⚠️今天(9 一月 2026) 高等法院預計將就總統唐納德·特朗普根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的全面關稅是否合法作出關鍵裁決。

若裁決推翻(政府)或支持(政府)，對市場可能產生的影響如下：

🟢情境一：關稅取消(特朗普不利裁決)
如果法院判定特朗普濫用權力，關稅不合法：

↘️股市放鬆反彈：短期內市場可能出現樂觀情緒和“放鬆反彈”(relief rally)。尤其是受到成本壓力的進口商和零售行業(沃爾瑪、Target 等)的股價可能表現較好。

↘️數百億美元退稅預期：迄今為止進口商支付的(預估150-170億美元)關稅可能被退回。這將為相關企業的資產負債表帶來大量現金流入。

↘️科技行業支撐：依賴全球供應鏈的科技和電子巨頭，因成本下降預期而可能升值。

↘️通脹預期下降：進口商品成本降低，將減少通脹壓力。此舉可能對聯準會的利率政策產生緩和作用。

🛑不確定性風險(B計劃): 即使裁決被推翻，特朗普政府仍可能利用其他法律，例如1974年貿易法，重新實施關稅。這可能在初期熱潮過後，市場出現“新稅收方案何時來臨？”的擔憂。

🔴情境二：關稅持續(裁決支持特朗普)
如果法院批准總統行使國家緊急狀態權力徵稅：

↘️市場賣壓：預期貿易戰將持續甚至加劇，股市特別是S&P 500和納斯達克(可能出現賣壓。

↘️美元升值：全球貿易風險增加，投資者可能轉向被視為“避險資產”的美元。美元指數)DXY(可能上升。

↘️黃金及避險資產：地緣政治和經濟不確定性增加，對黃金等避險資產的需求可能上升。

↘️更多稅收擔憂：裁決將強化政府權力，形成“任意”增稅的預期，對長期投資決策產生負面影響。

↘️通脹壓力：高額關稅若長期維持，可能導致消費者物價持續高企，利率也可能長時間維持在較高水平。

總結
市場目前在消化不確定性。推翻裁決短期內可能帶來明顯的正面震盪)買入股票(，而支持持續則意味著現有的緊張和高成本環境將持續，並降低投資者的風險偏好。