Gate Ventures 本周加密市場動態（2026 年 4 月 20 日）

摘要

• 美國股市創下新高，受益於中東停火預期及霍爾木茲海峽恢復通航，油價大幅回落。
• 美元和長期國債收益率本周均有所回落，但黃金仍強勁上漲，這表明市場在採取風險偏好立場的同時，並未完全放棄對地緣政治和通脹的對沖。
• Aave 的總鎖倉量（TVL）下降了約 66 億美元，此前約 2.92 億美元的無抵押 rsETH（通過 KelpDAO 橋接中被破壞的 LayerZero DVN 設置鑄造）被用作抵押品，留下了約 1.96 億美元的壞賬。
• STRC 總交易量達 39 億美元，其中 27 億美元高於面值，表明需求強勁，估計通過市價發行（ATM）獲得約 21 億美元收益；STRC 占 Strategy 金融工具交易量的 93%。
• 在前 30 大資產中，XRP 上漲 6.3%，受到累計超過 12 億美元的 ETF 持續資金流入的支持。
• 法國支持在 MiCA 框架下推出歐元錨定穩定幣計劃，旨在加強歐洲對抗美元代幣的地位。
• Paxos Labs 融資 1200 萬美元，為金融科技公司和穩定幣發行商構建合規的 DeFi 基礎設施層。
• Totalis 獲得 Y Combinator 50 萬美元投資，用於構建預測市場的結構化衍生品層。

宏觀概覽

** 美國股市因地緣政治緊張局勢緩解和科技股表現優異而上漲，3 月 CPI 和 PPI 數據顯示持續的通脹壓力 **

美國股市本周強勁上漲，投資者傾向於認為能源衝擊的最壞情況可能正在過去。標普 500 指數從 6806.47 點升至 7126.06 點，納斯達克指數從 22849.23 點升至 24468.48 點，道瓊斯指數從 47718.21 點升至 49447.43 點，羅素 2000 指數從 2625.69 點升至 2776.90 點。推動力來自於地緣政治情緒的緩和，此前伊朗表示在停火窗口期，霍爾木茲海峽對商業交通開放。這一聲明推動布倫特原油價格跌向 90 美元，WTI 原油價格跌向 84 美元，緩解了市場主要的通脹擔憂之一，並幫助投資者重新評估周期性股票和科技股的風險偏好。儘管家庭情緒依然脆弱，但市場優先考慮了較低的即時能源壓力、健康的流動性狀況以及盈利前景尚未惡化到足以破壞反彈的證據。結果是本周油價下跌、收益率走軟和股市廣度增強相互強化。

上周的數據呈現了一個雙速通脹的故事。整體 PPI 同比從 3.4% 飆升至 4.0%，主要受能源衝擊和霍爾木茲海峽供應鏈中斷的驅動。然而，核心 PPI 提供了一線希望，同比降至 3.8%，月率僅增長 0.1%。這表明，儘管受地緣政治影響而波動的能源和出口成本環比增長了 1.6%，但國內經濟中的潛在通脹引擎實際上正在失去動力。

對市場而言，數據足夠疲軟，避免了新一輪債券拋售，但也未疲軟到重新開啟激進的寬鬆預期。數據驗證了美聯儲的謹慎立場。因此，投資者並未將本周視為決定性的政策轉向點，而是再次提醒自己通脹進展仍不均衡，且極易受到地緣政治商品衝擊的影響。進口價格同比從 1.3% 放緩至 0.8%，表明包括對越南和台灣新征關稅在內的貿易壁壘尚未完全演變為廣泛的批發通脹。投資者現在陷入了一種觀望平衡，核心價格的技術性韌性不斷受到外部商品衝擊的威脅。

在伊朗表示停火期間商業航運可以恢復通過霍爾木茲海峽後，原油價格大幅下跌，全球風險偏好改善。重新開放信號立即減少了對全球供應衝擊升級的擔憂。對股市而言，這是積極的，因為較低的油價緩解了短期的通脹威脅，並降低了全球收益率再次上行的概率。因此，停火協議更像是一個暫時的宏觀泄壓閥，而不是地緣政治的完全解決，允許市場在保留部分應對局勢逆轉的保險的同時，重新轉向增長型資產。

展望未來，主要的宏觀敘事將從地緣政治緩解轉向基礎經濟健康狀況。」市場考驗」的核心是美國零售銷售數據，這將成為衡量消費者面對持續通脹壓力和」憤怒行動」能源衝擊時韌性的關鍵晴雨表。市場正在尋找需求能否維持增長的證據；強勁的數據可能會延續當前的風險偏好反彈，而數據不佳則會引發對股市估值過高的擔憂。(1)

美元指數 DXY

美元指數本周從 99.05 跌至 98.23。隨着市場平倉部分地緣政治避險買盤以及油價下跌緩解了即時的通脹恐慌，美元走軟。較低的收益率也限制了美元的上行空間，儘管美聯儲仍持謹慎態度而非鴿派。(2)

