貝萊德 CEO 芬克：代幣化讓投資像手機支付一樣便捷

貝萊德（BlackRock）執行長拉里·芬克（Larry Fink）在最新年度致股東信中，連續第二年大力倡導傳統投資的代幣化，今年的論述重心從技術可行性轉向普及可及性。芬克指出，全球約半數人口手機上已有數位錢包，若代幣化能讓股票、債券等資產的投資操作如手機付款般便捷，將從根本上降低投資參與門檻。

芬克兩年思路的演進：從技術比喻到全民投資願景

2025 年，芬克的重心落於技術改造，他以「投資從郵政服務升級至電子郵件」的比喻，描述代幣化如何讓交易結算從數日壓縮至數秒，市場無需休市。今年，論述視角明顯轉向使用者端。

他在信中寫道：「試想一下，如果這個數位錢包還能讓你像付款一樣輕鬆地對各種公司進行長期投資，那該有多方便。代幣化可以透過更新金融系統的底層架構加速這一未來——讓投資更容易發行、更容易交易、更容易獲取。」

芬克的論點以具體數據為基礎：全球約 50% 的人口手機已配備數位錢包，這一已廣泛存在的基礎設施，使代幣化從技術實驗走向大眾市場成為可見的路徑，而非遙遠的願景。

監管與機構層面的同步跟進

芬克的倡議並非孤聲，監管與機構層面的動向同步加速。

推動代幣化進程的主要機構動向

SEC：在主席 Paul Atkins 的帶領下，已表示納斯達克可能啟動代幣化股票交易試點，並積極推進允許鏈上證券交易的相關規則制定

納斯達克：與數位資產公司 Talos 建立合作夥伴關係，旨在讓機構投資者可使用代幣化抵押品；執行副總裁 Roland Chai 表示，此舉旨在「融合鏈上和鏈下市場生態系統，同時維護受監管市場的流動性與完整性」

貝萊德：發行規模最大的現貨比特幣 ETF，已成為傳統資產管理公司中最主動的數位資產布局者

高盛：去年首度在年度股東信中承認加密貨幣的普及性，並指出包括分散式帳本技術（DLT）在內的新技術正加劇金融業整體競爭格局

代幣化的核心邏輯：碎片化持有如何重塑投資生態

代幣化的核心機制，是將股票、債券、房地產等傳統資產轉化為可在區塊鏈上流通的數位代幣，使其能夠碎片化持有（部分所有權）、實現更低摩擦的交易，並支持全天候流動性。

芬克去年已提及，代幣化有潛力透過部分所有權實現投資的民主化，讓過去只有富裕投資者才能進入的資產類別向更廣泛的普通用戶開放。今年的論述則進一步強調，手機數位錢包的大規模普及已為這一轉型提供了現成的基礎設施。從概念到試點，代幣化正快速從芬克的年度比喻，轉化為監管許可、機構布局與技術落地共同推進的現實進程。

常見問題

代幣化是什麼，為何貝萊德執行長持續倡導？

代幣化是指將股票、債券、房地產等傳統資產轉化為區塊鏈上的數位代幣，使其可碎片化持有、低成本交易且全天候流通。芬克認為，結合手機數位錢包的廣泛普及，代幣化有潛力讓投資操作如日常支付般便捷，從根本上擴大普通用戶的投資參與管道。

SEC 和納斯達克在代幣化方面有何具體行動？

SEC 在主席 Paul Atkins 帶領下，已表示納斯達克可能啟動代幣化股票交易試點，並積極推進鏈上證券交易的規則框架。納斯達克本週同步宣布與 Talos 合作，推進代幣化抵押品向機構投資者開放，標誌著代幣化從政策討論進入實際基礎設施建設階段。

代幣化如何實現投資的民主化？

傳統資產如房地產或私人股權，通常存在高門檻限制。代幣化允許資產碎片化持有，使用戶可以只購買一棟房產或一家公司的一小份額，並在鏈上自由轉讓。結合手機數位錢包的全球普及，理論上任何人都可以以更小的金額參與此前難以觸及的資產類別。