🚩從2026年開始：加密貨幣VC正在改變他們的投資策略

- 在過去的週期中，加密貨幣VC投資更多是由敘事推動，而非商業模型。融資的成功與現金流的關係較小，而更依賴於故事的吸引力和“新穎性”。

👉該模型現在已達到其極限。

> 舊循環很簡單:

新敘事 → 用戶激勵 & 空投 → 增長指標 → 融資 → 代幣發行作爲退出。

代幣被視爲商業模型，TGE往往標志着頂峯 - 而不是開始。

這種方法在強勁的牛市中有效，但在下跌後反復失敗。

像 @Stepnofficial 這樣的項目表明，敘述和激勵可以推動短期增長，但如果沒有真正的需求和收入，這種模式會迅速崩潰。

⛳後期修正，VC面臨兩個現實：

代幣發行不再是可靠的退出方式。

市場流動性無法像以前那樣吸收大規模解鎖。

因此，VCs 正在回歸基本面：

❓誰來支付？收入是持續的嗎？合規、運營和流動性如何影響利潤率？

這就是爲什麼許多加密貨幣初創公司現在看起來像@stripe (支付)或@RobinhoodApp (交易與經紀)，使用加密貨幣和穩定幣作爲基礎設施，而不是作爲產品本身.

✅底線:

從2026年開始，加密貨幣VC不會放棄加密貨幣，他們只是放棄了僅靠敘事的投資。

在更嚴格的監管和較弱的退出假設下，只有能夠產生真實收入、維持現金流並像真正企業一樣擴展的項目才能生存。

- 你對這一變化有什麼看法？