美國 10 年期和 30 年期國債收益率

上周，國債收益率有序下降，美國 10 年期國債收益率下滑至 4.248%，30 年期國債收益率下滑至 4.885%。這一走勢表明，隨着近期衝突後能源價格企穩，投資者開始減少對嚴重通脹風險溢價的定價。缺乏戲劇性的拋售表明，雖然恐慌性買盤正在消退，但市場對快速寬鬆周期仍持謹慎態度，在關鍵的零售數據公布前保持」觀望」態度。(3)

黃金

黃金價格從 4744.48 上漲至 4837.49，周漲幅 1.9%。這一漲幅表明，即使股市上漲、油價下跌，投資者仍保持了對地緣政治和通脹的對沖。因此，黃金起到了一個信號作用，表明市場信心有所改善，但潛在的經濟不確定性遠未解決。(4)

加密市場概覽

1. 主流資產

BTC 價格

ETH 價格

ETH/BTC 比率

比特幣價格本周上漲 4.3%，以太坊上漲 3.3%。現貨 ETF 資金流入仍然積極，比特幣 ETF 錄得 9.964 億美元的淨流入，以太坊 ETF 錄得 2.758 億美元的淨流入。儘管市場廣泛反彈，但 ETH/BTC 比率下降了 1.0%。(5)

隨着價格反彈，市場情緒有所改善，恐懼與貪婪指數升至 29，但仍處於恐懼區間。(6)

2. 總市值

加密市場總市值

剔除 BTC 和 ETH 的加密市場總市值

剔除前十大代幣的加密市場總市值

加密貨幣總市值上周上漲 3.5%。剔除比特幣和以太坊後，其餘市場上漲 1.9%，而更廣泛的山寨幣市場（按剔除前 10 大代幣後的總市值衡量）上漲 1.6%。

Aave 的總鎖倉量（TVL）下降了約 66 億美元，原因是攻擊者利用約 2.92 億美元的無抵押 rsETH（通過 KelpDAO 橋接中被破壞的 1-of-1 LayerZero DVN 設置鑄造）作為 Aave V3 上的抵押品，留下了約 1.96 億美元的壞賬。

3. STRC 表現

STRC 上周總交易量為 39 億美元，其中 27 億美元高於面值交易，12 億美元低於面值交易。

高於 100 美元的交易活動更活躍，表明投資者為獲得風險暴露而接受較低的有效收益率，這意味着需求超過了近期的風險擔憂。

前一周，STRC 15 億美元交易量中約 79% 歸因於 Strategy 通過市價發行（ATM）發行新的 STRC 股票，意味着大約 10 億美元的 ATM 收益。

將相同的比例應用於上周高於面值交易的 27 億美元，估計潛在的 ATM 收益約為 21 億美元。(7)

在 Strategy 的金融工具中，STRC 占總交易量的 93%，高於前一周的 86%。接下來最大的是 STRF（Strategy 的永續優先股）占 2.2%，以及 SATA（Strategy 的浮動利率永續優先股）占 2.1%。

上周，Strategy 以平均價格約 71,900 美元購買了 13,927 枚比特幣，使其總比特幣持有量達到 780,897 枚。

4. 前 30 大加密資產表現

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 20th Apr 2026

在前 30 大資產中，價格平均上漲 2.1%，Memecore、Stellar 和 XRP 領漲。

XRP 上周上漲 6.3%，XRP ETF 資金流入持續增加，累計流入超過 12 億美元。(8)

加密行業重點動態

1. Circle 推出 USDC Bridge，實現跨 17 條區塊鏈的原生跨鏈穩定幣轉賬

Circle 推出了 USDC Bridge，這是一個建立在其跨鏈傳輸協議（CCTP）之上的新界面，能夠在至少 17 條與 EVM 兼容的區塊鏈之間實現可預測的 USDC 原生轉賬，無需依賴包裝代幣或第三方橋接基礎設施。該升級通過自動處理 Gas 費用、透明顯示費用和實時轉賬追蹤簡化了跨鏈用戶體驗，強化了 Circle 將 USDC 定位為多鏈穩定幣流動性統一結算層的戰略，目前 CCTP 每日轉賬量已超過 5 億美元。(9)

2. X 的新 Cashtags 功能在最初兩天內產生了約 10 億美元的交易量

X 表示，其新的 Cashtags 試點功能在推出 48 小時內推動了全球約 10 億美元的交易量，該功能允許用戶直接在應用程序內查看實時股票和加密貨幣數據。該功能目前僅限於美國和加拿大的 iPhone 用戶，加拿大用戶可以通過 Wealthsimple 路由某些交易，這凸顯了 X 朝着結合市場發現、交易接入和未來支付基礎設施的」萬物應用」發展的更廣泛努力。(10)

3. 法國支持在 MiCA 框架下推出歐元錨定穩定幣計劃，以加強歐洲對抗美元代幣的地位

法國財政部長 Roland Lescure 支持由包括 ING 和 UniCredit 在內的歐洲銀行主導的 Qivalis 歐元錨定穩定幣項目，目標是在 2026 年於歐盟 MiCA 監管框架下推出。此舉反映了越來越多的政策支持歐元計價的數字貨幣，以對抗以美元為背書的穩定幣（如 USDT 和 USDC）的主導地位，並推進歐洲的機構代幣化戰略。(11)

