**隱含波動率跌至歷史低位，機構押注熱度消退**

市場觀察顯示，芝加哥商品交易所的比特幣期貨合約在最近跌破12萬枚，創下2024年初以來的新低，這一數據直觀反映了大型機構的參與熱度在明顯退潮。與此同時，隨著美元指數回落和科技板塊走強的雙重作用，比特幣價格雖有小幅上升，但並未形成強勢突破。

從波動率結構來看，比特幣30天隱含波動率目前維持在45%水平線附近，相對處於較低位置。更值得注意的是，以太坊的30天隱含波動率已滑落至70%，這是自10月9日以來的最低記錄。這兩個關鍵指標的走低，普遍被市場解讀為年底臨近、交易熱度逐步冷卻的信號。

隱含波動率的收窄往往意味著市場參與者對後市波動的預期在下調，大宗資金的觀望情緒濃厚。機構合約量的持續下行與波動率的同步走低，進一步印證了當前市場的冷淡態勢——等待而非行動成了主旋律。