王道銀行董事警告：穩定幣或掀台灣金融「滅頂海嘯」，RWA 與以太坊成唯一生路？

王道銀行董事林坤正近日撰文指出，美國總統川普的《天才法案》（GENIUS Act）比高調的對等關稅更具殺傷力，將美元霸權延伸至虛擬世界，並可能引爆一場足以衝擊台灣金融業根基的「穩定幣海嘯」。他警告，若台灣銀行業無法及時轉型，將面臨核心角色被取代、資金外流的嚴峻風險。

《天才法案》：美元滲透虛擬世界的「後手棋」

林坤正分析，川普的關稅戰是先手棋，動搖全球貿易體系；而《天才法案》才是後手棋，目的在於透過美元穩定幣承接美債需求，將美元的生命線輸送到數位宇宙。

該法案要求：

1、所有受美國監管的美元穩定幣，必須 1:1 完全儲備（美元現金/存款、93 天內到期美國國債、合格回購）

2、每月公開儲備報告

3、禁止發行人直接向持有人支付利息

這意味著，美國在虛擬空間中建立了一個巨大的「美債蓄水池」，即使各國央行減持美債，資金仍會透過穩定幣流入美元體系。

穩定幣 vs SWIFT：磁浮列車取代馬車

目前跨境支付依賴 SWIFT 系統，流程繁瑣、成本高昂；美元穩定幣則具備即時結算、低手續費、跨境自動清算的優勢。

林坤正指出，對台灣出口商而言，這是一道簡單的選擇題：當財務長發現穩定幣能更快、更安全、更便宜地完成支付，資金遲早會轉向支持穩定幣的平台。

問題在於，若台灣銀行無法提供這條「磁浮軌道」，資金將直接流向海外合規平台，銀行在美元交易中的橋樑角色將被逐步取代。

無息穩定幣與 RWA 的資金爭奪戰

由於《天才法案》禁止穩定幣發行人支付利息，企業持有大量「無息美元代幣」等同資金閒置。這將促使資金轉向：

回流銀行：將穩定幣兌換成有息存款

投入 RWA：購買代幣化的美債、基金、票據等可孳息資產

林坤正認為，RWA 將成為銀行留住資金的關鍵武器。金管會已推動多家銀行進行 RWA 概念驗證，並研議建立單一代幣化平台，這是值得肯定的起點。

台灣金融業的突圍路線圖

林坤正提出四大策略，協助台灣銀行業在穩定幣浪潮中找到生路：

數位港口：打造自有穩定幣兌換與清算平台，利用以太坊等公鏈作為全球貿易與投資的基礎設施

監管思維：將支付型穩定幣視為「支付工具」而非「虛擬資產」，比照電子支付提升信任度

業務轉型：從代收付轉向發行與銷售數位理財商品，讓穩定幣轉化為有收益資產

技術基礎：投入區塊鏈基礎建設，支撐自動化清算、資產代幣化與跨境借貸

三分格局下的金融新秩序

林坤正預測，未來數位金融將形成「三分天下」：

穩定幣：支付與交易的骨幹

比特幣：數位黃金，保值與抗通膨工具

以太坊：RWA 與智能合約應用的基礎層

此外，CBDC 與其他公鏈也將加入戰局，迫使各國金融體系持續調整戰略。

结语

林坤正直言，對台灣金融業而言，穩定幣浪潮不是遙遠的風暴，而是正逼近的海嘯。若將穩定幣視為思維革命、RWA 視為新血液、以太坊視為全球海圖，台灣金融或許還能在這場變局中找到藍海航線；否則，將淪為全球數位金融舞台的邊緣配角。