Arthur Hayes 警告美伊戰爭可能引發聯邦儲備局的貨幣印刷，並闡述比特幣的立場

BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 警告，來自美伊衝突引發的油價上漲可能迫使聯邦儲備局重新印鈔，這在歷史上是比特幣的看漲催化劑，同時透露他目前持有的比特幣為零，資產配置為50%現金與50%黃金。

Hayes 在2026年3月5日闡述了他的謹慎立場，指出人工智慧驅動的就業取代與金融槓桿的風險可能與地緣政治緊張局勢交匯，造成市場動盪，建議投資者在確認央行干預前，等待再部署資金進入加密貨幣。

戰爭引發的流動性論點

油價與國債收益率動態

Hayes 認為，美伊衝突導致的油價飆升打亂了正常的投資者行為，使10年期國債收益率在通常的避險環境中上升。由於中東敵對行動推升油價，同時壓低股市與加密貨幣，基準10年期國債收益率升至約4.14%的三週高點。

根據此分析，推動美國國債市場波動的MOVE指數也上升。歷史上，當MOVE指數超過130時，通常預示著美國政府會進行某種形式的貨幣救助。截至2026年3月初，該指數約為74.5，顯示在政策反應觸發前仍有進一步波動空間。

印鈔與貨幣政策的關聯

Hayes 認為，較高的國債收益率將持續推升市場波動，最終促使聯邦儲備局增加貨幣印刷。過去美國在中東的軍事行動經驗顯示，戰爭會促使政府支出增加，導致借貸成本降低與流動性擴張。

「然後貨幣就會以某種方式開始印刷，這對比特幣有利，」Hayes 重申其長期論點，即法定貨幣的流動性擴張是加密貨幣升值的主要推動力。他建議交易者在設定比特幣目標時，應考慮貨幣印刷的預期與現實。

當前宏觀展望與比特幣立場

謹慎的持倉策略

儘管持長期看漲的論點，Hayes 在近期訪談中透露，他目前沒有比特幣持倉，資產配置為50%現金與50%黃金。他解釋，這一立場將持續，直到央行開始因系統性壓力而印鈔，強調時機與宏觀條件仍是進場的關鍵。

Hayes 主要將比特幣視為法幣創造的信用衍生品，而非短期的危機避險工具。雖然比特幣及其他加密貨幣長期表現優於大多數法幣資產，但短期的地緣政治震盪與人工智慧驅動的勞動市場結構性變革仍需謹慎。

人工智慧干擾風險

Hayes 謹慎展望的關鍵因素之一是人工智慧自動化對白領工作的潛在威脅。他預測，美國高收入知識工作者中，未來三到六個月內可能有10%至20%被取代。

「這些人背負著房貸、汽車貸款、學生貸款——金融系統的槓桿支柱，」Hayes 解釋。「如果甚至20%的人失業，這就是一場等待爆發的銀行危機。」這種潛在的失業與地緣政治緊張結合，形成他防禦性持倉的基礎。

地緣政治時間表與市場壓力

四週窗口期

Hayes 指出，特朗普總統大約還有四週時間解決與伊朗的升級衝突，否則油價與金融市場將面臨清算。戰爭對油氣基礎設施、航運通道及能源市場的影響，可能推升油價，進一步壓力已經脆弱的系統。

「油價是關鍵點，」Hayes 表示。「如果油價飆得太高，市場無法承受，政治壓力將促使尋求解決方案。」這一時間表反映他認為持續高企的能源價格將帶來難以承受的政治與經濟壓力，促使干預。

投資組合配置與山寨幣焦點

Hyperliquid 為首選

在當前環境下避免比特幣，Hayes 強調 Hyperliquid 為其本輪市場周期的首選加密貨幣。他指出該平台低假交易量比例、高收入分成與團隊透明的代幣分配，都是可持續、透明項目的指標。

「如果你在找真正的加密貨幣優勢，Hyperliquid 在這個周期中脫穎而出，」Hayes 表示，強調其基本面勝過炒作的迷因幣。

對監管框架的否定

Hayes 也否定了近期的監管動向，包括 CLARITY 法案，認為與加密貨幣的成功無關。「零，」他直言，當被問及該法案的影響時。「加密貨幣不需要傳統金融機構來成功。鏈上經濟獨立於這些框架運作。」

這一觀點與他更廣泛的看法一致，即加密貨幣市場的運作與傳統金融有根本不同的動態，成功取決於鏈上活動而非機構整合。

市場背景

油價走勢

自2026年2月28日美國與以色列對伊朗的空襲開始，布倫特原油價格已上漲約10%，接近每桶81美元。西德克薩斯中質原油亦有類似漲幅，反映市場對霍爾木茲海峽供應中斷的擔憂，該海峽約五分之一的全球原油每日通過。

比特幣走勢

截至2026年3月5日，比特幣價格約為71,600美元，較24小時前下跌約2%，此前短暫觸及74,000美元。該加密貨幣仍比2025年10月的歷史高點126,198美元低超過40%。

儘管出現回調，機構資金流入提供了平衡，近期美國現貨比特幣ETF錄得1.55億至4.62億美元的資金流入，延續多週的累積趨勢。

聯準會政策不確定性

聯邦儲備委員Stephen Miran於3月4日表示，認為繼續降息仍然適宜，認為目前評估中東衝突對美國經濟的影響尚為時過早。然而，其他聯準會官員則暗示局勢增加了前景的不確定性，市場觀察者解讀為可能讓聯準會維持較長時間的觀望。

CME FedWatch 工具顯示市場預期9月降息的可能性，短期內的降息預期降低。

常見問題：Arthur Hayes 比特幣展望

Q：為何Arthur Hayes目前不買比特幣，儘管他長期看漲？

A：Hayes 持有50%現金與50%黃金的資產配置，沒有比特幣持倉，理由是短期內人工智慧驅動的就業取代、金融槓桿與地緣政治不確定性風險。他建議等待聯準會明確降息或擴表的跡象再進場。

Q：Hayes 如何將美伊戰爭與聯準會的印鈔行動聯繫起來？

A：Hayes 認為，衝突引發的油價上升會推升10年期國債收益率與國債市場波動（由MOVE指數衡量）。歷史上，這種情況常預示著政府為應對資金需求與市場壓力而進行貨幣救助，進而利好比特幣，因為流動性增加。

Q：Hayes對比特幣的價格目標是什麼？

A：他重申2026年比特幣目標為25萬美元，並預計到2027年底可達50萬至75萬美元，基於預期的法幣流動性擴張。

Q：Hayes目前偏好的替代加密投資是什麼？

A：他將Hyperliquid列為本輪周期的首選，理由是平台低假交易量、高收入分成與透明的團隊代幣分配，顯示其具有可持續性。