比特幣近期的上漲：支撐5%急漲的多重結構性因素

Bitwise的研究負責人Ryan Rasmussen在最新分析中指出，比特幣短期內的漲幅傳統解釋不足。表面上看，地緣政治事件和利率動向被提及，但實際情況由更為複雜的多維驅動力推動，這是他的觀點。

**機構資金的全面進入推動比特幣行情**

自2024年現貨比特幣ETF上市以來，大型金融機構的資產配置加速。摩根士丹利和富國銀行等主要平台正式開始投資比特幣相關產品，1月2日單日ETF淨流入約5億美元，機構層面的需求顯著增加。預計這一趨勢將進一步加速。

主權財富基金、大學捐款基金、退休金運營機構等長期導向的機構投資者，也開始以更系統化和策略性的方式考慮比特幣配置。這些主體的進入，將成為比特幣市場整體成熟的重要轉折點。

**加密規範環境的改善促進信任建立**

2024年政策轉向後，加密行業的監管政策正朝友好方向轉變。這一環境改善，使華爾街機構和高淨值資產管理公司能更積極地進行比特幣配置。規範透明度的提升降低了市場參與者的心理門檻，促進大規模資金流入。

**風險資產投資熱情的回復**

對AI相關市場的過度擔憂逐漸緩解。在投資者心理轉為正面之下，資金重新配置到科技股和比特幣等風險偏好資產。這種心理的轉變，是短期行情上漲的重要推動因素。

**持續的降息預期：結構性支撐因素**

短期內降息預期未有大變，量化寬鬆（QE）仍處於初期階段，市場普遍預期到2026年底將有超過50個基點的降息。低利率環境的持續，將為比特幣等風險資產提供結構性支撐。

近期推動比特幣超過5%漲幅的因素，不是單一的地緣政治事件，而是機構進入加速、監管環境改善、市場心理轉好以及貨幣政策持續放寬等多層次支撐因素疊加作用的結果。預計這些因素將持續支撐市場的整體走勢。