Circle 股票飆升，伯恩斯坦強調穩定幣採用，設定$190 價格目標

Circle Internet Financial的股價今年以來已上漲49%，自二月初以來更是翻倍，表現優於美國主要股市指數，伯恩斯坦分析師重申“跑贏”評級，目標價為190美元。

2026年3月10日的分析師報告指出，穩定幣在支付、企業用途以及潛在的AI代理應用方面的採用正在加速，這得益於《GENIUS法案》帶來的監管明確性，以及Circle與傳統金融機構如BlackRock和BNY Mellon的整合。

股價表現與市場脫鉤

價格走勢

Circle的股價在週二收盤為118.17美元，上漲5.7%，市值約為303億美元。股價已從二月初的低點約50美元翻倍，目前年初至今已上漲約49%。

這一表現相較於更廣泛的市場指數表現良好，同一期間標普500指數持平，納斯達克100指數則下跌約1%。根據伯恩斯坦的190美元目標價，Circle的股價從目前水平還有約60%的上行空間。

與加密貨幣市場的脫鉤

Circle的股價似乎已經與更廣泛的加密貨幣市場脫鉤，自2025年10月一次重大槓桿清算事件後，加密市場一直承壓。儘管數字資產價格波動持續，Circle的股價展現出韌性和獨立的動能。

伯恩斯坦的看多論點

透過《GENIUS法案》帶來的監管明確性

伯恩斯坦的樂觀展望主要與穩定幣的快速採用有關，尤其是在美國企業獲得更明確的使用數字美元規則之後。《GENIUS法案》於2025年通過，建立了聯邦層面的穩定幣監管框架，規定了儲備支持、披露和監督標準。

這種明確性為企業發行和使用美元掛鈎代幣提供了更清晰的指導方針，Circle作為直接受益者，其USDC穩定幣是全球第二大，流通量約為780億美元，約佔全球穩定幣市場的四分之一。

傳統金融整合

自2025年公開上市以來，Circle在傳統金融機構中建立了堅實的信譽。BlackRock管理著持有大部分USDC支持資產的Circle Reserve Fund，而BNY Mellon則擔任這些儲備的主要保管人。

公司還吸引了Fidelity和高盛等主要機構的投資，反映出傳統金融對穩定幣基礎設施日益增長的興趣。

穩定幣採用指標

供應與交易增長

儘管在2025年10月的流動性事件後，USDC的供應曾短暫下降，但隨後已反彈至新高，約為780億美元的流通量。Tether的USDT供應約為1840億美元。

2025年，穩定幣的總交易量達到55兆美元，同比增長98%。經過調整（剔除機器人和高頻交易），該數字達到11兆美元，增長91%。僅支付活動的交易額就約為3750億美元，比去年同期增長76%，其中消費者對企業的支付激增131%。

使用結構性轉變

伯恩斯坦分析師認為，數據顯示穩定幣的使用正發生結構性轉變，將這一資產類別描述為“全球數字美元銀行”基礎設施，支付功能日益增強。穩定幣的採用不受加密市場情緒影響，持續存在，表明其需求是基礎性而非投機性。

支付基礎設施擴展

跨境通道

Circle正擴展其基礎設施，以支持通過Circle支付網絡的跨境支付，使機構和金融科技平台能夠發送USDC轉帳，並通過受監管的合作夥伴將其轉換為本地貨幣支付。

目前該網絡支持包括歐盟、新加坡、印度、菲律賓和美國在內的多個地區的通道，截止2026年2月，已有約55家機構加入，年交易量約為57億美元。

傳統卡片整合

迄今為止，最成功的消費者支付模式是將穩定幣通道與傳統卡片網絡結合。Visa目前支持超過130張與穩定幣相關的卡片，遍佈50個國家，年結算量約為46億美元。

未來增長動力

AI代理支付

展望未來，伯恩斯坦指出，機器對機器的支付（如AI代理）是新興的機會，這可能依靠穩定幣來促進API和數字服務的微支付，擴展穩定幣的應用範圍，超越人類主導的交易。

市場定位

“我們相信Circle是長期的類別贏家，”伯恩斯坦分析師寫道，理由包括該公司在監管、交易所合作夥伴關係以及日益擴大的全球支付網絡方面的布局。隨著穩定幣從交易流動性逐步轉向支付和金融服務，Circle有望成為下一代互聯網貨幣的主要提供者。

常見問題：Circle股票與穩定幣採用

問：為何Circle的股價表現優於整體加密市場？
答：Circle的股價似乎已經脫離了加密市場的波動，這主要由穩定幣的採用基本面、《GENIUS法案》帶來的監管明確性，以及Circle與傳統金融機構如BlackRock和BNY Mellon的合作推動。今年以來股價已漲49%，而主要加密資產則承壓。

問：伯恩斯坦對Circle的目標價是多少？這意味著什麼？
答：伯恩斯坦分析師設定的目標價為190美元，意味著從目前約118美元的水平還有約60%的上行空間。該目標反映了對支付、企業用途和新興AI代理應用中穩定幣持續採用的預期。

問：穩定幣市場規模有多大？USDC在其中的地位如何？
答：USDC的流通量約為780億美元，佔全球穩定幣市場的約四分之一。2025年，穩定幣的總交易量達到55兆美元，僅支付活動就達3750億美元，同比增長76%。

問：支持Circle基礎設施的傳統金融合作夥伴有哪些？
答：BlackRock管理著持有USDC支持資產的Circle Reserve Fund，BNY Mellon擔任主要保管人，公司還吸引了Fidelity和高盛的投資。Circle支付網絡已經有約55家機構加入，年交易量約為57億美元。