為何黃金股在2026年避險需求達到新高時反彈

2025年主導的黃金反彈尚未顯示放緩跡象。隨著2026年初金價觸及歷史新高——接近每盎司4600美元——投資者越來越多轉向貴金屬股票作為防禦性對沖。世界黃金協會報告指出，去年黃金的回報率超過60%，創下超過50個歷史新高，使其成為全球表現最強的資產之一。

推動黃金飆升的原因是什麼？

多股強大力量同時推動黃金走高。地緣政治緊張局勢依然升溫，從中東熱點到更廣泛的全球不確定性，迫使投資者尋找在動盪期間能保值的資產。同時，中央銀行持續積極買入，以多元化美元敞口——這一趨勢在2026年初不但沒有減弱，反而加強。

政策不確定性也起到作用。司法部對聯邦儲備委員會主席的威脅動搖了對美國機構的信心，引發資金避險潮。在聯準會主席鮑爾應對這些壓力的同時，投資者紛紛轉向黃金和黃金股以保護投資組合。

經濟信號進一步加強了看漲理由。較弱的勞動市場數據和增長指標提高了2026年晚些時候降息的預期。這點很重要，因為黃金不產生收入或股息——當利率下降時，持有金條的機會成本降低。在債券收益率減少的情況下，像黃金這樣的非收益資產相對於傳統固定收益投資變得更具吸引力。

四支看好反彈的黃金股

Kinross Gold Corporation (KGC)，預計2026年盈利成長147.1%，分析師預估在過去60天內上升了7.7%。這家礦業公司在美洲和西非運營，有望受益於持續的全球需求。

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY)，來自南非，預計今年盈利成長111%。Zacks共識預估最近提升了0.8%，顯示分析師對這家勘探與開採專家的信心穩定。

Agnico Eagle Mines Limited (AEM)，預計盈利成長86.1%，分析師預估在兩個月內上升了2.1%。這家全球多元化的黃金生產商在評比中名列前茅，反映出強勁的基本面信心。

Royal Gold, Inc. (RGLD)，總部位於丹佛，作為貴金屬版稅和流媒體公司，提供不同的角度。雖然其預計盈利成長52.9%落後於純生產商，但其預估近期提升了1%，並通過其商業模式提供投資組合多元化的優勢。

這四支股票皆獲得Zacks Rank #1 (Strong Buy) or #2 (Buy)，表示分析師對當前環境持支持態度。

結構性理由依然堅實

2025年及2026年以來，中央銀行的購買持續收緊貴金屬供應。全球各國政府認識到黃金作為貨幣對沖和穩定錨的價值——尤其是在地緣政治風險增加和政策不確定性持續的情況下。這種官方部門的需求為金價提供了結構性底部。

對於擔心美國政治和貨幣政策走向的投資者，或僅僅希望在持續的通脹和經濟不確定性中尋找曝光，黃金股提供了一種不同的參與避險反彈的方式，而無需承擔購買實體金條的開採或執行風險。記錄高價、央行需求、利率尾隨效應以及地緣政治謹慎，共同構成2026年貴金屬股的有力背景。