全球流動性達到歷史新高。

• 美國 M2：歷史新高
• 日本 M2：歷史新高
• 中國 M2：歷史新高
• 歐元區 M2：歷史新高

股票和貴金屬也都在創歷史新高。

相比之下，加密貨幣市場仍遠低於之前的高點。

在我看來，這種估值差距對機構來說很難忽視，可能會在2026年第一季推動新資金配置進入比特幣和部分山寨幣。