比特幣 ETF 終結四週連漲，IBIT 單日急贖 2 億美元

美國現貨加密貨幣 ETF 在 3 月最後一個完整交易週遭遇顯著資金壓力，比特幣現貨 ETF 週度凈贖回 2.96 億美元，以太坊 ETF 凈贖回 2.07 億美元，兩者合計流出約 5.03 億美元。這是比特幣 ETF 連續四週凈流入後的首次週度資金轉負；以太坊 ETF 則延續每日流出走勢。

比特幣 ETF：開盤反彈曇花一現，IBIT 週五急贖主導逆轉

（來源：SoSoValue）

上週一（3 月 23 日）開盤，貝萊德 IBIT 與富達（Fidelity）FBTC 的強勁資金流入為市場注入了短暫希望，但到週中情緒迅速逆轉，拋售壓力主導了此後交易日。週五（3 月 27 日）成為當週最具破壞力的單日，IBIT 單日流出高達 2.01 億美元，幾乎抹去本月機構布局所累積的漲幅。

主要比特幣 ETF 週度資金流向概況：

IBIT（貝萊德）：週度流出主力，週五單日急贖 2.01 億美元，成最大拖累

FBTC（富達）：雖多日遭到贖回，全週仍以 4,688 萬美元凈流入正向收官

GBTC（灰度 Grayscale）：持續穩定流失，未見明顯改善

BITB（Bitwise）/ ARKB（Ark & 21Shares）：均錄得顯著週度凈流出

以太坊 ETF：普遍流出中 ETHB 質押逆勢突圍

以太坊 ETF 的表現不僅在流出規模上更差，在持續性上亦更為穩定地偏負。全週凈贖回 2.07 億美元，幾乎每個交易日均有資金撤離。 ETHA（貝萊德以太坊 ETF）在下跌中佔主導，富達 FETH、灰階 ETHE 及其迷你信託、Bitwise ETHW、21Shares TETH、Vaneck ETHV 與景順（Invesco）QETH 均加劇了整體流出壓力。

然而，貝萊德旗下支援質押功能的 ETHB 全週錄得 1.41 億美元凈流入，是整個加密 ETF 市場中最具說服力的逆勢訊號。這一數字表明，在傳統以太坊 ETF 資金大規模撤離的同時，具備質押收益特性的 ETF 正在吸引一批對收益型加密產品有偏好的機構資金，折射出投資者興趣在以太坊生態內部的悄然轉移。

山寨幣 ETF 分化：XRP 逆勢吸金，Solana 小幅流出

在山寨幣 ETF 層面，本週市場出現明顯分歧。索拉納（Solana）ETF 週度凈流出 420 萬美元，主要受 Bitwise BSOL、富達 FSOL 及 Vaneck VSOL 的疲軟表現拖累。

XRP ETF 則成為本週唯一的逆勢正向資產，週度凈流入 266 萬美元，主要由 Bitwise XRP 產品驅動。儘管流入規模相對有限，無法改變市場整體的負面基調，但在大幣種 ETF 普遍流出的週次中，XRP 的方向性選擇本身具有獨特的情緒參考意義。

常見問題

比特幣 ETF 為何在四週凈流入後首次出現週度流出？

本週資金轉負的主要驅動因素是市場情緒的整體惡化，包括美伊地緣政治持續緊張、美聯儲降息預期進一步降溫，以及部分機構客戶在月末進行的倉位調整。 IBIT 週五單日 2.01 億美元的急速贖回是週度轉負的最主要推手，顯示機構資金的短期防禦性操作正在主導定價節奏。

ETHB 質押 ETF 逆勢流入意味著什麼？

ETHB 全週 1.41 億美元的凈流入，在傳統以太坊 ETF 普遍流出的背景下尤為突出。這一數據顯示，機構投資者對具備質押收益特性的以太坊產品保有持續需求，「收益增強型」加密 ETF 可能正在形成獨立於短期市場情緒的需求基礎，值得作為後市機構資金方向的觀察指標。

XRP ETF 的小幅流入是否代表機構開始轉向山寨幣？

XRP ETF 本週 266 萬美元的流入規模，相較於 BTC 與 ETH 合計逾 5 億美元的流出十分有限，目前不足以支撐「機構系統性轉向山寨幣」的結論。這更可能反映少數投資者在大幣種拋售期間的配置多元化需求，而非山寨幣 ETF 需求的結構性轉變。