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「解除釘住」:今日到期的加密貨幣期權金額達到 27.2 億美元。
今天在 UTC 08:00 時,加密貨幣市場迎來一個重要的結構性里程碑,超過 27.2 億美元的期權在 Deribit 結算。
以下是 $BTC 和 $ETH 的持倉情況分析,以及為何「到期釋放」對現貨價格走勢具有重要意義:
📊 數據分析
比特幣 ($BTC):名義價值 22.9 億美元。
「最大痛點」位於 92,000 美元,Put/Call 比率為 1.39。
以太坊 ($ETH):$432M 名義價值。
「最大痛點」為 3,200 美元,Put/Call 比率為 1.04。
🔍 市場情緒與「釘住」
由於兩大主流資產的 Put/Call 比率均高於 1.0,防禦性持倉處於主導地位。
Put 選擇權佔據主導,尤其是比特幣,暗示許多交易者一直在對沖可能的下行風險。
在到期前,我們經常會看到「磁鐵效應」或「釘住」現象。
這是市場造市商通過買入或賣出標的資產來對沖自己的持倉,經常將現貨價格維持在最大痛點 ( 和 3,200 美元 $92K 附近。
後果:**「波動釋放」**
一旦 UTC 08:00 過去,這些大規模的對沖就不再需要。
這種「解除釘住」可能導致:
- 對沖重置:市場造市商平倉其 delta 中性持倉,可能引發突如其來的波動,向任一方向。
- 重新布局:資金經常流入新的月度或季度合約,確立未來數週的趨勢。
- 現貨自由:沒有最大痛點的引力,市場得以更純粹地反應供需。
預計在時鐘敲響 UTC 08:00 且市場重新調整時,會出現一些波動。
「市場就像一個擺錘,不斷在不可持續的樂觀與不合理的悲觀之間擺動。」—— Benjamin Graham
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