與沃倫·巴菲特核心投資理念一致的兩只先鋒ETF

Warren Buffett的投資策略真正教會我們的事

儘管沃倫·巴菲特已經卸下了伯克希爾哈撒韋的領導職務，但他在財富累積方面的方法仍然是普通投資者最具啟發性的框架之一。伯克希爾持有的投資——包括蘋果、American Express、Bank of America、可口可樂和雪佛龍等重要持倉——展現出一個一致的模式：巴菲特偏好具有強大現金流、抗跌的資產負債表、可防禦的競爭優勢以及合理估值的公司。

他的理念核心是一個看似簡單的原則：避免不必要的複雜性，降低成本，並以十年而非季度的眼光思考。儘管巴菲特本人從未是傳統的交易型基金(ETF)投資者，但他的公開言論和行動提供了明確的信號，指向哪種基於ETF的方法會與他的思維相符。

核心策略：90%成長，10%穩定

2013年，在伯克希爾哈撒韋股東信中，巴菲特明確指出他打算如何為他的妻子打造財務遺產：

將10%的現金投資於短期政府債券，90%投資於一個非常低成本的標普500指數基金。(我建議Vanguard的。)

這個90/10的框架代表了巴菲特投資智慧的精髓。90%的資金配置於廣泛市場，捕捉長期股市回報，無需專業的股票挑選技巧。10%的短期政府證券則有多重用途：在市場下跌時提供穩定性，為風險厭惡的投資者帶來心理安慰，以及在出現具有吸引力估值的機會時，保持現金彈藥。

這並非隨意的評論，而是巴菲特明確建議的資金部署方式，代表他為他最關心的人所做的規劃。

前半段：為何Vanguard的標普500 ETF有效

Vanguard的標普500 ETF (VOO)代表了這個框架中的90%股票部分。它追蹤美國最大500家企業，提供跨行業的即時分散，降低個股風險。巴菲特的推薦隱含著對這款產品的認可，因為它體現了他的核心原則：超低費用、透明度，以及消除不必要的中間成本。

持有500家公司而非集中於少數幾支股票，讓投資者能夠捕捉美國資本主義的複利力量，而不必將整個投資組合押在個別企業的管理決策或市場週期上。

完整畫面：國庫券方案

第二個部分——10%的短期固定收益配置——需要一個體現相同成本意識和簡單性的工具。Vanguard的0-3個月國庫券ETF (VBIL)完美符合這一角色。

VBIL追蹤到期日在零到三個月之間的國庫券，具有多個策略優勢。截至2026年1月，該基金的收益率為3.67%，費用率僅0.07%。以同類產品來看，這是最便宜的選擇之一，正是巴菲特一貫推薦的節儉策略。

這個組合的特別優雅之處在於其回報特性。雖然3.67%的收益率無法與長期股票的成長潛力相提並論，但它代表了超越當前通脹率的真正無風險收入。在早期幾十年，國庫券基本上是為心理安慰而持有的“零回報”資產。而今天的收益環境，則將它們轉變為多元策略中的生產性組件。

為何這個雙基金策略反映了巴菲特更廣泛的思維

伯克希爾哈撒韋的資產負債表經常持有大量現金——有時甚至超過$150 billion(。這並非猶豫或恐懼，而是反映巴菲特堅信保持選擇權的重要性。當市場估值因恐慌或結構性變化而收縮時，擁有現金儲備能夠在吸引人的價格點進行部署。

90/10的結構在個人投資者層面也能複製這一邏輯。大多數配置的)90%(部分，隨著時間的推移，通過市場參與實現複利增長；而少數的)10%部分則保留彈性，並在退休期間降低序列風險。兩者結合，形成一個在不同市場環境下都能運作的框架，無需市場時機判斷或頻繁再平衡。

成績與意義

這一邏輯已經證明具有持久性。Vanguard的標普500 ETF和國庫券持倉的累積回報遠超主動管理的替代方案。在長期來看，低成本指數投資的數學優勢會轉化為改變人生的財富差距。

甚至在專業分析師精心挑選的股票中，歷史平均回報優勢也只有958%對比196%的S&P 500——並非因為指數總是跑贏，而是因為持續暴露於廣泛成長，加上最低的費用拖累，創造了更優的長期結果。

實施的關鍵

巴菲特建議的優雅之處在於其易於實行。投資者不需要複雜的金融模型、即時市場數據或高階的風險管理框架。他們只需兩個ETF、一個定期平均成本的紀律，以及耐心。

VOO用於股票曝險，VBIL用於短期固定收益，組合成為一個完整的投資組合。它很無聊，很機械，也正因如此有效。持續決策的心理負擔消失了，取而代之的是一個與巴菲特數十年成功經驗相符的系統性方法。

對於尋求一個簡單、符合巴菲特投資原則、又不需直接挑選股票或頻繁交易的投資者來說，這個雙ETF組合值得認真考慮。