科技反彈積聚動能，市場押注持續的AI支出增長

半導體與儲存股今日成為焦點，受到對持續人工智慧投資週期信心增強的推動。催化劑來自台灣積體電路製造公司 (TSMC)，全球主要的委託晶片製造商，該公司調升2026年資本支出指引——這是主要AI基礎建設持續推進的信號。

市場概況：科技類股普遍上漲

標普500指數漲 +0.27%，納斯達克100指數攀升 +0.46%，延續昨日的漲勢。3月迷你標普期貨上漲 +0.25%，3月迷你納斯達克期貨則上漲 +0.47%。然而，較高的債券殖利率成為阻力，10年期國債殖利率上升 +2 bp 至 4.19%。

道瓊工業平均指數下跌 -0.06%，因為債券敏感產業受到殖利率上升的壓力。海外市場走低，歐元區 STOXX 50 指數下跌 -0.42%，上海綜合指數下跌 -0.26%，日本日經225指數下跌 -0.32%。

AI支出推動半導體產業走高

半導體板塊的強勢直接反映市場參與者對持續AI支出承諾的信心。台積電的資本支出增加表明科技巨頭持續投入大量資源於AI基礎建設——從資料中心晶片到儲存解決方案。

半導體領域的主要漲幅股包括：

• 美光科技 (MU)，漲幅超過 +7%，領先標普500與納斯達克100
• 致研科技 (LRCX)，漲幅超過 +3%
• ASML控股 NV (ASML)、應用材料 (AMAT)、模擬器件 (ADI) 和博通 (AVGO)，各自漲超過 +2%
• 英偉達 (NVDA)、希捷科技 (STX)、Marvell科技 (MRVL) 和英特爾 (INTC)，各自漲超過 +1%

此板塊整體的強勢反映市場相信AI支出將在2026年及之後保持強勁。

營收超預期；第四季成長展望增強

財報季已展現早期動能。在截至目前的28家標普500公司中，有89%超出預期。根據彭博智庫預測，標普500的盈利成長預計在第四季達到 +8.4%。若不計入「七巨頭」科技巨頭，盈利成長仍預計增加 +4.6%，顯示AI支出效益正擴散至更廣泛的經濟。

經濟數據帶來意外提振

12月製造業產出意外月增 +0.2%，超出預期的 -0.1%。此外，11月製造業產出修正為 +0.3% m/m，先前報告為持平。工業產出的強勁提供了持續企業投資（包括AI相關資本支出）的支持證據。

今天稍晚，1月NAHB房市指數預計上升 +1 至40，但市場焦點仍在整體經濟動能，而非房市特定指標。

能源板塊面臨政治阻力

在川普總統宣布緊急批發電力拍賣以應對科技公司電力成本上升後，電力與公用事業股遭遇賣壓。此政策轉變引發拋售：

• Talen Energy (TLN)，跌幅超過 -9%
• Constellation Energy (CEG)，跌幅超過 -6%
• Vistra (VST)，跌幅超過 -5%

相反，GE Vernova (GEV)，則漲超過 +6%，Jefries指出該公司有望受益於基礎建設與電網現代化，這是由川普政策推動。

個股催化劑推動盤中波動

多檔股票因分析師升級、財報意外或公司消息而出現顯著波動：

漲幅股：

• Rocket Lab Corp (RKLB)，在摩根士丹利將其升級為增持並設定$105 目標價後，漲超過 +5%
• 摩根大通將AutoNation (AN)由中性升為增持，並設定$235 目標價，股價上漲超過 +3%
• 伊頓 (ETN)，在匯豐銀行升級為買入並設定$400 目標價後，漲超過 +3%
• PNC金融服務集團 (PNC)，在公布第四季非利息收入達23.4億美元（超過預期的22.6億美元）後，漲超過 +3%
• Dave & Buster’s Entertainment (PLAY)，在Benchmark公司升級為買入並設定$30 目標價後，漲超過 +3%
• Honeywell International (HON)，在摩根大通升級為增持並設定$255 目標價後，漲超過 +1%

跌幅股：

• QXO Inc (QXO)，在尋求以每股23.80-24.00美元籌資超過百萬美元，低於週四收盤價25.02美元後，下跌超過 -4%
• Regions Financial $750 RF(，在公布第四季每股盈餘58美分（低於預期62美分）後，下跌超過 -3%
• State Street )STT(，儘管盈利超出預期，但管理層預計全年費用將增長3%至4%，股價下跌超過 -3%
• 卡夫亨氏 )KHC(，在摩根士丹利將其降級為低配並設定)目標價後，下跌超過 -2%
• 惠普公司 $24 HPQ(，在巴克萊將其降級為低配並設定)目標價後，下跌超過 -1%

債市反應經濟樂觀與通膨預期

3月10日，10年期國債票據下跌6個點，10年期殖利率上升 +1.8 bp 至 4.187%。股市的強勢降低了對政府債券的避險需求。此外，通膨預期逐步升高，10年期盈虧平衡通膨率升至2.25個月高點的2.320%。

歐洲國債收益率也同步上升：德國10年期公債殖利率上升 +2.5 bp 至 2.844%，英國10年期國債殖利率上升 +1.8 bp 至 4.406%。

歐洲央行首席經濟學家Philip Lane重申，央行的基線情境假設通膨在未來數年內接近目標，經濟增長接近潛力，失業率低且持續下降——因此短期內無需討論利率。掉期市場預計2月5日政策會議升息25 bp的機率僅為1%。

聯準會降息機率持續降低

市場目前只預期1月27-28日FOMC會議降息25 bp的機率為5%，反映經濟背景強勁與通膨持續擔憂。最高法院未對川普關稅提出挑戰作出裁決；下一次預定意見發布日為下週二與週三。