比特幣市場在2026年：極端與不確定之間 - Galaxy Digital 解釋混亂

當交易者不知道比特幣將走向何方時

期權市場的交易正描繪出一個2026年比特幣的混亂場景。預期價格劇烈波動：在2026年6月，交易者以同等機率押注比特幣將觸及$70,000或升至$130,000。到年底，不確定性進一步擴大，預測範圍從最低的$50,000擴展到最高可能的$250,000。

根據Galaxy Digital的公司研究主管Alex Thorn的說法，這種極端的期權波動性並不反映對某一特定方向的信心，而是對未來幾個月會發生什麼的深層混亂。不確定因素繁多：全球貨幣政策的變化、大規模投資人工智慧，以及美國中期選舉，這些都構成了一個過於複雜，難以精確解讀的場景。

比特幣在2025年無重大驚喜收官

2025年比特幣的走勢講述了一個未兌現承諾的故事。十月初，價格創下了$126,080的歷史新高，得益於現貨ETF的強勁資金流入和監管框架的改善。然而，宏觀經濟的失望和槓桿頭寸的清算使漲勢未能持續，2026年一月比特幣回落至約$91,000。

Galaxy Digital對2025年的預測比實際情況更為激進，但未能實現。比特幣未跌破$150,000，也未觸及預計的$185,000。預計資產管理規模將達到$250 miliardi的比特幣現貨ETF，實際停留在約$141 miliardi。年度的負夏普比率證明，風險回報比在大多數時期並不有利。

多頭動能可能何時喘息

Galaxy Digital對未來十二個月持謹慎但不悲觀的立場。儘管保持中長期看漲的展望，目標在2027年底前達到$250,000，但也承認2026年仍過於混亂，難以做出可靠預測。若比特幣穩定並持續在$100,000-$105,000區間之上，才可能推動明顯的上行。

在BTC未能鞏固這些價格水平之前，下行修正的風險仍然存在。Galaxy並不排除2026年創下新高的可能，但認為這並非必然。

比特幣作為傳統資產的成熟

Galaxy Digital的觀點中一個有趣的元素是，比特幣正逐漸向類似傳統宏觀資產如黃金的地位演變。波動性隨時間降低，並且用於對沖下行風險的(看跌期權)成本已超過看漲期權(，這是成熟市場的典型動態。

Thorn認為，2026年在價格方面可能會是一個乏味的年份，最終在$70,000到$150,000之間，沒有過去爆炸性漲勢的刺激。然而，這種穩定或許代表了一個真正的進步：機構投資者更願意將比特幣作為多元化投資策略的一部分，而非純粹的投機工具。

對比特幣而言，平靜或許是最真實的成熟信號。