CLARITY 法案陷入新僵局，銀行拒絕白宮穩定幣妥協方案

關於CLARITY法案，這項具有里程碑意義的美國加密貨幣市場結構法案的談判再次陷入僵局，原因是銀行業代表拒絕了白宮提出的妥協方案。該方案本可允許在特定活動中提供有限的穩定幣獎勵，但禁止在閒置持有時提供獎勵。

這一僵局於2026年3月初得到確認，令人質疑該立法是否能在中期選舉窗口關閉前通過。此事也引來特朗普總統的批評，他指責貸款機構試圖“破壞我們強大的加密貨幣議程”。

核心爭議：穩定幣獎勵與存款外流擔憂

收益爭議

核心僵局圍繞著加密平台是否可以向穩定幣持有者提供類似利息的獎勵。包括Coinbase在內的加密公司認為，這些收益率（通常在3%到5%之間）對於吸引客戶至關重要，並且與目前提供0.1%到0.5%利息的傳統儲蓄帳戶形成公平競爭。

銀行組織由美國銀行協會領導，認為允許這些獎勵可能引發大量存款外流。行業估計，到2028年底，穩定幣可能從美國銀行抽走約5000億美元的存款，在更廣泛的情境下，外流規模可能達到6.6兆美元。社區銀行可能面臨高達8500億美元的放貸縮減，根據銀行業分析。

GENIUS法案框架

2025年簽署成 law 的GENIUS法案正式禁止穩定幣發行者直接支付利息。然而，銀行認為該法案留下了一個漏洞，允許加密貨幣交易所和其他中介機構通過第三方安排提供獎勵，他們希望通過CLARITY法案來封堵這一漏洞。

白宮談判與失敗的妥協方案

三輪會談

白宮在2026年2月召開多次談判會議，與加密行業代表和銀行行業協會進行協商。數字資產顧問委員會主席Patrick Witt主持討論，並提出自己的草案作為潛在妥協方案。

第一次會議於2月2日召開，參與者包括Coinbase、Circle、Ripple和Crypto.com代表。八天後的第二次會議加入了銀行政策研究所和美國銀行協會的代表，他們提交了一份“原則文件”，要求全面禁止穩定幣獎勵。

白宮的妥協方案

2月19日的第三次會議產生了一份白宮提案，該方案將禁止閒置穩定幣餘額的獎勵——解決銀行的核心關切——同時允許與特定活動相關的獎勵，例如點對點支付或商戶交易。加密公司大多接受了這一框架。

然而，銀行業代表拒絕了這一妥協方案，堅持對可獲得獎勵的活動設置更嚴格的限制。一位銀行業消息人士表示，貸款機構認為，即使在妥協方案下允許的活動仍可能引發存款外流。

OCC擬議規則與執法框架

2026年2月底，貨幣監理署（OCC）發布了實施GENIUS法案的草案規則，提供了監管機構如何解讀穩定幣收益禁令的見解。這份376頁的提案假設涉及關聯公司或相關第三方支付獎勵的某些安排將被禁止。

OCC的草案明確區分被動持有與積極使用，並指出“並非旨在阻止商戶自主向支付穩定幣持有者提供折扣”。這一區分與白宮妥協方案中的活動基礎方法相呼應。

違規行為將受到重大處罰，每次違規每日罰款50萬美元，由SEC、財政部和商品期貨交易委員會（CFTC）共同監管。

政治層面與其他障礙

特朗普家族的加密利益

民主黨推動利益衝突條款，禁止高級政府官員及其家族參與數字資產事業——此條款被廣泛視為針對特朗普家族涉足的World Liberty Financial公司，該公司發行美元穩定幣並已申請成為國家信託銀行。

共和黨反對這一提案，認為特朗普總統會否決任何要求其家族剝離加密持有的立法。一種潛在的折衷方案是將這些限制的實施推遲到2029年總統就職之後。

參議院投票門檻

該法案在參議院需要60票通過，至少需要七名民主黨參議員支持。1月，參議院農業委員會的民主黨反對意見一致，沒有民主黨參議員投票贊成，原因是對特朗普的加密項目和倫理規則不足的擔憂。

民主黨還要求更嚴格的反洗錢規則和更強的消費者保護措施。一旦參議院銀行委員會重新安排其推遲的審議，這些條款將需要與其版本協調。

立法時間表與展望

時間限制

白宮於3月1日設定的行業協議截止日期已過，未能解決。與伊朗的持續緊張局勢使得今年推動加密法案變得更加困難。

行業觀察人士認為，如果該法案到7月未能送交總統簽署，可能就會因中期選舉活動而關閉立法窗口。預計議員將在夏季離開華盛頓開始競選，限制立法優先事項的討論時間。

潛在情境

分析師估計，該法案在2026年成為法律的概率約為50%到60%，但鑑於目前的僵局，這一預測可能偏樂觀。如果民主黨在11月中期選舉中獲得席位，該法案的前景將進一步黯淡，因為民主黨議員在修訂聯邦加密貨幣規則方面仍存在較大分歧。

參議院銀行委員會尚未重新安排1月的推遲審議，也未公布新日期。即使穩定幣收益爭議解決，最終文本仍需與參議院農業委員會的版本協調，並與其他立法優先事項競爭議事日程。

利益相關者聲明

Blockchain協會CEO Summer Mersinger表示，“達成可行協議的道路比一個月前更為明朗”，表達謹慎樂觀。Ripple CEO Brad Garlinghouse在推特上說：“達成協議的門已經敞開。銀行只需本著善意行事，並走進來。”

美國銀行協會對OCC的擬議規則作出回應，未就收益爭議發表評論，但重申“如果政策制定者不正確處理，經濟增長和金融穩定的風險是真實存在的。”

常見問題：CLARITY法案僵局

問：為何銀行反對穩定幣獎勵？
答：銀行擔心3%到5%的穩定幣收益率會吸引存款流出傳統的0.1%到0.5%的儲蓄帳戶，可能引發數千億美元的外流，並削弱貸款能力，尤其是在社區和區域銀行。

問：銀行拒絕的白宮妥協方案是什麼？
答：白宮提議禁止閒置穩定幣餘額的獎勵——解決銀行的核心關切——同時允許與特定活動相關的獎勵，如點對點支付或商戶交易。加密公司接受了這一框架，但銀行堅持要求更嚴格的限制。

問：還有哪些問題阻礙CLARITY法案？
答：除了收益爭議外，民主黨還要求針對特朗普家族加密事業的利益衝突條款、更嚴格的反洗錢規則和更完善的消費者保護措施。該法案還面臨程序性障礙，包括需要60票通過，以及銀行和農業委員會版本的協調。

問：今年通過法案的截止日期是何時？
答：行業觀察人士認為，2026年7月是實質性截止日期，此後中期選舉活動將佔據國會日程，限制立法討論時間。如果民主黨在11月獲得更多席位，該法案的前景將進一步黯淡。