過去七天比特幣從10萬美元回落，8.7萬美元成為「牛熊轉折焦點」，目前引起所有投資人高度關注。 （前情提要：比特幣一度跌破 9 萬美元，自今年高點下挫近 30% ） （背景補充：伯恩斯坦：比特幣回檔 25% 不代表牛市已觸頂，基本面沒變更像是階段性調整 ） 比特幣 (Bitcoin) 自 10 月高點 $126,000 回落已經超過三成，全球投資者正緊盯 8.7 萬、7.9 萬與 7.4 萬美元這三條關鍵支撐。加密分析公司 CryptoQuant 資深分析師 Axel Adler Jr. 警告，守住這些價位是牛熊分叉路口。 Key levels the market needs to hold: Fair Value: $87KUS Bitcoin ETF Average Cost Basis: $79KLower bound of the volatility range: $74K Why these levels were chosen and the data behind them, is explained in detail in my recent post:https://t.co/hFodyyIStD pic.twitter.com/BtBajyj9Jf — Axel Adler Jr (@AxelAdlerJr) November 18, 2025 比特幣三條「生命線」 CryptoQuant 資深分析師 Axel Adler Jr. 表示，把比特幣 8.7 萬美元定義為「公允價值」，他指出，這個門檻不僅衡量多空力道，也代表牛市結構是否完好。 若價格長時間低於此線，說明市場基本面開始動搖，第二道防線 7.9 萬美元是美國比特幣 ETF 的平均持倉成本。ETF 為機構進場主要管道，此線關乎機構風險偏好，一旦跌破，潛在賣壓恐怕擋不住。 最後的防線 7.4 萬美元則是短期波動區間的下限，也是過去機構大量建倉的區域，被視為「最後防線」。 Axel Adler Jr. 強調： 若比特幣能在這些價位上方盤整，回調屬於健康洗盤；反之，特別是 $87,000 整數關失守，市場恐面臨更嚴苛考驗。 技術面：死亡交叉與下降楔形拉鋸 技術指標釋放出矛盾訊號，比特幣價格已出現「死亡交叉」，過往常被視為下跌前兆；短期持有者因此面臨沉重浮虧。不過，同份報告也指出，圖形正在形成看漲的「下降楔形」。若能突破 $106,000 至 $107,000 區間，牛市火種仍有機會重新點燃。 根據 CryptoQuant Insights 統計，近期交易所淨流入量增加，顯示投資人把幣轉入交易所以備賣出，但流入幅度尚未出現全面恐慌。真正的焦點落在 $79,000 的 ETF 成本線。若價格向下跌破，機構部位可能面臨虧損，引發再平衡或贖回，形成第二波拋售。 ETF 之外，場外巨鯨投資人 (whales) 也在觀望。當前成交量不旺，意味兩派資金都在等待確定性訊號。若 8.7 萬美元失守，多頭或被迫減碼；若守穩並反彈，空方可能回補。 以上並非投資建議，市場波動增加，投資人請小心謹慎。 相關報導 Arthur Hayes：比特幣跌到 8 萬也別怕，真正的印鈔狂潮還沒開始 薩爾瓦多砸 1 億美元抄底 1090 枚比特幣，總持倉量直衝 7500 枚 BTC 〈CryptoQuant：比特幣須守住8.7萬美元「牛熊分叉口」，7.4萬鎂是崩潰最後防線〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。
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