下周聚焦：通胀数据考验美聯儲鷹派立場，地緣風險對沖市場拋售壓力

本周開局良好，風險資產迎來強勁反彈。標普500指數周漲1.6%，羅素2000指數漲幅更是達到4.6%，顯示中小盤股票表現格外亮眼。先鋒標普500指數基金(VOO)短短數天就吸納了100億美元的資金——這對被動型基金而言是罕見的快速增長，反映出投資者風險偏好明顯提升。

市場關注的焦點將轉向下周密集的經濟數據。周二美股盤後21:30將公布12月CPI數據，包括同比未季調數據、環比季調數據，以及最受重視的核心CPI月環比和年同比指標。這份數據對美聯儲政策路徑至關重要。周三市場將迎來11月零售銷售、生產者價格指數(PPI)以及第三季度經常帳赤字數據。其中生產者價格指數在評估通脹壓力時同樣不容忽視。周四首次申請失業救濟人數、紐約聯儲與費城聯儲製造業指數以及11月進口價格指數將陸續登場。

美銀全球研究策略部門日前重申其觀點：美聯儲不會在現任主席的任期內再次降息，必須等待繼任者上任後才會啟動新一輪寬鬆周期。這一判斷基於上周五發布的數據進一步得到強化。市場普遍預期，若下周通脹數據仍處於高位，鷹派官員將獲得更強有力的論據來支撐其緊縮立場，但這也可能引發對美聯儲政策前景的擔憂。

與此同時，地緣政治局勢也在塑造市場情緒。美國國務卿計劃下周會晤丹麥和格陵蘭代表團，此舉透露出特殊的戰略意圖。伊朗國內因反政府抗議活動而陷入不穩，包括首都德黑蘭在內的多個城市正經歷社會動盪。這類地緣衝突往往會短期內推高避險資產價格，對沖股票市場的拋售壓力。

總體而言，下周的經濟數據日程相當密集，特別是通脹指標將直接影響美聯儲在2026年剩餘時間內的政策走向。市場在數據解讀上分化明顯，既要關注通脹是否真正回落、生產者價格指數的變化，也要關注地緣風險是否升溫並推動資金流向防守性資產。