加密貨幣 ETF 是以加密貨幣作為基礎資產的交易型基金。

什麼是加密貨幣 ETF？

加密貨幣 ETF（交易型基金）是一項金融產品，將比特幣等加密資產打包成可於傳統證券交易所買賣的單位，運作方式與股票類似。其主要目的是追蹤標的加密資產的價格表現。投資人可透過一般券商帳戶買賣 ETF，無需自行管理私鑰或加密錢包。關於私鑰的詳細說明，請參考此處。

ETF 可視為「價格鏡像」：基金管理人與做市商透過結構化的申購與贖回機制，使 ETF 單位價格緊貼標的資產價值。加密貨幣 ETF 屬於受監管的傳統金融工具，設計上符合多國及地區的合規規範。

加密貨幣 ETF 如何運作？

加密貨幣 ETF 透過資產託管及申購/贖回機制運作。獲授權參與者可向基金交付比特幣或現金以換取 ETF 單位（申購），或以 ETF 單位贖回比特幣或現金（贖回），再由投資人在交易所買賣這些單位。

資產託管是指由大型機構結合冷錢包和熱錢包，並採用嚴格安全流程進行專業保管。淨資產價值（NAV）是基金所持資產的參考價值。ETF 的市場價格會圍繞 NAV 波動，偶爾出現溢價或折價。申購/贖回機制及主動做市有助於價格與 NAV 保持一致。費用、交易時點及市場波動等因素可能導致追蹤誤差。

加密貨幣 ETF 有哪些類型？

加密貨幣 ETF 主要分為兩類：現貨型與期貨型。現貨型 ETF 直接持有比特幣等資產（Bitcoin），期貨型 ETF 則透過期貨合約取得曝險，並不實際持有標的資產。

現貨型 ETF 與實體資產高度連動，通常由託管機構負責代幣保管。期貨型 ETF 則因合約到期及展期（每月續約）而產生「展期成本」，導致與現貨持倉表現有所差異。除單一資產產品外，市場亦有多資產或主題板塊的加密貨幣 ETF，涵蓋更廣泛的加密市場領域。

如何購買加密貨幣 ETF

購買加密貨幣 ETF 的流程與買進股票相似——透過受監管券商於合規證券交易所下單。

第 1 步：開立券商帳戶並完成身分驗證，選擇支援目標市場的券商與交易所。

第 2 步：查詢 ETF 代碼及交易時段，審閱招股說明書與風險揭露。

第 3 步：了解費用結構（管理費、佣金、買賣價差），評估潛在溢價/折價或追蹤誤差。

第 4 步：提交買進或賣出委託，之後可如同管理其他基金或股票般管理 ETF 持倉，進行資產配置與再平衡。

如您希望直接取得加密資產曝險且不透過券商帳戶，可於 Gate 交易現貨加密資產或選擇「槓桿 ETF」產品。請注意，Gate 的槓桿 ETF 屬於加密衍生品，與傳統加密貨幣 ETF 有本質差異，且風險較高。請務必詳細閱讀產品規則與風險提示。

加密貨幣 ETF 有哪些優勢？

加密貨幣 ETF 的主要優勢在於便捷與合規：您可透過現有證券帳戶取得加密資產曝險，無須管理私鑰或繁瑣的鏈上操作。機構級託管降低個人操作風險，報稅及申報流程更為標準化。

在資產組合管理上，加密貨幣 ETF 有助於與股票、債券等資產協同再平衡與風險控管。對於受投資許可或合規限制的資金，加密貨幣 ETF 提供受監管的加密市場進入管道。

加密貨幣 ETF 存在哪些風險？

加密貨幣 ETF 面臨加密市場高波動性風險，價格可能於短期內劇烈變動。管理費、申購/贖回時點及市場流動性等因素可能加大追蹤誤差，導致表現與標的資產不完全一致。

在極端市場或流動性低迷期間，可能出現交易溢價或折價。託管與操作風險也需注意，即使有機構保障，仍可能存在對手方及合規問題。期貨型加密貨幣 ETF 還可能因展期成本與期限結構（如「期貨升水」，即未來價格高於現貨）產生額外偏差。監管變化、政策限制及稅務差異亦會影響產品可用性與收益。

