Solana ETF 吸引機構投資者，包括高盛，而 XRP ETF 則偏向於零售“超級粉絲”

索拉納（Solana）與 XRP 交易所交易基金（ETF）吸引了不同的投資者群體，根據13F申報文件的分析，索拉納ETF吸引了大量機構投資者的參與，而XRP ETF則顯示出較偏向散戶投資者的趨勢。

高盛（Goldman Sachs）成為兩者中已知最大的持有人，截至2025年12月31日，持有約1.07億美元的索拉納ETF和1.54億美元的XRP ETF，儘管在監管披露中僅能看到部分ETF資產。

投資者特徵對比

索拉納ETF的機構集中度

截至2025年12月31日，約有49%的美國現貨索拉納ETF資產可以通過13F申報文件識別，顯示出強烈的機構投資者足跡。投資顧問是最大的一部分，持有約2.7億美元的曝險，其次是對沖基金，約有1.86億美元。

已知最大索拉納ETF持有人包括Electric Capital Partners（約1.38億美元）、高盛（約1.07億美元）、Elequin Capital（約8800萬美元）、SIG Holding（約6000萬美元）以及Multicoin Capital（約3100萬美元）。摩根士丹利（Morgan Stanley）、Wolverine Asset Management、VanEck Associates和Citadel Advisors也出現在機構持有人名單中。

「早期持有人群仍偏重於專注於加密貨幣的投資公司和市場做市商，顯示更廣泛的機構參與仍在逐步建立中。」

XRP ETF的散戶主導

相較之下，只有約16%的XRP ETF資產可以通過13F申報文件識別，顯示出較小的機構投資者足跡，並暗示剩餘的股份可能由未提交披露的投資者持有，包括散戶。

由於「絕大多數不提交13F申報」，因此只有「少部分」的現貨XRP ETF投資者在申報中可見。未被識別的持有人主要是「XRP的超級粉絲」，而非休閒散戶。

儘管偏向散戶，XRP ETF在2025年11月推出後的六周內已累積超過14億美元的資產，並將這些收益持續保持到2026年。

高盛成為已知持有人領頭羊

XRP ETF持倉

高盛（Goldman Sachs）成為現貨XRP ETF中最大已知投資者，截至2025年12月31日，持有近1.54億美元的股份。該投資銀行的加密貨幣ETF總曝險現已超過23億美元，包括比特幣（Bitcoin）和以太坊（Ethereum）ETF的持倉，儘管該公司在持有比特幣和以太坊的同時，減少了相關持倉，並開設了新的XRP和索拉納（Solana）頭寸。

該銀行的XRP ETF持倉代表了對受規範產品結構的高度信心，允許機構投資者在不直接持有代幣的情況下獲得曝光。

索拉納ETF持倉

高盛也持有約1.07億美元的索拉納ETF，位居第二大已知持有人，僅次於Electric Capital Partners。該公司在兩種山寨幣ETF中的雙重持倉反映出其在受規範的加密貨幣產品中的多元化策略。

市場背景與ETF表現

索拉納ETF的韌性

自2025年7月推出以來，索拉納ETF累計吸引約14.5億美元的淨資金流入，約佔現貨比特幣ETF累積資金的2.5%。儘管SOL的價格自10月以來下跌超過50%，這一資金流仍展現出堅韌的需求。

調整市場市值差異後，索拉納的資金流相當於比特幣約540億美元的資金流——大約是同期比特幣ETF吸引資金的兩倍。

XRP ETF的穩定性

XRP ETF在2025年11月推出後的六周內累積超過10億美元的資產，並在2026年大致保持這些收益，即使XRP今年迄今下跌約26%。資產的穩定性表明，需求反映了直接的市場觀點，而非由衍生品套利驅動。

截至2026年3月，現貨XRP基金的總資產管理規模達到14.4億美元。發行商包括21Shares、Bitwise Asset Management和Franklin Templeton，其中21Shares的XRP ETF是其最受歡迎的山寨幣基金。

影響與分析師觀點

不同的發展路徑

這些發現顯示，隨著市場成熟，較新的加密貨幣ETF正發展出不同的投資者基礎。比特幣基金已獲得廣泛的機構採用，而索拉納產品則吸引了以加密為本的機構資金，XRP ETF則吸引了較大比例的散戶投資者。

XRP社群因素

XRP在加密貨幣中擁有最大且最具聲量的散戶社群之一，全球擁有數百萬持有人。在2026年2月的一場XRP活動中，Ripple的CEO Brad Garlinghouse稱該代幣是公司「北極星」。

謹慎解讀

只有管理超過1億美元合格證券的公司才需提交13F報告，這意味著披露的持有人僅代表總持倉的一部分。絕大多數ETF投資者仍未在監管申報中披露。

常見問題：索拉納與XRP ETF投資者群體

Q：高盛和其他機構在索拉納ETF中持有多少？

A：高盛持有約1.07億美元的索拉納ETF，位居已知持有人第二，僅次於Electric Capital Partners的1.38億美元。其他機構持有人包括Elequin Capital（8800萬美元）、SIG Holding（6000萬美元）和Multicoin Capital（3100萬美元）。

Q：為何XRP ETF被認為是散戶主導？

A：只有約16%的XRP ETF資產可以通過13F申報文件識別，而索拉納ETF約為49%。這表明絕大多數XRP ETF持有人是未提交披露的散戶投資者。

Q：高盛在XRP ETF上的投資額是多少？

A：截至2025年12月31日，高盛持有近1.54億美元的現貨XRP ETF股份，為最大已知的機構持有人。

Q：儘管價格下跌，索拉納ETF的表現如何？

A：自2025年7月以來，索拉納ETF累計吸引約14.5億美元的淨資金流入，儘管SOL的價格下跌超過50%。調整市值後，這相當於比特幣約540億美元的資金流。

Q：XRP ETF的總資產管理規模是多少？

A：截至2026年3月，現貨XRP基金的資產管理總額達到14.4億美元，自2025年11月推出後基本保持穩定。