比特幣的主導地位下降，山寨的季節可能在9月開始：Coinbase | CoinDesk JAPAN（幣Desk·日本）

! 比特幣主導地位下降，山寨幣季節可能從 9 月開始：Coinbase

• Coinbase Institutional最新的調查報告指出「山寨的季節」可能在9月開始，並列出了三個主要的市場趨勢作爲理由。
• 據報道，由於比特幣的主導地位下降和流動性提高，山寨幣的表現有所改善。
• 此外，投資者的風險承受能力恢復可能會將上升趨勢延續至年底。

Coinbase Institutional的最新月度展望顯示，“山寨季節”可能在幾周後開始。該展望預測，自9月以來，市場的主導權將從比特幣（BTC）轉移到山寨幣。

山寨的季節是指除了比特幣以外的加密資產，在一定時期內記錄出遠超BTC的漲幅度的市場局面。特別是，由以太坊（ETH）、索拉納（SOL）等大型代幣主導的情況較多。

Coinbase Institutional的全球研究負責人David Duong在8月14日發布的報告中指出，比特幣市場主導地位的下降、流動性的改善以及投資者對高貝塔資產的回歸意願增強是三個主要因素。Duong解釋稱，這是一種週期性的轉變，隨着市場信心的增強，資本向風險曲線下方移動。

比特幣的市場主導地位（在整個加密資產市場中的市值佔比）在今年年初達到了峯值後，開始出現下降的跡象。Coinbase認爲，當這一指標下降時，歷史上資金會流入大型山寨幣，隨後再流向中小型幣。該公司認爲，這種輪動效應在9月會更加明顯。

流動性趨勢也朝着有利於山寨幣的方向發展。Coinbase指出，由於主要交易所的買賣價差縮小和訂單簿的厚度，交易者在不遭受大滑點的情況下更容易買賣山寨幣頭寸。流動性的提高通常會促使那些可能會避開交易量較少的代幣的大型參與者的加入。

第三個因素是市場情緒。杜昂表示，隨着宏觀經濟狀況的穩定和波動性的抑制，投資者可能會尋求在風險更高的加密資產中獲得更高的回報。在這種環境下，尤其是在比特幣價格不是創下新高，而是保持穩定的情況下，可能會促進對山寨市場的持續資金流入。

Coinbase雖然不預測哪個代幣將引領市場，但強調了過去市場週期的模式，即優質山寨幣首先表現優於大盤，隨後中小型幣種緊隨其後。報告警告稱，盡管9月可能是漲的開始，但其持續時間和規模將依賴於市場和宏觀經濟的情況。

BTC年初至今已漲27.2%，但落後於ETH（+37.9%）和XRP（+49%）等主要山寨幣。另一方面，SOL（+1.67%）、ADA（+8.96%）、DOGE（-27.5%）等則表現不佳。

Coinbase聲稱，基於市場整體情況，未來幾個月可能會擴大對山寨幣的輪換。

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