為何追求最高股息率可能適得其反：高股息率股票指南

超高回報陷阱

在搜尋高股息率股票以部署$500時，許多投資者會被12.5%這樣的數字所吸引。這正是AGNC Investment (NASDAQ: AGNC)如此誘人的原因。這是一家具有令人印象深刻資歷和引人注目派息的抵押貸款REIT，似乎是完美的收入機器。

但真相是：數學不成立。在過去十年中，AGNC的股息如過山車般起伏——不僅波動大，而且呈持續下降的趨勢。如果你依賴這些季度支票來補充收入，你會越來越失望。你的本金價值也跟著同樣的軌跡下滑。

這正是為什麼僅憑收益百分比不應該驅動你的投資論點。

什麼才是真正可靠的高股息率股票

房地產投資信託 (REITs) 可以是產生收入的絕佳工具。它們的結構是將至少90%的應稅收入分配給股東，提供傳統股票無法匹敵的稅務效率。這也是許多投資組合建構者在尋求穩定現金流時，首先選擇REIT的原因。

但並非所有REIT都一樣。

Federal Realty Investment Trust (NYSE: FRT) 代表穩定性的黃金標準。它已連續58年增加股息——是整個REIT行業中最長的連續紀錄，也是唯一獲得Dividend King地位的REIT。其4.4%的收益率穩居在標普500的1.1%之上，並超越REIT行業平均的3.9%。

它是如何做到的？靠的是嚴格的投資組合管理。Federal Realty擁有約100個商場和混合用途物業，故意選址在富裕地區，靠近主要人口中心。管理層積極升級持有資產，並出售成熟資產，以再投資於具有上升潛力的物業。一個$500 持倉大約可以獲得四股這個穩定派息的堡壘。

高股息率股票中的次要重量級選手

Realty Income (NYSE: O) 提供另一個吸引認真追求收入投資者的選擇。連續30年增加股息，且收益率為5.4%，這家工業巨頭在美國和歐洲擁有超過15,500個單一租戶物業。其淨租賃模式將大部分物業成本轉嫁給租戶，打造出低波動的現金流機器。

多元化也是其特色。雖然零售佔大多數，但Realty Income已擴展到資料中心、工業設施，甚至賭場。公司也開始涉足機構資產管理和貸款服務。你的$500 投資大約可以獲得八股，按月支付——可靠的收入，沒有戲劇性。

真正的問題：收益率還是可持續性？

AGNC的例子教會我們一個重要課程：高百分比的收益率往往伴隨著看不見的成本。如果你需要投資組合收入來支付生活開銷，12.5%的收益率若隨時間蒸發或壓縮，將摧毀你的收入流和資本基礎。

Federal Realty和Realty Income並不華麗，但它們是基礎。它們通過專注於優質資產、嚴格的資本部署和租戶質量，經歷了市場週期。它們的派息反映的是企業的基本實力，而非金融工程。

除了這兩家之外，REIT行業還有許多穩定的股息支付者。但它們有共同特徵：長期增加的歷史、多元化的租戶或物業基礎，以及專注於長期價值而非追逐當前收益率指標的管理層。

選擇高股息率股票的框架

在將資金投入任何股息股票之前，先拼湊完整的拼圖。檢查股息歷史——是成長、持平還是下降？審視派息來源：是真實的盈利還是不可持續的？將收益率與行業平均和歷史常態比較。12.5%的收益率可能代表機會，也可能是危險，視情況而定。

用$500，你可能只會持有小額倉位，這應該是你收入策略的支柱，而非主導。這使得選擇值得信賴的支付者變得非做不可。58年股息王的4.4%與波動雷區的12.5%之間的差異，不是數學問題，而是結構問題。

在可靠性基礎上選擇高股息率股票，而非僅憑電子表格的炫技。