為什麼CBDCs應該超越穩定幣——RBIs的明確訊息

全球數位貨幣的辯論日益分裂：一方面是由中央控制的CBDC，另一方面則是私人穩定幣。印度儲備銀行(RBI) 現已明確表態，呼籲全球各國優先推行CBDC——這一信號引起了中央銀行界的關注。

迄今為止的CBDC成績單：不如預期

目前只有尼日利亞、巴哈馬和牙買加三個國家成功實施了數位中央銀行貨幣。儘管許多其他司法管轄區正在認真評估CBDC，但事實證明：從理論到現實的轉變比預期更為漫長。正是在這個時候，RBI開始施加壓力，促使行動加快。

RBI的核心論點：貨幣權力與信任依然核心

在其12月的金融穩定報告中，RBI明確指出，重點在於：CBDC不僅在技術上具有優勢，更體現了由可信機構確保貨幣單位和金融系統完整性的原則。與私人穩定幣不同——後者雖承諾效率，但控制權分散——CBDC被定位為“最終結算手段”以及在危機時期的信任支柱。

隱藏的擔憂：金融穩定性受到威脅

RBI的立場背後，是一個嚴肅的擔憂：如果私人發行者大量發行穩定幣，將形成平行的貨幣體系，偏離傳統貨幣政策。風險在於：系統性脆弱、控制能力下降、不可預測的市場動態。而CBDC則能保證中央銀行擁有必要的洞察力與調控能力。

CBDC作為未來的基礎設施

RBI明確指出：下一代支付系統必須更快、更低成本且更安全——但同時也要可受監管。CBDC能滿足這三個要求，而穩定幣往往難以兼顧這些平衡。

**結論：**RBI的立場並非懷舊，而是具有戰略意義。這關乎對貨幣供應量的主權以及金融系統的穩定——這兩項資產，全球各國的中央銀行都不會輕易放手。