美聯儲按兵不動，比特幣期權大幕將落，加密市場波動已成定局

聯儲決策維持現狀，2026年降息預期被迫縮水

美國聯邦公開市場委員會（FOMC）在12月19日凌晨宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.50%不變，這與市場預期相符。但點陣圖數據帶來了一個微妙的變化——2026年降息次數預期從之前的3次下修至2次，暗示美聯儲對寬鬆政策的態度趨於謹慎。

鮑威爾在隨後的新聞發布會上強調，當前通脹水平仍然高於目標，需要更多的數據證據才能支撐進一步的寬鬆舉措。這表明即使CPI數據呈現緩和跡象，貨幣政策的轉向仍需時日。美國11月未季調CPI年率回落至2.7%（預期3.1%），核心CPI年率為2.6%（預期3%），但這些數據還不足以打動鮑威爾採取激進的降息行動。

監管破冰：加密合規框架日趨完善

SEC最新發布了《關於經紀交易商托管加密資產證券的聲明》，明確了規則15c3-3(b)(1)在加密資產證券中的適用性。這一舉措為機構級別的加密資產托管提供了更加清晰的合規路徑，有望吸引更多傳統金融機構進入加密領域。

同時，特朗普政府加快了監管任命步伐。美國參議院已確認Mike Selig出任商品期貨交易委員會（CFTC）負責人，Travis Hill將領導聯邦存款保險公司（FDIC）。這些新任命預示著監管機構對加密貨幣的態度可能迎來新的轉向。

關於立法進展，白宮人工智慧與加密貨幣事務負責人David Sacks透露，加密市場結構法案《CLARITY法案》離正式立法已更進一步，預計將在1月份進行參議院審議修訂，這意味著今年可能見證一項重量級加密法案的誕生。

期權到期在即，波動性或再度升級

根據彭博社報導，下週五將有約230億美元的比特幣期權合約到期。這筆龐大的期權規模很可能會成為市場波動的引爆點，因為期權到期往往伴隨著對沖頭寸的調整和流動性的重新配置。

目前比特幣在$89.61K附近震盪，較24小時前下跌3.62%，交易量約為114億美元。以太坊表現更為疲弱，24小時跌幅達6.77%，成交量為69.6億美元。市場清算數據顯示，過去24小時內加密貨幣市場全網清算規模達5.47億美元，其中多頭清算佔比達3.9億美元，BTC清算金額為1.83億美元，ETH為1.33億美元。

現貨流向上，BTC過去24小時流入約0.87億美元，流出約1.09億美元，淨流出0.22億美元，反映出市場抛壓仍然存在。

機構布局持續深化，資金流向分化

比特幣現貨ETF前日總淨流入4.57億美元，其中富達FBTC以3.91億美元的淨流入居首，機構買盤依然堅挺。但以太坊現貨ETF則陷入淨流出困境，已連續5日出現資金外流，前日淨流出2242.64萬美元。美國Solana現貨ETF單日總淨流入1099萬美元，顯示市場對其他主流幣種的關注度在提升。

受12月10日美聯儲降息利好影響，加密資產財庫公司（如持幣的上市公司）在過去兩周錄得26億美元資金淨流入，創七周新高。其中某頭部公司在單周內進行了兩次購買，合計買入逾2萬枚BTC，交易金額接近20億美元。

不過，Cointelegraph的最新分析指出，若MSCI按計劃將加密資產財庫公司從其指數中剔除，這些公司可能被迫出售多達150億美元的加密貨幣，這將成為市場的潛在利空。

生态发展加速，新品種頻出

以太坊生态迎來利好：CryptoQuant数据显示以太坊交易所供應量已降至2016年以來的最低水平，短期抛壓顯著減輕。開發者還計劃在1月份再次提升以太坊的吞吐能力，擬將gas上限從6000萬提高至8000萬。

穩定幣版圖繼續擴張，美國全國性銀行SoFi推出了自有美元穩定幣SoFiUSD，目前已在以太坊上線。摩根大通則將其JPM Coin部署至Base公鏈，暫限白名單用戶間轉移。

跨鏈合作方面，Near Protocol的NEAR代幣現已實現跨鏈至Solana網絡，進一步打破生态孤島。Bitwise已向美SEC提交了Bitwise SUI ETF的註冊聲明，有望為投資者提供更多主流幣種的現貨敞口。

市場觀察人士指出，彭博分析師James Seyffart同意加密資管公司關於2026年將推出超過100只加密ETF的預測，但他也警示其中許多產品面臨生存壓力，加密貨幣ETP產品將出現大量清算，這可能在2026年底或2027年底前發生。另一方面，CF Benchmarks視比特幣為投資組合核心資產，預測其在2035年價格將達140萬美元，為市場注入長期看多的聲音。