈上支付、交易與 DeFi 等場景持續保持強勁需求。

交易數據方面，Solana 過去 24 小時 DEX 交易量達 21.98 億美元，近 7 日累計交易量達 142.3 億美元；24 小時活躍地址數達 242 萬，單日交易筆數高達 8,727 萬，顯示鏈上用戶參與度與資金週轉效率依然高位。對投資者而言，穩定幣市值擴張意味鏈上流動性持續充裕，高活躍地址數與高頻交易筆數進一步強化 Solana 作為高性能交易型公鏈的基本面。若此趨勢延續，Solana 生態後續市場修復階段仍有望承接更多資金流入。

Jito TVL 升至 11.14 億美元，流動性質押與 MEV 模式持續吸引資金

DeFiLlama 最新數據顯示，Solana 生態流動性質押協議 Jito 總鎖倉量（TVL）已升至 11.14 億美元，過去 24 小時手續費收入 211 萬美元，協議收入 8.78 萬美元，平均質押收益率約 5.93%。作為 Solana 生態代表性流動性質押協議之一，Jito 持續吸引用戶將 SOL 存入體系，以換取兼具流動性與收益能力的質押資產。

Jito 核心吸引力在於，並非僅提供傳統 staking 收益，而是將流動性質押與 MEV 收益分配機制結合，讓用戶持有 jitoSOL 時，既可獲得基礎質押回報，也有機會分享鏈上排序價值帶來的額外收益。此高資本效率收益模型，使其在 Solana 生態回暖過程中持續受到資金關注。隨鏈上交易活躍度維持高位，Jito 這類兼具基礎設施與收益增強屬性的協議，有望受益於 Solana 生態整體擴張，並為治理代幣及鏈上 DeFi 組合應用帶來更多想像空間。

市場情緒自極度恐慌中修復，CMC 恐懼與貪婪指數回升至 25

整體市場情緒方面，CoinMarketCap 最新數據顯示，CMC 加密市場恐懼與貪婪指數回升至 25/100，較此前極度恐慌區間出現一定修復，整體仍處“恐懼”狀態。這意味市場尚未進入全面樂觀階段，但投資者風險偏好開始邊際改善，資金情緒逐步從避險轉向試探性回流。

同時，CMC 數據顯示目前加密市場總市值約 2.35 萬億美元，24 小時成交量達 1,072.2 億美元，Bitcoin Dominance 為 58.5%，比特幣仍維持強勢主導地位，山寨資產活躍度逐步恢復。對市場而言，“情緒修復但尚未過熱”階段通常意味結構性機會增多，尤其基本面強、鏈上數據持續改善的公鏈和 DeFi 賽道更易率先獲得資金青睞。若宏觀環境與市場風險偏好進一步改善，當前低位修復階段的情緒指標或將為加密市場下一輪上漲提供基礎。