主要風險投資交易

1. Paxos Labs 融資 1200 萬美元，為金融科技公司和穩定幣發行商構建合規的 DeFi 基礎設施層

Paxos Labs 已在由 Blockchain Capital 領投的一輪融資中籌集了 1200 萬美元，Robot Ventures、Maelstrom 和 Uniswap Labs 參投，用於開發一套合規感知的軟件套件，幫助企業將穩定幣與鏈上借貸和收益市場整合。該平台使公司能夠推出品牌穩定幣、提供用戶餘額收益，並通過統一的集成層支持加密抵押借貸，目標是滿足金融科技公司和挑戰者銀行在其應用內激活穩定幣存款的日益增長的需求。(12)

2. Totalis 獲得 Y Combinator 50 萬美元投資，用於構建預測市場的結構化衍生品層

預測市場基礎設施初創公司 Totalis 已從 Y Combinator 獲得 50 萬美元 USDC 資金，這是該加速器首次通過 Solana 在鏈上以穩定幣完全結算的投資。Totalis 正在為預測市場開發一個結構化交易層，使用戶能夠構建跨越地緣政治、加密貨幣和體育等類別的」跨市場組合式」頭寸，旨在提高資本效率，並從單一頭寸敞口擴展到捆綁和對沖的多結果策略。(13)

3. Brix 融資 550 萬美元，將新興市場收益產品代幣化，首個土耳其里拉基金支持的資產將在 MegaETH 上推出

Brix 已籌集 550 萬美元，旨在將高收益的新興市場金融產品上鏈，其投資者包括 Yapi Kredi 的風險投資部門 FRWRD、Is Asset Management、Circle Ventures、ConsenSys 和 Borderless Capital，該公司正在構建代幣化接入渠道，以接入傳統上僅限於銀行和機構參與的交易。該初創公司的首款產品 iTRY 是一種由土耳其里拉貨幣市場基金支持的數字資產，旨在將本地貨幣收益打包成可在 DeFi 應用中交易、用作抵押品並整合的代幣。Brix 通過 MegaETH 的 World Markets 平台推出，計劃將該模式擴展到其他新興市場資產類別，包括阿聯酋、埃及、墨西哥、巴西和韓國等地區的股票、基金和債券。(14)

風險投資市場數據

每周風險投資交易摘要，數據來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至 2026 年 4 月 13 日

上周完成的交易數量為 12 筆，其中基礎設施領域 8 筆，DeFi 領域 3 筆，社交領域 1 筆。

上周披露的總融資額為 4180 萬美元，有 5 筆交易未公布融資金額。最大融資額來自基礎設施領域，達 1880 萬美元。融資額最高的交易：Paxos Labs（1200 萬美元）。

2026 年 4 月第三周，每周總融資額下降至 4180 萬美元，比前一周減少 43%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 是 Gate 旗下的風險投資部門，專注於對去中心化基礎設施、生態系統和應用程序的投資，致力於重塑 Web 3.0 時代的世界。Gate Ventures 與全球行業領袖合作，賦能那些擁有創新思維和能力的團隊和初創公司，重新定義社會和金融的交互模式。

欲了解更多信息，請訪問：官網 | X | Telegram | 領英 | Medium

*** 免責聲明 ***：

• 本內容不構成任何邀約、招攬、或建議。您在做出任何投資決定之前應始終尋求獨立的專業建議。請注意，GateVentures 可能會限制或禁止來自受限制地區的所有或部分服務。請閱讀用戶協議了解更多信息，鏈接：*https://www.gate.com/zh/user-agreement 。

Reference:

1. IG Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/sg/news-and-trade-ideas/week-ahead--20-april-2026-260414
2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. Micro Strategy STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/company/MSTR
8. XRP ETF, https://coinmarketcap.com/community/articles/69e4fad993a38e09a174f9a9/
9. Circle launches USDC Bridge to enable native cross-chain stablecoin transfers across 17 blockchains, https://cointelegraph.com/news/circle-launches-usdc-bridge-native-cross-chain-transfers
10. X’s new Cashtags feature generated roughly $1 billion in trading volume within its first two days, https://cointelegraph.com/news/x-cashtags-feature-drives-1-billion-trading-volume-first-two-days
11. France backs euro-pegged stablecoin initiative under MiCA to strengthen Europe’s position against dollar-based tokens, https://cointelegraph.com/news/french-finance-minister-euro-pegged-stablecoins
12. Paxos Labs raises $12M to build compliant DeFi infrastructure layer for fintechs and stablecoin issuers, https://fortune.com/2026/04/14/paxos-paxos-labs-fundraise-blockchain-capital/
13. Totalis receives $500K investment from Y Combinator to build structured derivatives layer for prediction markets, https://x.com/totalistrading/status/2043812703408664865
14. Brix raises $5.5M to tokenize emerging market yield products, with first Turkish lira fund-backed asset launching on MegaETH, https://www.theblock.co/post/397546/brix-raises-5-5m-to-tokenize-emerging-market-assets-megaeth