CLARITY 法案 8 週窗口倒數，參議員考慮犧牲穩定幣收益

《CLARITY 法案》自 2025 年 7 月在眾議院以兩黨支持通過後，目前仍滯留在參議院銀行委員會，委員會審議尚未安排。上週，銀行業否決了一項由白宮支持的穩定幣獎勵妥協提案，目前正在探討的折衷方案是允許有限的交易性穩定幣獎勵。在 2026 年中期選舉前，立法議程實際上只剩下約 8 至 10 週的有效運作時間。

核心障礙：銀行否決白宮方案，穩定幣收益爭議持續

此次談判僵局的根本在於一個結構性分歧：銀行認為允許穩定幣產生利息或獎勵可能導致存款從傳統銀行體系大規模流失；加密貨幣公司則主張，獎勵機制是數位資產市場的常規組成部分，不應被全面禁止。

白宮支持的穩定幣獎勵妥協方案上週遭銀行業明確否決，銀行表示仍不願推出任何可能與傳統存款競爭的產品。目前談判代表正在探索分層架構：允許對支付或交易行為給予有限的穩定幣獎勵，但嚴格限制閒置餘額的利息。由於委員會審議尚未安排，法案無法進入參議院全體投票程序，整個立法進程處於實質性暫停狀態。

中期選舉前的三個立法窗口：現實評估

若《CLARITY 法案》希望在本屆會議成為法律，必須在 2026 年 11 月中期選舉前通過，但議程安排只留下少數幾個切實可行的窗口：

春季窗口（3 月至 5 月）：目前最佳機會，但扣除 3 月 30 日至 4 月 10 日、5 月 4 至 8 日及 5 月 25 至 29 日的休會期，實際可用時間僅約 8 至 10 週。若談判代表能在接下來幾週解決穩定幣收益爭議，委員會可能在 3 月下旬或 4 月安排審議，法案有望在春季結束前完成全體表決

初夏窗口（6 月至 7 月）：視窗明顯收窄，參議員陸續離開華盛頓展開選舉活動；參議院計劃 6 月 29 日至 7 月 10 日休會，且若參議院版本與眾議院文本不同，還需額外的兩院協調程序

九月最後機會：選舉前最後一次現實機會，但政治難度最高；10 月因參議院休會至 11 月 6 日而基本無法利用

法案現況與剩餘懸而未決的爭議

除穩定幣收益率外，《CLARITY 法案》還有數項條款尚存爭議，包括倫理規定和反非法金融條款。此外，川普已設定《SAVE 法案》優先立法的政策立場，在有限的參議院議程資源中形成競爭壓力。

據路透社報道，即便法案能在春季通過，若參議院版本與眾議院文本有差異，立法者仍需在送交總統簽署前完成兩院協調，進一步延長時間線。預測市場 Polymarket 目前預估《CLARITY 法案》在 2026 年通過的機率為 70%，反映市場對短期僵局之外的長期立法前景仍持謹慎樂觀態度。

常見問題

《CLARITY 法案》為何持續滯留在參議院委員會？

核心障礙是穩定幣收益率規則的分歧：銀行業擔憂允許穩定幣產生利息可能導致存款外流，上週白宮支持的妥協提案遭銀行業否決，委員會審議尚未安排，法案因此無法進入全體投票程序。

《CLARITY 法案》在 2026 年中期選舉前還有哪些立法機會？

實際上有三個窗口：春季（3 月至 5 月）是最佳機會，有效工作時間僅約 8 至 10 週；初夏（6 月至 7 月）是次選；九月是最後機會。 10 月因參議院休會而基本無法利用。

穩定幣收益妥協方案目前進展如何？

談判代表正探索分層設計：允許支付或交易行為給予有限的穩定幣獎勵，但嚴格限制閒置餘額的利息。銀行業仍對任何類似存款收益的結構持保留態度，談判仍在進行中但尚未達成共識。