加密貨幣 ETF 有哪些費用？

加密貨幣 ETF 的費用主要包括年度管理費及交易相關成本。管理費由發行方按年收取——市場數據顯示，常見費率為 0.2% 至 1%，實際以發行方公告為準。

交易成本包括券商佣金、買賣價差，以及溢價/折價帶來的隱性成本。期貨型 ETF 在合約展期時亦會產生展期成本，長期持有者需特別留意。整體費用會影響淨收益，建議下單前充分試算。

加密貨幣 ETF 與直接持有加密資產有何不同？

加密貨幣 ETF 與直接持有資產的最大差異在於「控制與使用」。持有 ETF 可取得價格曝險與金融便利，但無法以單位進行鏈上支付、參與質押或存取 DeFi 服務。

直接持有則需自行管理錢包與私鑰，可參與區塊鏈生態，實現自主資產控制，但需承擔更高的安全、操作及合規責任。ETF 交易遵循證券市場規則，僅於交易時段進行；鏈上交易則支援 24 小時不間斷。費用結構也有差異：ETF 收取管理費與價差，鏈上交易則產生網路及平台手續費。

加密貨幣 ETF 的監管現況如何？

加密貨幣 ETF 的監管依各地區而異。部分市場已核准現貨型或期貨型加密 ETF，並要求發行與託管流程嚴格合規及審計。

截至 2024 年 10 月，公開交易所與發行方數據顯示，美國上市的現貨比特幣 ETF 管理資產總規模達數百億美元，日均成交額常達數十億美元，反映傳統投資人認可度持續提升。加拿大、歐洲等地區亦有類似產品，但具體法規及稅務處理各有不同。投資前請務必查閱當地監管指引與產品說明文件。

加密貨幣 ETF 選購要點與總結

加密貨幣 ETF 透過證券帳戶為數位資產提供價格曝險，並以託管及申購/贖回機制緊密追蹤淨資產價值。現貨型與期貨型 ETF 在追蹤方式及費用結構上差異明顯，費用、流動性、溢價/折價及監管環境均影響用戶體驗與收益。

選購 ETF 時，應先明確投資目標——長期配置或短線交易，接著核查成本與流動性，閱讀招股說明書與風險揭露，並評估是否需要鏈上功能。若追求價格曝險、帳戶便利及合規性，加密貨幣 ETF 是合適工具；若更重視鏈上功能與自主管理，則直接持有較為適合。所有投資決策均需控管部位、分散風險，並做好因應市場或政策變化的準備。

常見問題

ETF 與直接購買加密貨幣，初學者更適合哪種？

ETF 對初學者更友善，由專業機構管理，無需自行保管私鑰或擔心被盜。直接購買加密貨幣則需熟悉錢包、轉帳及安全操作，操作失誤可能導致資產遺失。ETF 可視為由銀行管理的保險箱存幣方式。

為何有人認為 ETF 費用較高？

ETF 會收取管理費，用以支付基金經理薪資、營運成本等，通常每年 0.2% 至 2%。雖然初看不高，但長期累積下來影響顯著——就像每天的停車費，數月後總額不容小覷。

ETF 可以 24 小時交易嗎？

不可以。ETF 僅能於交易所營業時段交易，例如美國股市為美東時間 9:30 至 16:00。直接購買加密貨幣則可於交易所 24 小時交易。ETF 在非交易時段流動性較低，建議提前規劃。

ETF 實際持有真實加密資產嗎？

是的。現貨 ETF會持有與其聲明一致的真實加密資產，類似黃金 ETF 持有實體黃金。基金公司會定期揭露帳戶明細供審計，確保透明度。相較之下，期貨型 ETF 僅追蹤期貨價格，並不持有實體資產。