美國政府關門第三週！16 檔加密貨幣 ETF 審批全卡關，山寨幣季節懸了

美國政府關門進入第三週，16 檔加密貨幣 ETF 等待 SEC 審批全面停擺，另有 21 份新申請湧入卻無人處理。共和黨要求削減 37.8 兆美元債務，民主黨反對削減醫療開支，兩黨僵局看不到盡頭。分析師預警，美國政府關門一旦結束，加密貨幣 ETF 閘門將爆破，山寨幣季節可能隨之而來。

美國政府關門癱瘓 SEC：16 檔加密貨幣 ETF 審批凍結

（來源：X）

10 月 1 日，共和黨和民主黨未能達成撥款協議，美國政府大部分部門陷入停擺，美國政府關門正式開始。這導致包括負責批准 ETF 申請的美國證券交易委員會在內的各機構，只能依靠必要的工作人員運作。對於加密貨幣 ETF 產業來說，這個美國政府關門的時機極為不巧，因為 10 月份本應是加密貨幣 ETF 審批的關鍵月份。

根據原定時間表，10 月份 SEC 需要對至少 16 只加密貨幣 ETF 做出最終決定。這些加密貨幣 ETF 申請涵蓋多種資產類別，包括 XRP 現貨 ETF、Solana ETF、Litecoin ETF 以及其他山寨幣 ETF。更雪上加霜的是，在 10 月前 8 天內，SEC 又收到另外 21 份新的加密貨幣 ETF 申請。然而美國政府關門讓一切都陷入僵局，原定的審批截止日期已過，但 SEC 卻沒有採取任何行動，所有申請都處於懸而未決的狀態。

這種監管真空對加密貨幣 ETF 申請者和潛在投資者都造成了巨大的不確定性。申請機構投入了大量時間、精力和資金來準備申請文件，現在卻不知道何時能得到回應。投資者原本期待這些加密貨幣 ETF 的批准能為市場帶來新的資金流入和流動性，現在這個預期被無限期推遲。更令人擔憂的是，如果美國政府關門持續到 11 月，積壓的加密貨幣 ETF 申請可能會進一步增加，形成一個龐大的待審批隊列。

XRP ETF 是受美國政府關門影響最大的加密貨幣 ETF 類別之一。市場原本預期 SEC 會在 10 月 18 日前後對多份 XRP 現貨 ETF 申請做出決定，這被視為可能推動 XRP 價格上漲的重要催化劑。然而美國政府關門讓這個時間表徹底打亂，博彩平台 Kalshi 現在預測停擺可能持續長達 25 天，這將進一步推遲加密貨幣 ETF 的監管決策。對於那些押注 ETF 批准利好的 XRP 投資者來說，這是一個重大打擊。

美國政府關門對加密貨幣 ETF 審批的影響不僅限於時間延遲。在政府重新開門後，SEC 將面臨積壓如山的待審批案件，不僅是加密貨幣 ETF，還有傳統金融領域的各種申請。這可能導致即使政府重新運作，加密貨幣 ETF 的審批仍需要額外時間來處理。此外，長時間的停擺可能影響 SEC 工作人員的士氣和效率，進一步拖慢審批進度。

兩黨僵局看不到盡頭：37.8 兆債務成關鍵

美國政府關門的根本原因是共和黨和民主黨在預算問題上的深刻分歧，而這些分歧短期內看不到解決的跡象。共和黨的核心要求是削減聯邦開支以減少不斷增長的國家債務，目前美國國家債務已膨脹至超過 37.8 兆美元，約合每人 111,000 美元。這個天文數字讓財政保守派極為憂慮，他們認為必須立即採取行動控制債務增長。同時共和黨還希望增加對邊境執法等優先領域的資金投入。

民主黨則強烈反對削減社會福利開支，特別是醫療領域。他們擔心削減會傷害最脆弱的人群，並希望延長即將到期的稅收抵免以降低民眾的醫療保險費用。雙方在這些根本性的價值觀和優先順序問題上存在巨大鴻溝,很難找到妥協點。這種僵局讓美國政府關門可能會持續相當長時間。

目前參議院計劃在週二進行投票,但眾議院處於休會狀態,因此無法立即結束美國政府關門。要結束這一局面,國會必須通過包含 12 項單獨法案的完整預算,或者通過一項持續決議案維持政府運作。一旦法案通過,川普總統簽署後美國政府關門將結束。然而共和黨雖然控制國會兩院,在參議院沒有民主黨支持就無法達到通過法案所需的票數。

這次美國政府關門是美國歷史上第 11 次,也是自 2018 年 12 月至 2019 年 1 月停擺以來的首次。那次停擺持續了 35 天,是迄今為止時間最長的一次,給政府運作和經濟活動造成了嚴重影響。如果這次美國政府關門接近或超過那個紀錄,對加密貨幣 ETF 審批的影響將是災難性的。

加密貨幣 ETF 閘門即將爆破？山寨幣季節懸念

儘管美國政府關門帶來短期困擾，但一些分析師對加密貨幣 ETF 的長期前景保持樂觀。ETF 分析師兼 NovaDius Wealth Management 總裁 Nate Geraci 於 10 月 13 日在 X 平台預測:「一旦美國政府關門結束，現貨加密貨幣 ETF 的閘門就會打開」，預計將出現大規模批准潮。他的邏輯是，積壓的申請越多，美國政府關門結束後 SEC 為了清理積壓可能會採取更快速的批准流程。

Geraci 還諷刺地指出:「不斷增長的財政債務和慣常的政治鬧劇阻礙了這些計劃。這正是加密貨幣的目標。」這句話揭示了加密貨幣倡導者的核心論點：當傳統政府機構因為政治內鬥而無法正常運作時，去中心化的加密貨幣系統展現出其不受政治干擾的優勢。美國政府關門凸顯了中心化系統的脆弱性,可能反而加強了人們對加密貨幣的興趣。

分析師曾在 8 月做出一個大膽預測:如果所有擬議的加密貨幣 ETF 都獲得批准,將引發新的山寨幣季節。邏輯是加密貨幣 ETF 降低了投資門檻和風險,讓傳統投資者可以通過受監管的產品接觸加密資產。這種便利性和合規性將吸引大量此前因為技術障礙或監管擔憂而觀望的資金。當這些資金湧入時，不僅會推高 ETF 標的資產的價格，也會帶動整個加密貨幣市場的情緒，引發更廣泛的上漲。

然而美國政府關門讓這個美好願景蒙上陰影。如果停擺持續整個 10 月甚至延伸到 11 月,那麼原本預期的第四季度山寨幣季節可能會被推遲或削弱。市場情緒和資金流向都有時間敏感性，延遲的批准可能錯過最佳的市場時機。此外，長時間的不確定性本身就會傷害市場信心,投資者可能會轉向其他投資機會而非等待加密貨幣 ETF。

對於加密貨幣市場參與者來說,美國政府關門創造了一個複雜的局面。短期內，加密貨幣 ETF 利好的缺失可能限制市場上行空間。但從另一個角度看,這也延長了在加密貨幣 ETF 大規模批准前建立倉位的時間窗口。那些相信 ETF 閘門最終會打開的投資者，可以利用當前的不確定性和相對低迷的價格來逢低布局，等待美國政府關門結束後的潛在爆發。